Новые правила, которые могут вернуть Уругваю статус «крипто-дружественной» страны: в чем они заключаются и как могут работать?

Виртуальные активы, такие как криптовалюты и другие, становятся все более популярными во всем мире. В Уругвае регулирование этого вида активов все еще требует доработки. Фактически, менее года назад был принят закон о виртуальных активах (№ 20.345), и теперь Центральный банк (BCU) опубликовал проект нормативных актов по его применению. Управление по надзору за финансовыми услугами (SSF) BCU вынесло этот новый нормативный акт на общественное обсуждение для получения комментариев. В этом выпуске «Финансы в кармане» мы проанализируем, как будет выглядеть планируемое регулирование виртуальных активов (BCU будет принимать комментарии для внесения корректировок до 19 сентября 2025 года). Директор юридической фирмы Dentons Jiménez de Aréchaga Федерико Лемос сказал El País, что «этим предложением Уругвай посылает четкий сигнал: он делает ставку на модернизацию, защиту пользователей и прозрачность, не переставая продвигать инновации и развитие новых бизнес-моделей, основанных на технологии блокчейн». «В конечном итоге, это возможность позиционировать страну как надежный и конкурентоспособный хаб в экосистеме виртуальных активов», — добавил он. Со своей стороны, партнер Dentons Jiménez de Aréchaga Мариэла Руанова заявила El País, что «регулирование в сфере поставщиков услуг виртуальных активов с нетерпением ожидалось на уругвайском рынке, особенно с учетом недавних нормативных актов в этой области в соседних юрисдикциях, таких как Чили и Аргентина». «Таким образом, проект регулирования, вынесенный на обсуждение BCU, позволит определить, существуют ли регуляторные асимметрии, которые ставят Уругвай в невыгодное положение, или, напротив, усиливают его позиции как крипто-дружественной юрисдикции», — добавила она. Норма, вынесенная на обсуждение BCU, устанавливает «два уровня регулирования в зависимости от того, о каком поставщике идет речь. Будет существовать более интенсивное регулирование, которое потребует лицензии на деятельность, для тех «поставщиков виртуальных финансовых услуг»; и другое, с меньшей регуляторной нагрузкой и контролем, сосредоточенным на вопросах предотвращения отмывания денег и финансирования терроризма, для «нефинансовых» поставщиков», — пояснил Руанова. Учреждения, которые уже регулируются и контролируются SSF и «которые, не имея исключительной цели, заинтересованы в предоставлении каких-либо услуг по финансовым или нефинансовым виртуальным активам, относящимся к поставщикам, деятельность которых регулируется, должны подать заявку, которая будет рассматриваться в индивидуальном порядке», указал Центральный банк. Согласно отчету исследования Ferrere, поставщики виртуальных финансовых услуг — это «юридические лица, которые на регулярной и профессиональной основе предоставляют одну или несколько» из ряда услуг, связанных с виртуальными финансовыми активами. К этим услугам относятся «обмен между виртуальными финансовыми активами и фиатными валютами; обмен между виртуальными финансовыми и нефинансовыми активами; обмен между одной или несколькими формами виртуальных финансовых активов; перевод виртуальных финансовых активов; хранение, управление или другие средства, позволяющие контролировать виртуальные финансовые активы; а также участие и предоставление финансовых услуг, связанных с предложением или продажей виртуальных финансовых активов эмитентом, например, через платформы и/или мобильные приложения». Между тем, поставщики нефинансовых виртуальных услуг — это физические или юридические лица, которые на регулярной и профессиональной основе предоставляют услуги по купле-продаже нефинансовых виртуальных активов, добавил он. Лемос отметил, что «ключевым аспектом проекта является разграничение между финансовыми и нефинансовыми виртуальными активами, поскольку от этой классификации будет зависеть применимое регулирование». В этом контексте Руанова напомнила, что «БЦУ в рамках необязательной работы заявило, что стабильные виртуальные активы (такие как стейблкоины) и виртуальные ценные бумаги (те, которые подпадают под определение «ценной бумаги» в нашем законе о рынке ценных бумаг) будут считаться виртуальными финансовыми активами», однако «проект, находящийся на рассмотрении, при определении финансового виртуального актива дает несколько более сложное определение, чем то, которое было предоставлено ранее; указывая, что для того, чтобы виртуальный актив считался «финансовым», он должен одновременно соответствовать следующим характеристикам: I) нести в себе риск контрагента или принимать форму инструмента капитала; II) позволять осуществлять права собственности и получать денежные выплаты; и III) может быть предложен для целей оплаты или инвестирования». По мнению партнера Dentons Jiménez de Aréchaga, «чистая криптовалюта, не обладающая характеристикой стабильности, не несет риска контрагента (не зависит от выполнения обязательств кем-либо), не представляет собой капитал или договорное право, не приносит денежных доходов как таковая и не может быть предложена в целях оплаты», поэтому «это будет подтверждением уже объявленного духа и хорошей новостью для криптовалютных бирж, работающих в соответствии с этими характеристиками». «Со своей стороны, проект также подтверждает, что будут существовать два вида виртуальных активов, которые будут подлежать особому нормативному регулированию», — добавил он и отметил: «Стабильные виртуальные валюты, отвечающие требованиям электронных денег, будут регулироваться положениями закона 19.210 и соответствующими нормативными актами, а виртуальные активы с децентрализованной регистрацией будут регулироваться законом о рынке ценных бумаг». Лемос заключил, что «проект нормативного акта, продвигаемый Центральным банком для регулирования поставщиков услуг виртуальных активов, является решающим шагом для укрепления позиций Уругвая как регионального лидера в области финансовых и технологических инноваций. Инициатива создает четкую и надежную основу для быстро растущей глобальной отрасли, обеспечивая юридическую определенность как для предпринимателей, так и для инвесторов».