«Эль-Ниньо» и экономика дискревности

Климатическое явление «эль-ниньо» не создает экономических уязвимостей Латинской Америки: оно лишь обнажает их и присваивает им цену. Перуанская автодорога, часть которой исчезла под селем (как Костанера-Сур между Ильо и Такной), опустевший колумбийский водохранилище (Пунчина в Антиокии) или ограничение движения в Панамском канале (октябрь 2023 года) кажутся отдельными эпизодами. С экономической точки зрения они являются частью одной истории и цепочки последствий: снижение производства, рост инфляции, налоговое давление и капитал, который перестает приносить доход. Однако такой подсчёт макроэкономических показателей оказывается ограниченным. Решающая цена «Эль-Ниньо» заключается не только в том, что он разрушает, но и в том, что он прерывает: непроработанные рабочие дни, нераспределенные товары, отложенные инвестиции и ресурсы, направляемые на восстановление уже построенного — в извращённом пересказе мифа о Сизифе. Перу позволяет оценить масштаб проблемы. Согласно исследованию МВФ, опубликованному в 2025 году, сильные или очень сильные эпизоды «Эль-Ниньо Костеро» в среднем сокращают объем рыбного промысла примерно на 70 %, а сельскохозяйственного производства — почти на 11 % в течение первого года после начала эпизода по сравнению с уровнем, ожидаемым в отсутствие этого явления. Инфляция может вырасти на несколько пунктов, а состояние государственных финансов — ухудшиться: сокращаются поступления в бюджет, в то время как растут чрезвычайные расходы и расходы на восстановление. Этот шок действует одновременно по трем направлениям (экономическая активность, цены и бюджет) и сужает пространство для маневра государства именно тогда, когда оно в этом больше всего нуждается. Кроме того, существует аспект перераспределения доходов, который обычно упускается из виду. Климатическая инфляция похожа на налог, не утвержденный ни законом, ни парламентом, но с явно регрессивным характером. Домохозяйства с более низкими доходами тратят большую долю своего дохода на продукты питания, транспорт и энергию — именно те статьи расходов, которые наиболее подвержены сбоям в поставках. Явление «Эль-Ниньо» может начаться как температурная аномалия в Тихом океане, а через несколько месяцев отразиться на ценах на товары и услуги первой необходимости. Колумбия иллюстрирует другой механизм. «Эль-Ниньо» обычно приводит к сокращению количества осадков и повышению температур на обширных территориях страны (особенно в Андском, Карибском и Тихоокеанском регионах), что сказывается не только на сельском хозяйстве, но и на электроэнергетической системе, в которой на долю гидроэнергетики приходится 65,5 % выработки электроэнергии (2024 г.). Снижение уровня воды в водохранилищах может потребовать увеличения выработки электроэнергии на тепловых электростанциях, привести к удорожанию электроэнергии и оказать давление на тарифы для конечных потребителей. Таким образом, это явление пересекает неожиданную границу: от метеорологии к денежно-кредитной политике. Если рост цен на продовольствие и энергию перенесется на другие цены и будет способствовать ухудшению инфляционных ожиданий, у Банка Республики останется меньше возможностей для снижения ставок без ущерба для своих целевых показателей инфляции. Чили, в свою очередь, предлагает особенно показательный пример: ситуацию с производственным капиталом. По оценкам Центрального банка Чили, исторически во время явления «Эль-Ниньо» количество осадков в районе от Кокимбо до О’Хиггинса превышало средние показатели примерно на 11 %, а на севере страны было ниже на столько же. Большее количество воды может смягчить проблемы с водоснабжением, но интенсивные дожди также наносят ущерб инфраструктуре и нарушают хозяйственную деятельность, влияя, например, на непрерывность производства горнодобывающих компаний, как это произошло в июле этого года. Последствия не ограничиваются только производством. «Эль-Ниньо» также может привести к росту цен на продукты питания, чувствительные к погодным условиям, особенно на фрукты и овощи. Хотя само по себе это не влечет за собой значительной потери конкурентоспособности, более устойчивая инфляция может повысить внутренние издержки и оказать влияние на денежно-кредитную политику, усиливая первоначальное воздействие климатического шока. Ситуация в Чили важна также в связи со структурой ее экономики. ВВП сократился на 0,2 % в годовом исчислении во втором квартале 2026 года, в значительной степени из-за горнодобывающей отрасли, и Центральный банк прогнозирует на этот год рост всего на 1–1,75 %. Поскольку доля горнодобывающей промышленности в экономике составляет 13,1 %, перебои с подъездными путями, водоснабжением, электроснабжением или непрерывностью производства могут быстро приобрести макроэкономический характер. Чтобы уничтожить ценность, не обязательно разрушать шахту: достаточно просто не дать ей работать в течение достаточно долгого времени. Бразилия и страны Южного конуса, в свою очередь, напоминают, что Эль-Ниньо не распределяет свои последствия равномерно. Увеличение количества осадков может поначалу благоприятно повлиять на урожай определенных культур в Аргентине, Парагвае, Уругвае и на юге Бразилии; однако в избыточном количестве оно может привести к затоплению полей, эрозии почв и повреждению инфраструктуры. Другие регионы страдают от более сильной жары и растущего риска всё более частых и интенсивных засух. «Эль-Ниньо» — это не просто «больше дождей» или «более сильная засуха». Это резкое, непредсказуемое (и социально-экономически дорогостоящее) перераспределение риска. Панамский канал превращает эту региональную уязвимость в глобальную проблему. Его шлюзы зависят от огромных объемов пресной воды. Когда дождей не хватает, рабочая пропускная способность снижается, и возникают ограничения по осадке или пропуску судов. Засуха 2023–2024 годов показала, что локальная аномалия водного режима в Центральной Америке может повлиять на маршруты, запасы и логистические затраты на расстоянии тысяч километров. Кроме того, для Панамы этот вопрос напрямую затрагивает государственные финансы: Панамский канал приносит государству более 90 000 миллионов долларов, что составляет 3,3 % её ВВП. Но, возможно, самая серьёзная цена — это то, что менее всего бросается в глаза: потеря производительности из-за перебоев в работе. В последние десятилетия значительная часть экономической литературы, посвящённой слабому росту производительности труда в Латинской Америке, уделяла основное внимание таким факторам, как высокий уровень неформальной занятости, пробелы в человеческом капитале, низкий уровень инноваций и ограничения конкуренции. Все это — реальные факторы. Однако упускается один ключевой момент: сколько теряет экономика не потому, что некоторые из её предприятий работают неэффективно, а потому, что они работают с перебоями? Завод во время отключения электроэнергии; сельскохозяйственное предприятие, отрезанное от мира из-за затопленной дороги; горнодобывающий объект, к которому нет доступа; или магазин без товара — все они производят меньше, даже если их технологии, работники и управление остались прежними. Таким образом, часть разрыва в регионе может лежать за пределами самих предприятий: в электросети, водоснабжении, городской канализации, дорогах и способности различных уровней государства предвидеть проблемы. К этому добавляется вторая, более тонкая потеря. Восстановление не равнозначно расширению производственных мощностей. Дорога, рассчитанная на несколько десятилетий, но неоднократно ремонтируемая после наводнений, имеет экономический срок службы, значительно меньший, чем её бухгалтерский срок службы. Таким образом, Эль-Ниньо ускоряет своего рода климатическую амортизацию капитала. От перуанской дороги до чилийского горнодобывающего предприятия проблема остается той же: капитал в балансе, который перестает приносить доход. В регионе, где инвестиции хронически недостаточны, каждый доллар, направленный на восполнение потерь, — это доллар, который не приносит новых возможностей для связи, цифровых мощностей, образования или производственной инфраструктуры. Именно в этом заключается разница между «Эль-Ниньо» и подлинно непредсказуемым шоком. «Эль-Ниньо» — явление повторяющееся и частично предсказуемое: его эпизоды происходят нерегулярно каждые два–семь лет, и сегодня их можно предсказать — с различной степенью неопределённости — за шесть месяцев до наступления. Эта предсказуемость меняет экономическую природу проблемы. Вопрос больше не может сводиться к тому, какой ущерб нанёс это явление; он должен включать в себя и то, какую часть этого ущерба можно было бы предотвратить. Первое наводнение на автодороге может стать катастрофой. Третье же начинает напоминать инвестиционное решение. Если электросеть чрезмерно зависит от уязвимого источника, как в Эквадоре; если город расширяется за счет затопляемых территорий, как в Боготе; или если система водоснабжения не имеет резервных мощностей, «Эль-Ниньо» в конечном итоге превращается в невольную и безжалостную проверку решений, накопленных за долгие годы. Адаптация к изменению климата заслуживает того, чтобы выйти за рамки экологической политики. Плотина, городская дренажная система, диверсифицированная электросеть, устойчивая автодорога или хорошая система оповещения не должны оцениваться только с точки зрения физических активов, которые они сохраняют. Их рентабельность включает в себя дни нормальной жизни, которые они гарантируют. В этом смысле адаптация представляет собой политику повышения производительности, являющуюся ключевым фактором конкурентоспособности. Явление «Эль-Ниньо» заставляет переосмыслить старый вопрос: возможно, низкие темпы роста в регионе обусловлены не только структурно низкой производительностью. Они также могут отражать периодические перебои в экономической деятельности, вызванные потрясениями, которые прерывают производство, наносят ущерб капиталу и вынуждают направлять ресурсы на восстановление. — Автор, Гонсало Делакамара, является исполнительным директором Elevate Water Foundation и доцентом IE University.