Причина, по которой тендер на размещение облигаций был признан несостоявшимся из-за «незначительного» аспекта, и «автогол» из-за «оппортунизма»

Министерство экономики и финансов (MEF) обычно два раза в месяц проводит размещение долговых ценных бумаг на местном рынке в песо, индексированных единицах (UI) и пенсионных единицах (UP). На прошлой неделе было объявлено аукционное размещение казначейской вексели в UP со сроком погашения в 2047 году, однако оно было признано несостоявшимся из-за низкого спроса. Разница заключается в том, что на этот раз два депутата от Национальной партии, Себастьян Да Сильва и Серхио Ботана, выступили с заявлениями, объяснив сложившуюся ситуацию проблемами с доверием рынка к проводимой экономической политике. Как сообщили источники в министерстве, это вызвало недовольство в MEF. Во вторник МЭФ вновь провело аукцион по продаже казначейской вексели, на этот раз в песо со сроком погашения в 2030 году, и спрос со стороны инвесторов превысил предложение в четыре раза. Это опровергает версию о том, что отсутствие спроса семь дней назад на ценную бумагу в UP было связано с проблемой доверия на рынке. Что же произошло? Вчера заместитель министра экономики и финансов Мартин Валлькорба заявил в программе «Неформальные завтраки» на 12-м канале, что после того, как аукцион по ценной бумаге с фиксированной доходностью был признан несостоявшимся, «некоторые политические деятели почти сочли это поводом для радости, чтобы отпраздновать неудачу правительства и доказать, что оно движется по неверному курсу». Валлькорба отметил, что «подобные комментарии свидетельствуют о глубоком незнании данного вопроса». Он напомнил, что ценные бумаги UP торгуются исключительно на местном рынке и что «на местном рынке ими в основном оперирует Государственный страховой банк (BSE), поскольку UP была создана для оптимизации валютного баланса в системе пенсионного страхования, которую предоставляет только BSE, и основным покупателем является именно BSE». «Этот тендер был признан несостоявшимся из-за ошибки в информации, допущенной некоторыми финансовыми операторами рынка в отношении времени закрытия тендера. Речь идет об абсолютно незначительном вопросе, и поэтому предложения не поступили. А не потому, что существовала какая-то фундаментальная проблема», — заверил он. Источники в Министерстве экономики и финансов (MEF) сообщили , что срок подачи предложений по тендеру на казначейские векселя в UP, состоявшемуся на прошлой неделе, истекал в 14:00 во вторник, 14 июля. Однако одна из платформ, через которую осуществляются операции с этими ценными бумагами, в результате административной ошибки сообщила, что срок подачи предложений истекает в 14:30. В результате в 13:55 Министерство экономики и финансов (MEF) обнаружило, что положения на сумму 2 250 млн UP (100,34 млн песо США) поступила лишь одна заявка на 300 млн UP (13,4 млн песо США). Поэтому эмиссия была признана несостоявшейся. Источники сообщили, что некоторые постоянные покупатели этих ценных бумаг заявили, что не смогли подать заявки, поскольку сделали это после 14:00 (поскольку полагали, что срок истекает в 14:30). Кроме того, это не первый случай, когда аукционы по продаже казначейских векселей в UP остаются нераспроданными. 12 августа 2025 года Министерство экономики и финансов (MEF) также объявило о признании несостоявшимся тендера по данной ценной бумаге: в том случае спрос превысил предложение в два раза, но правительство решило не утверждать требуемые ставки доходности. Во вторник, после выпуска казначейских векселей в песо, спрос на которые превысил предложение в четыре раза, министр экономики и финансов Габриэль Оддоне опубликовал в своём аккаунте в X: «Новость, которая подтверждает то, что всем известно, и о чём очень важно всем позаботиться. Доверие к Уругваю — это достижение всех нас, и оно стоит выше любых частных интересов. Политический оппортунизм имеет свои пределы. Репутация страны — один из этих пределов». В понедельник сенатор от партии «Бланко» Да Сильва опубликовал в своём аккаунте в X фотографию с подписью: «Уругвай выпустил долговые обязательства, спроса не было, а ГНаИ приступила к проверкам». И под ней написал: «Грядет очередной «Супер-Ниньо». Нет слепее того, кто не хочет видеть». Между тем Ботана написал в своём аккаунте в X во вторник (за несколько часов до того, как стали известны результаты аукциона по продаже ценных бумаг в песо): «Уругваю не удалось разместить ценные бумаги в UP. Это нехороший знак. Фискальные нарушения приводят к росту риска и, следовательно, к повышению ставок. Мы предупреждали об этом в бюджете и подтвердили это в ходе парламентского допроса». Вчера Валькорба выразил «обеспокоенность тем, как некоторые политические деятели подошли к решению определенных вопросов». «На прошлой неделе аукцион по продаже ценных бумаг в UP был признан несостоявшимся. Заявлять, что это проявление недоверия и свидетельство проблем в стране, — это глубокая ошибка, даже если рассматривать ситуацию в самом благоприятном свете. «Самое главное, что раздувать подобную новость, приветствовать её — это действительно сложно», — раскритиковал Валькорба. «Это как если бы кто-то, кто недоволен составом сборной Уругвая или её тренерским штабом, вышел бы праздновать гол Испании», — привёл он в качестве примера. «Есть люди, которые, похоже, сами хотят забить гол в свои ворота», — резко заметил он. Заместитель министра, который прямо не упомянул Да Сильву и Ботану, заявил, что разговоры о недоверии «не имеют под собой никаких оснований, но, кроме того, если бы такая проблема и существовала, раздувать её — это худшая стратегия, которую только может применить уругваец». Результаты вторничного аукциона, на котором наблюдался высокий спрос, «ясно демонстрируют доверие к Уругваю, и это не заслуга нынешнего правительства, а коллективный результат работы всех правительств. Начиная с кризиса 2002 года создавался актив, который имеет основополагающее значение для страны. «Мы не можем из-за мелких политических расчётов ставить на карту доверие, авторитет и репутацию», — раскритиковал Валькорба. Несмотря на объяснения заместителя министра и сигналы, поступившие с самого рынка, где спрос превысил предложение по ценным бумагам в песо в четыре раза, Да Сильва удвоил ставку на X: «Оппортунизм или реальность». «То, что он называет оппортунизмом, на самом деле было сопротивлением той ерунде, которую они собирались устроить с AFAP». И он сказал Оддоне, что, хотя он и не «никто», чтобы «давать советы», «лучше бы ему не разрушать отношения с оппозицией резкими высказываниями — ничего хорошего не предвидится...». Помимо политической дискуссии об уровне долга Уругвая, управление этим долгом всегда было государственной политикой. Покойный Карлос Стенери возглавлял эту систему в правительстве «колорадо» под руководством Хорхе Батлье и был утверждён правительством «Широкого фронта» (FA) в 2005 году. Затем на этом посту осталась Асусена Арбелече во время второго срока ФА (которая уже занимала эту должность в 2002–2003 годах и с 2005 года была заместителем Стенери), а с 2015 года эту должность занимает Герман Камиль (который был утверждён в правительстве Республиканской коалиции и вновь — ФА в 2025 году).