Агробизнес: между Китаем и Бразилией

Показатели китайской экономики (основного рынка сбыта многих товаров) продолжают вызывать беспокойство. Но, с другой стороны, подтверждение рекордного производства зерна в Бразилии, лидере по производству и экспорту сои, также вызывает беспокойство. В третьем квартале экономика Китая выросла на 4,6 % в годовом исчислении, что оказалось ниже ожиданий рынка. Политическое руководство Китая проявляет растущую обеспокоенность плохими показателями экономики, особенно пострадавшей от кризиса на рынке недвижимости и финансовых проблем. Хотя для повышения уровня активности были приняты стимулирующие меры, они не принесли ожидаемого результата, по крайней мере пока, и многие аналитики считают их недостаточными. Наблюдать за экономикой с однопартийным политическим режимом всегда непросто, но информации для беспокойства достаточно. Это связано с тем, что Китай сыграл ключевую роль в подъеме агробизнеса в Уругвае и регионе с середины 2000-х годов, вызвав огромный рост спроса на зерно и другие продукты. Сегодня Китай остается главным рынком для уругвайского экспорта, а также играет ключевую роль для таких экономик, как Бразилия и, в некоторой степени, Аргентина. Здесь влияние Китая косвенное, но очень важное. Помимо факторов спроса и предложения, влияющих на каждый рынок, совершенно очевидно, что если Китай ослабляет свой спрос, это отражается на ценах и рынках различных продуктов. То, что происходит с соей, весьма красноречиво: верно, что существует большое давление со стороны предложения, но верно и то, что Китай решил регулировать свои закупки и стремиться к максимально низким ценам. Таким образом, Китай в целом сохранил уровень спроса по объему, но покупал, когда цены падали, и они не ушли; к сожалению, соя вернулась к уровню, близкому к 350 долларам за тонну, и эти значения китайцев вполне устраивают. Нечто подобное произошло и на рынке мяса: после исключительного 2022 года, в котором китайцы платили за импорт товаров неслыханные цены, стоимость существенно скорректировалась. Хотя в последние недели цены в Китае улучшились, мы еще далеки от этих показателей. Проблемы китайского спроса сказываются и на лесном секторе: на этой неделе компания UPM, главный производитель целлюлозы в нашей стране, выпустила предупреждение о том, что продажи и цены на продукцию, которой она торгует по всему миру, не столь динамичны, как ожидалось. Дело не в том, что компания зарабатывает меньше, а в том, что прогнозы были более благоприятными, чем оказалось на самом деле. Например, коротковолокнистая целлюлоза, цена которой в начале года в Шанхае превышала 650 долларов США, а иногда и 700 долларов США, сейчас стоит менее 600 долларов США за тонну. Что касается молочных продуктов, то Китай уже несколько месяцев не осуществляет значительных закупок, и сектору пришлось диверсифицировать направления поставок. Сегодня компания Conaprole открыла несколько рынков в Африке и некоторых других регионах, компенсируя падение китайского спроса в этой области. Хотя цены несколько восстановились, в случае с молочными продуктами попасть в Китай не так просто из-за сильной конкуренции со стороны Новой Зеландии, которая, помимо высокой производительности, пользуется более низкими тарифами, чем Уругвай, для выхода на рынок азиатского гиганта. На другом фронте на этой неделе были опубликованы данные первого исследования урожая зерновых в Бразилии на 2024 год, которое ежегодно готовит и обновляет Conab (Empresa Nacional de Abastecimiento). Данные прогнозируют новый рекордный урожай зерновых в Бразилии, который достигнет 322 миллионов тонн, что на 8,3% выше, чем в предыдущем году. Что касается соевых бобов, то ожидается, что бразильские производители увеличат площади на 2,8% по сравнению с прошлым сезоном. Однако процент роста площадей под масличными культурами в этом урожае замедлился, став третьим самым низким с цикла 2009-2010 годов. Задержка с началом дождей, особенно в штатах Центрально-Западного региона, затруднила подготовку почвы и посев. Несмотря на это, производство оценивается в 166,05 млн тонн (график). Что касается кукурузы, то Conab прогнозирует восстановление производства на 3,5%, а общий урожай составит около 120 миллионов тонн, при этом площадь посевов составит 21 миллион гектаров. В этом цикле рис в Бразилии также продемонстрирует рост посевных площадей на 9,9 %, стимулируемый хорошими ценами, что приведет к производству 12 млн тонн, восстановив объем, полученный в урожайном 2017-18 годах, одном из крупнейших урожаев риса в истории страны (график). Цены выросли из-за экспортных ограничений, введенных Индией, которые теперь сняты. В связи с этим и увеличением производства в Бразилии цены в регионе, вероятно, будут находиться под некоторым понижательным давлением. Эти данные важны, поскольку Уругвай значительно увеличил посевные площади риса - по оценкам, до 180 000 гектаров. Что касается пшеницы, то прогноз урожая в Бразилии был снижен до 8,3 млн тонн из-за климатических проблем. Снижение производства в Бразилии может дать возможность для некоторого улучшения цен в регионе, включая Уругвай. Все это позволяет нам утверждать, что - вне зависимости от рыночных колебаний - Бразилия была, есть и будет оставаться растущей силой в агробизнесе на мировом уровне, определяя тенденции предложения по ряду продуктов. Падение цен, конечно, может ограничить расширение производства, но у Бразилии есть два больших преимущества: она по своей природе очень конкурентоспособна, и, кроме того, когда конкурентоспособность осложняется, обменный курс обычно реагирует в пользу производителей. Это не значит, что в Бразилии все по-своему: там есть фискальные проблемы, политическая неопределенность и другие вопросы. Но в агробизнесе она является неизбежным ориентиром для Уругвая. Более обнадеживающими были новости из бразильского мясного сектора: за последние недели средняя экспортная цена выросла, что дает уругвайскому скоту хорошую базу для сравнения. Это еще раз подтверждает, что сегодня именно животноводство - в сравнительном плане - демонстрирует лучшие перспективы. Также на этой неделе DIEA-MGAP опубликовала данные по рынку земли за первое полугодие. Средняя цена составила 3 910 долларов США за гектар, что выше, чем в прошлом году, и приближается к историческому максимуму 2014 года. Устойчивая динамика цен на землю - очень хорошая новость для сектора и экономики.