Сумедх Деорухкар и Алехандро Нейт, BBVA Research В августе фондовые рынки находились в постоянном движении, руководствуясь показателями экономической активности, безработицы и цен, которые служили компасом в условиях неопределенного циклического процесса дезинфляции. Однако есть и другой, еще более неопределенный процесс, который рынки предвидят, но для которого у них нет четких показателей: геополитические волнения, угрожающие существующему международному порядку. Этот риск вызывает особую тревогу, поскольку он углубляет ловушки экономического роста, в которых погрязли многие страны. Ловушки, в которые попадают страны на всех этапах развития, - от хорошо известных ловушек бедности, в которых находится большинство стран, до ловушек среднего уровня дохода, которые сегодня угрожают Китаю и Индии, и ловушки «японизации», которая еще недавно была главной проблемой стран с развитой экономикой. За последние десятилетия лишь немногим странам удалось выбраться из этих ловушек, причем всегда это происходило благодаря хотя бы одному из трех катализаторов: открытию новых природных ресурсов и эффективному управлению ими, как в Норвегии; распространению технологий, как на Тайване и в Южной Корее; и совершенствованию институтов, как в Чили и Польше. И не случайно, что все эти катализаторы возникли в рамках стратегий открытой торговли. Почему не случайно? Если первый катализатор во многом зависит от удачи, то его монетизация стала возможной благодаря доступу к глобальному спросу. С другой стороны, распространение технологий продвинулось только в тех странах, которые разумно подвергли себя международной конкуренции, что вынудило их внедрять инновации, чтобы выжить. Что касается институциональной силы, то четкая нормативная база и строгое применение международных стандартов имеют решающее значение для противодействия монополистическим интересам, как государственным, так и частным, и коррупции, которые являются огромными препятствиями на пути эффективных инноваций. С другой стороны, сегодняшние геополитические потрясения могут в конечном итоге подорвать эти стратегии, которые с 1990 года, согласно докладу Всемирного банка, позволили 34 странам с низким и средним уровнем дохода достичь статуса стран с высоким уровнем дохода. Это немаловажная деталь, поскольку многие страны борются с этими ловушками. Такие страны, как Гаити, Малави и Афганистан, сталкиваются с огромными трудностями, пытаясь вырваться из ловушки бедности, которая характеризуется недостаточными инвестициями в образование и здравоохранение, неразвитой инфраструктурой и нестабильной политической обстановкой. Ловушка среднего дохода - это явление, преследующее многие страны с развивающейся экономикой, которые сначала достигают быстрого роста, но затем стагнируют с низким уровнем среднего дохода и высоким уровнем неравенства. Эта ловушка исторически вызывала озабоченность в Латинской Америке и, в последнее время, в Китае. По мере роста заработной платы и исчезновения сравнительных преимуществ дешевой рабочей силы необходимо переходить к экономике, основанной на знаниях. Однако без давления со стороны международных рынков трудно реализовать институциональные улучшения, которые бросают вызов действующим компаниям, например, улучшить права интеллектуальной собственности и уменьшить зависимость от государства или злоупотребление рыночной властью. Наконец, ловушка «японизации», характеризующаяся медленным ростом, защитой компаний-зомби, дефляционной динамикой и старением населения, всегда должна быть в поле зрения структурной политики развитых стран, включая Европу и Северную Америку. Таким образом, в мире, где геополитический контекст становится все более сложным, а международное недоверие продолжает расти, на карту поставлено будущее прогресса каждого. Не совсем понятно, как это отразится на разных странах. Как мы уже отмечали в самом начале, нам не хватает метрик, которыми мы могли бы руководствоваться, поэтому их создание должно стать нашим первым шагом в решении этой проблемы. Начиная с понимания институтов, предстоящее исследование Всемирного банка «Готовность к ведению бизнеса» - новая версия привычного «Ведения бизнеса» - обещает стать шагом в правильном направлении, поскольку в ряде стран проводится мониторинг условий ведения бизнеса, нормативных актов и защиты прав собственности. Совершенствование подобных инициатив не устранит полностью неопределенность, но, по крайней мере, поможет ориентироваться в ней с большей ясностью.