Анализ: Какое влияние окажет одобрение нескольких биткоин-ETF в США?

От компании BBVA. 10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила 11 спотовых биржевых фондов (ETF), основанных на биткоине. Это историческое событие может привести к росту глобального распространения этих активов, изменениям в операционной деятельности и притоку ликвидности на криптовалютный рынок со стороны институциональных инвесторов. ETF - это инвестиционный инструмент, который характеризуется способностью торговаться на фондовой бирже, подобно акциям. ETF обычно копируют показатели какого-либо индекса, например индекса S Европейское законодательство уже предусматривает создание биткоин-спот ETF (первый был одобрен в августе 2023 года), однако в Европе эти инвестиционные инструменты распространены гораздо меньше, чем в США. Более распространены ETN, биржевые облигации, предлагающие косвенную экспозицию на биткоин, такие как предлагаемые BBVA для своих клиентов в Испании, выпущенные Fidelity и зарегистрированные на Франкфуртской фондовой бирже. Таким образом, заявление Комиссии по ценным бумагам и биржам США является важной вехой в пока еще короткой истории блокчейна и, как ожидается, будет иметь преобразующее значение в нескольких отношениях. С одной стороны, разрешение американского регулятора на торговлю криптовалютами через ETF может способствовать более широкому распространению этих активов как в США, так и во всем мире. Этому также может способствовать коммерческая реклама со стороны эмитентов ETF, в число которых входят известные управляющие фондами с большим стажем работы, такие как BlackRock, Fidelity и Franklin Templeton. Кроме того, ETF облегчат выход на рынок криптоактивов для институциональных инвесторов, которые таким образом получат альтернативу фьючерсным ETF, с которыми они могли работать до сих пор. Участие институциональных инвесторов необходимо для обеспечения ликвидности, которая нужна рынку криптоактивов для облегчения торговли и поддержания ценового равновесия. Кроме того, эти новые инвестиционные инструменты упростят торговлю биткоином для розничных инвесторов, которые смогут избежать сложностей, связанных с покупкой криптовалюты напрямую. "ETF устраняют барьеры для входа, позволяя розничным инвесторам не иметь дело с платформами обмена криптовалют, известными как биржи, или напрямую управлять депозитарием. Кроме того, структура затрат более конкурентоспособна, и гипотетически они обладают большей ликвидностью, особенно те ETF, которые имеют большое количество активов под управлением", - объясняет Андрес Фондевила, руководитель отдела цифровых активов в BBVA Asset Management. Это объявление может также принести значительные изменения в традиционную торговлю криптоактивами, которая до сих пор осуществлялась исключительно через биржи. Эти криптовалютные биржевые платформы и сбор комиссионных, составляющих их основной доход, не подлежат регулированию. "Появление ETF с комиссией от 0,30 до 0,90 базисных пунктов делает их особенно привлекательными и должно побудить пересмотреть структуру комиссионных сборов бирж", - говорит Фондевила. Биткоин ETF, одобренные Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), в дополнение к уже существующим в Европе фондам с физическим обеспечением, таким образом, вводят криптоактивы на традиционный финансовый рынок и представляют собой новый шаг на пути к регулированию, которое обеспечит экосистеме цифровых активов ту стабильность, к которой призывают эксперты.