Анализ: выборы в США, Международный валютный фонд и подростковая общественность
Новости Уругвая
Хорхе Сицилия Главный экономист группы BBVA и директор BBVA Reseach Международный валютный фонд (МВФ) только что опубликовал три своих флагманских доклада, анализирующих состояние экономики (WEO), фискальную политику (Fiscal Monitor) и финансовую среду (GFSR). Отличное чтение с хорошо продуманными рекомендациями. В первых двух он говорит о проблемах дальнейшего роста (с акцентом на Китай и Европу) и необходимости перехода к циклу, в котором процентные ставки продолжают постепенно снижаться, государственный дефицит сокращается для стабилизации долга, а структурные реформы проводятся для поддержания роста производительности в мире с огромными экономическими и стратегическими проблемами: старение населения, цифровые потрясения и изменение климата в условиях усиления протекционизма. Пока все соответствует ожиданиям. Однако послание несколько приглушено, поскольку центральные банки уже снижают ставки; немногие страны хотят или могут провести структурные реформы, которые принесут эффект; а их рекомендации по фискальной корректировке сводятся к постепенности, осторожности и мерам по поддержке наиболее уязвимых групп населения. Против этих целей возразить нечего, но следует отметить, что они доводятся до группы стран, которые в целом продолжают расширять свою фискальную политику, не оправдывая ее экономическим циклом, что они склонны распространять налоговые щиты на широкие слои населения, а не только на уязвимые группы, и что, как не говори, страны, сокращающие расходы, не трогают социальные расходы, но склонны сокращать государственные инвестиции. Кроме того, МВФ отмечает, что долг очень высок и имеет тенденцию к росту, что государственные расходы будут увеличиваться для решения экономико-стратегических задач, а также что мы находимся в мире, который недооценивает ожидаемый путь государственного долга и в котором существует определенная аллергия на повышение эффективности расходов или налоговых поступлений. Другими словами, происходит задержка фискальной корректировки, которая уже должна была начаться. Однако ни одно из посланий МВФ не вызвало особых дискуссий среди участников его заседаний в Вашингтоне. Причина? В центре внимания были предстоящие выборы в США, где, согласно опросам, растет число голосующих за Дональда Трампа, кандидата с предложениями, которые, по меньшей мере, неприемлемы и вызывают беспокойство у экономистов более либерального и международного толка, посещающих ежегодные встречи МВФ, на которых, кстати, все реже можно встретить выходцев из Азии. Давайте не будем обманывать себя: сейчас в Америке нет ни одного политика-демократа или политика-республиканца, который, высунув голову, ратовал бы за сдержанность в государственных расходах; ни одного экономического аналитика экономических последствий предвыборных манифестов или неоднократных заявлений Камалы Харрис или Трампа, который не предсказал бы значительного увеличения государственного дефицита в ближайшие годы. Нет и тех, кто считает, что торговые ограничения сохранятся, кто бы ни победил, хотя это имеет большое значение. В такой обстановке неудивительно, что те из нас, кто присутствовал на встречах, вели себя как подростки. Хотя МВФ хотел поговорить об этих проблемах, самые жаркие споры велись о возможном введении тарифов со стороны США, ограничениях в отношении Китая и третьих стран, влиянии миграционных мер - основного источника роста во многих развитых странах - и возможной реакции третьих сторон на все эти меры. На тех встречах, которые были посвящены экономическому, регулятивному, климатическому анализу, искусственному интеллекту или анализу конкретных стран, диалог в конечном итоге сосредоточился на влиянии выборов в США. И хотя экономические семинары получили широкое освещение, ничто не сравнится с интересом, который вызвали сессии, посвященные различным экономическим стратегиям и мерам кандидатов на выборах 5 ноября. Выборы сложны и для МВФ, поскольку его главным акционером может стать человек, проводящий экономическую политику, противоречащую ДНК организации. Трудно сопоставить разумные предложения МВФ с причудливыми предложениями, которые могут оказаться доминирующими в повестке дня США. Телеграм-канал "Новости Уругвая"