Аргументы Центробанка в пользу снижения ставки и предупреждение директора о долларе

Центральный банк (BCU) вчера опубликовал протокол заседания Комитета по монетарной политике (Copom), состоявшегося на прошлой неделе, по итогам которого Совет принял решение о снижении базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов, с 9,25 до 9%. По данным регулятора, для принятия решения о снижении ставки денежно-кредитной политики (MPR) Copom "положительно оценил сохранение инфляции в диапазоне, постепенную конвергенцию ожиданий в сторону целевого диапазона и общее функционирование каналов передачи денежно-кредитной политики". Исходя из этого сценария, а также прогнозов БЦУ, совет принял решение снизить MPR на 25 базисных пунктов, "поскольку было сочтено целесообразным, чтобы орган денежно-кредитной политики продолжил свои усилия по обеспечению дальнейшего сближения инфляции к центру целевого диапазона", утверждал он. Согласно протоколу заседания, решение о снижении ставок было принято правлением БЦУ единогласно. Президент центрального банка Диего Лабат и вице-президент Вашингтон Рибейро проголосовали за снижение MPR. Хотя директор Игнасио Берти поддержал решение большинства членов правления, он отметил, что "последние результаты инфляции подтверждают позицию, которой он придерживался на предыдущих заседаниях Copom, в том смысле, что есть возможность снизить MPR "более резко". По словам Берти, базовая инфляция "значительно снизилась в последние месяцы и в настоящее время составляет около 4%". Он также отметил, что инфляционные ожидания "также демонстрируют устойчивую тенденцию к снижению". Однако он указал, что "дисбаланс обменного курса не только не был исправлен, но и усилился в последнем квартале года". По этой причине, по его мнению, БЦУ "платит по реальным ставкам выше 5%, что создает значительные парафискальные издержки". В этой связи Берти предупредил, что такие "высокие уровни ставок препятствуют необходимому восстановлению реального обменного курса до значений, более близких к равновесным". Именно по этим причинам, по мнению Берти, "утвержденное сокращение недостаточно с учетом проблем недостаточной конкурентоспособности и низкого роста уругвайской экономики".