Без сюрпризов: Центральный банк сохранил «цену денег» после того, как месяц назад дал «сигнал» для доллара

Центральный банк (ЦБ) принял решение сохранить базовую процентную ставку («цену денег») на уровне 8,5% по итогам заседания Комитета по монетарной политике (Copom), состоявшегося ранее в этот день. Это решение было принято после того, как в апреле БЦУ снизил ставку с 9 % до 8,5 %. В тот раз заседанию Copom предшествовала встреча президента Республики Луиса Лакалье Пу с группой из 80 бизнесменов в представительском клубе «Piso 40», где он сообщил им, что будет «сигнал» относительно доллара. В то время несколько бизнес-ассоциаций жаловались на падение курса доллара. Как сообщили El País правительственные источники, «сигналом» стала возможность снижения базовой процентной ставки BCU на 50 базисных пунктов, что и произошло через неделю. Базовая процентная ставка BCU - это «цена денег» (во сколько банкам обходятся однодневные займы друг у друга и у центрального банка для получения ликвидности), поэтому все остальные ставки (то, что банки берут за кредиты населению и бизнесу, и то, что платят за долговые ценные бумаги) следуют за ней. Если базовая процентная ставка падает, то, согласно теории, процентные ставки по долговым бумагам, деноминированным в песо, также снижаются. Это привело бы к снижению привлекательности ценных бумаг, деноминированных в песо, по сравнению с долларовыми, и, следовательно, меньше инвесторов стали бы продавать доллары на валютном рынке (снижая их стоимость), чтобы разместить их в ценных бумагах, деноминированных в песо. С тех пор курс доллара практически не изменился: в день последнего заседания Copom межбанковский курс торговался на уровне 38,538 песо. На этом новом заседании Copom межбанк торговался в среднем по 38,781 песо. Почему BCU решил сохранить ставку на уровне 8,5% в этот раз? Согласно заявлению монетарных властей, это решение было принято «с целью закрепления инфляции в центре целевого диапазона и содействия сближению с ним различных показателей ожиданий». «В апреле инфляция в годовом исчислении составила 3,68%, завершив 11 месяцев подряд в пределах диапазона (между 3% и 6%). Этот показатель почти на 4 процентных пункта ниже, чем в том же месяце прошлого года", - оценили в BCU. «Среднее ожидание инфляции находится на уровне 6,25%, продолжая медленно снижаться, несмотря на проявленную жесткость», - добавили в ведомстве. Решение не стало неожиданностью. В исследовании, опубликованном центральным банком на этой неделе, агенты финансового рынка, с которыми проводились консультации, оценивали среднюю ставку в 8,5 процента. В своем заявлении БЦУ отметил, что «Копом положительно оценил сохранение инфляции в центре целевого диапазона и постепенное сближение ее ожиданий». «В этом контексте Правление БЦУ сохранило ставку на уровне 8,5% с целью закрепления сохранения инфляции в центре целевого диапазона (4,5%) и содействия сближению различных показателей инфляционных ожиданий на двухлетнем горизонте денежно-кредитной политики», - говорится в заявлении.