Доллар в Уругвае в июле вырос впервые в этом году, а президент Центрального банка Уругвая говорит о «голландской болезни»

El País После того как в июне доллар в Уругвае пережил самое сильное падение за месяц за последние 13 лет, в июле американская валюта впервые с 2025 года укрепилась. Между тем, по словам президента Центрального банка (BCU) Гильермо Толосы, Уругвай переживает нечто «похожее» на то, что «могло бы быть голландской болезнью». Вчера американская валюта на межбанковском рынке выросла на 0,08% и торговалась в среднем по 40,196 песо. В последний день июля курс доллара колебался между 40,14 и 40,30 песо и закрылся на отметке 40,25 песо, что на 0,27% выше, чем на предыдущий день. В июле «от начала до конца» (при сравнении вчерашнего курса с курсом на конец июня) доллар вырос на 1,64%, что стало первым месяцем 2025 года с ростом курса зеленой валюты. Тем не менее, с начала года американская валюта подешевела на 8,78%. В июле курс доллара вырос в течение 15 дней и снизился в остальные семь. Наибольшее дневное изменение произошло 1 июля, когда доллар вырос на 1,26%. С другой стороны, максимальное падение произошло 14 июля с изменением -0,77%. Средняя стоимость доллара в течение месяца составила 40,246 песо, что на 1,49% меньше среднемесячного показателя июня. Для населения на табло Banco República (BROU) доллар вчера вырос на 10 центов как при покупке, так и при продаже, и закрылся на отметке 39,05 песо и 41,45 песо соответственно. В июле «от начала до конца» курс доллара для населения вырос на 45 центов. Через Электронную фондовую биржу (Bevsa) в июле было совершено в общей сложности 1151 сделка на сумму, эквивалентную 617 млн долларов США, в то время как вчера было совершено 87 операций на общую сумму 47,5 млн уругвайских песо. В Бразилии, главном валютном рынке для Уругвая, доллар вчера остался стабильным и закрылся на отметке 5,6021 реала. В июле он вырос на 2,66%, а с начала 2025 года снизился на 9,53%. В Аргентине официальный курс доллара вчера вырос на 4,46% и закрылся на отметке 1,351,83 аргентинских песо. В июле курс валюты вырос на 13,21%, а в 2025 году — на 30,99%. Курс доллара на черном рынке составил 1,335 аргентинских песо. В ответ на вопросы, которые обычно задают сельскохозяйственные профсоюзы и экспортеры о курсе доллара в Уругвае и потере конкурентоспособности, президент BCU заявил на прошлой неделе перед Национальной академией экономики, что для того, чтобы понять, действительно ли это негативно влияет на конкурентоспособность, необходимо посмотреть, «есть ли дисбаланс в наших внешних счетах». «Сегодня дефицит текущего счета составляет 1% валового внутреннего продукта (ВВП), что является очень низким показателем в истории Уругвая», — отметил он и добавил, что «если посмотреть, в частности, на частный сектор, то там наблюдается профицит в размере 3% ВВП». Таким образом, «когда страна имеет сбалансированные внешнеэкономические счета с миром, очень трудно говорить о том, что валюта находится в состоянии сильного дисбаланса по отношению к своему равновесию». Потому что если бы существовал дисбаланс в стоимости валюты, это привело бы к значительному дефициту импорта по сравнению с экспортом, что не является случаем в Уругвае», — пояснил президент BCU. «Можно утверждать, что это явления равновесия, связанные с тем, что, например, наши три основных экспортных товара — соя, целлюлоза и глобальные экспортные услуги — практически не существовали 20 лет назад», — проанализировал Толоса. «Дождь долларов, который это означает, почти как если бы в Уругвае обнаружили нефть, это похоже на то, что могло бы быть «голландской болезнью», — добавил он. «Голландская болезнь» — это явление, которое произошло в Нидерландах в 60-х годах после открытия крупных месторождений природного газа в Северном море. Это привело к резкому росту курса флорина — местной валюты, что негативно повлияло на конкурентоспособность экспорта, не связанного с углеводородами. «В этом контексте естественно, что Уругвай страдает от удорожания доллара или укрепления национальной валюты из-за того, что у нас гораздо больше экспорта. 20 лет назад Уругвай экспортировал 4 млрд долларов в постоянных ценах (с поправкой на инфляцию), а сегодня экспортирует 12 млрд долларов», из которых 30% составляют «новые статьи экспорта, наша новая нефть», — заявил Толоса. «Когда страна утраивает свой экспорт (за 20 лет), неизбежно происходит укрепление ее валюты. Мы неизбежно становимся более дорогой страной, чем раньше, люди зарабатывают больше в долларах. Но это явление равновесия, это устойчивый экспорт, это не шок сырьевых товаров, как было раньше, это новая производственная структура, которая у нас появилась, мы не понимаем этого», — отметил президент BCU. «Это действительно радикальное изменение в экономической культуре страны», — заключил Толоса. Страновой риск, измеряемый индексом UBI, который разрабатывает República AFAP, вчера снизился на 4 пункта и закрылся на уровне 70 базисных пунктов. Это произошло на фоне роста котировок уругвайских облигаций и падения котировок казначейских облигаций США (которые считаются безрисковыми). За месяц и за год страновой риск снизился на 9 пунктов. Между тем, ставка call (которая взимается банками за однодневные взаимные кредиты) в среднем за месяц составила 9,02%, что соответствует цели, установленной Центральным банком (9%).