Что будет с долларом, ценами и экономикой Уругвая в этом и следующем году, согласно опросу BCU?

Ожидания роста валового внутреннего продукта (ВВП) на 2025 год экономистами, консалтинговыми компаниями, банками и АФП в январе не изменились по сравнению с декабрем 2024 года, свидетельствуют данные опроса Центрального банка (ЦБ), опубликованные в пятницу. Аналитики, с которыми консультировался БЦУ, сохранили медианный (ответы располагаются в порядке от низшего к высшему, и берется средний) прогноз роста ВВП на 2025 год на уровне 2,5%. Такой же прогноз был сделан в декабре прошлого года. Что касается доллара, то, по их прогнозам, он вырастет до 45,75 песо к декабрю этого года и до 47,60 песо к декабрю 2026 года. Здесь есть разница с ожиданиями ноября прошлого года, когда они говорили о 46,15 песо к концу следующего года, в то время как в прошлом месяце они уже подняли его до 47,78 песо к этому времени. Что касается валового внутреннего продукта (ВВП), экономисты, банки, консалтинговые компании и AFAP прогнозируют, что 2024 год закончится с ростом в 3,2% (медиана), с минимумом в 2,9% и максимумом в 3,5%. Это очень похоже на оценку, которую они давали в прошлом месяце, когда медиана составляла 3,1%, что на 0,4% ниже, чем сейчас. В этом году аналитики ожидают, что ВВП вырастет на 2,5% (медиана), при этом ответы варьируются от минимума в 2% до максимума в 3,3%. В прошлом месяце медиана также составляла 2,5%, при этом ответы варьировались от минимального значения 1,97% до максимального 3,3%. Ожидания роста ВВП на 2026 год составляют 2,4% (медиана), при этом ответы варьируются от минимума в 1,5% до максимума в 2,9%. В прошлом месяце эти ожидания были точно такими же, как и сейчас, за исключением того, что максимум составлял 3,8% вместо 2,9%. Таким образом, ожидания аналитиков в среднем удерживают экономическую активность Уругвая в пределах исторических значений роста, составляющих около 2-2,5 %. Стоит добавить, что согласно последним прогнозам BCU, экономика Уругвая завершит 2024 год с ростом около 3,5 %, и прогнозирует, что этот год будет аналогичным, в основном за счет положительного влияния частных расходов. Кроме того, индекс потребительского доверия в августе вырос на 1,5 процентных пункта и впоследствии остался на уровне «умеренного оптимизма» в связи с улучшением экономических перспектив страны. Экономисты, консалтинговые компании, банки и AFAP прогнозировали, что инфляция вырастет до 3,75% (медиана) к июню этого года, при этом ответы варьировались от 2,78% в качестве минимума до 4,80% в качестве максимума. К концу года (январь-декабрь 2025 года) инфляция составит 5,70% (медиана), при этом ответы варьируются от 4,50% минимум до 6,90% максимум. Медианное значение очень похоже на ожидания, зафиксированные в прошлом месяце, когда они поставили инфляцию на уровень 5,75%, то есть всего на 0,05% выше текущих ожиданий. Аналитики ожидают, что инфляция в январе-декабре 2026 года составит 5,9 % (медиана), при минимуме в 4,88 % и максимуме в 7 %. Это означает, что в среднем инфляционные ожидания находятся в пределах целевого диапазона центрального банка (между 3% и 6%), но на его верхней границе, а некоторые аналитики - несколько выше. На январь-декабрь 2027 года инфляционные ожидания аналитиков остаются на уровне 5,9% (медиана), с минимумом в 5% и максимумом в 7%. Это очень похоже на показатели для 2026 года, немного выше минимального значения. Напомним, что в октябре прошлого года все инфляционные ожидания, включая максимальные, находились в пределах целевого диапазона БЦУ, однако в последние месяцы появились ответы, превышающие его. Что касается обменного курса, то аналитики, опрошенные BCU, ожидают, что доллар закроется на уровне 44 песо (медиана) к концу этого месяца. Ответы варьируются от 42,90 песо в качестве минимума до 44,20 песо в качестве максимума. К июню 2025 года, по их оценкам, доллар будет стоить 44,81 песо, при этом ответы варьируются от минимального значения 43,40 песо до максимального 45,80 песо. К декабрю 2025 года медиана составит 45,75 песо, минимум - 43 песо, максимум - 47,62 песо. Что касается конца 2026 календарного года (декабрь), то здесь ожидания аналитиков по доллару поднимаются до 47,60 песо (медиана), с минимумом в 44,60 песо и максимумом в 51,16 песо. В ноябре прошлого года аналитики прогнозировали, что к концу 2026 года доллар будет стоить 46,15 песо, поэтому в декабре произошла корректировка в сторону повышения, и сейчас он остается на этих уровнях. Наконец, ожидания по обменному курсу на конец 2027 календарного года (декабрь) составили 48,90 песо, при этом ответы варьировались от 45,50 песо (низкий уровень) до 54,98 песо (высокий уровень). В этом месяце в опросе BCU приняли участие следующие компании: Asesoría Económica Empresarial (AEE), AFAP SURA, AIE Economía y Finanzas, A. Лема (Vixion), Balanz, BBVA, Banco Hipotecario (BHU), Banco de Seguros del Estado (BSE), Centro de Estudios para el Desarrollo (CED), Centro de Investigaciones Económicas (Cinve), Cámara de Industrias (CIU), CPA Ferrere, Equipos Consultores, Exante, Gletir, Grant Thornton, Integración AFAP, Itaú, J. de Haedo, KPMG, P. Moya, Puente, PwC и Santander Bank.