Что говорит об Уругвае один из ведущих банков Латинской Америки?

Бразильский банк Itaú, один из крупнейших в Латинской Америке, выпустил отчет для клиентов, доступный El País, по Уругваю. В нем отмечается, что "активность продолжала расти в четвертом квартале 2023 года и в начале 2024 года, согласно опережающим индикаторам. Мы ожидаем, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) увеличится до 3 % в 2024 году (по сравнению с 0,2 % в 2023 году), что отражает влияние сильного рынка труда и нормализации сельскохозяйственного сектора после сильной засухи 2023 года". Она добавила, что "сильный рынок труда (занятость выросла на 1,2% по сравнению с предыдущим годом в 4 квартале 2023 года), восстановление реальной заработной платы (4,2% по сравнению с предыдущим годом в 4 квартале 2023 года) и положительный туристический сезон объясняют благоприятные показатели активности". Что касается инфляции, то, по оценкам Itaú, она "несколько вырастет в этом году и закончится в 2024 году на уровне 6,5% в ответ на повышение давления со стороны спроса, влияние инфляционных ожиданий выше целевого уровня и динамику обменного курса". За 12 месяцев по январь инфляция составила 5,09%, что соответствует официальному целевому показателю в пределах от 3% до 6%. С другой стороны, Itaú ожидает, что "ставка денежно-кредитной политики Центрального банка (ЦБ) останется на уровне 9% в краткосрочной перспективе, и что снижение инфляционных ожиданий позволит ЦБ снизить ее до 8,5% к концу года". В настоящее время ставка денежно-кредитной политики составляет 9%, а заседание Комитета по денежно-кредитной политике БЦУ состоится 22 февраля. "По нашему мнению, БЦУ сигнализирует о завершении цикла смягчения, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, на фоне жестких инфляционных ожиданий. По нашим оценкам, реальная ставка ex ante в январе составила 2,3 процента (с учетом ожиданий по горизонту монетарной политики), что несколько ниже нейтральной реальной ставки БЦУ в 2,4 процента", - поясняется в отчете. Банк напомнил, что "номинальный 12-месячный фискальный дефицит центрального правительства - BPS - составил 3,2% ВВП по состоянию на декабрь 2023 года, снизившись с 3,8% месяцем ранее. Снижение было обусловлено эффектом годовой базы на фоне чрезвычайных расходов, произведенных в том же месяце 2022 года". На этот год Itaú прогнозирует "дефицит бюджета в размере 2,7% ВВП (против 3,2% в 2023 году), в соответствии с оценками Министерства экономики и финансов на фоне дисциплинированного фискального управления на протяжении многих лет". Что касается того, что произойдет с долларом, Itaú прогнозирует, что он закончит год на уровне 40,30 песо (что на 3,1% выше, чем вчера). Это означает, что он будет "стабилен в реальном выражении по сравнению с 2023 годом". Это предположение представляет собой значительное изменение по сравнению с предыдущими двумя годами, когда уругвайский песо укреплялся даже в номинальном выражении", - заявили в банке. Заглядывая в 2025 год, банк прогнозирует, что экономика вырастет на 3%, а ВВП на душу населения достигнет 25 325 долларов США. Уровень безработицы составит 7,8 % от экономически активного населения (ЭАН) по сравнению с 8 % в 2024 году. По оценкам Itaú, инфляция снизится до 6 %, а ставка денежно-кредитной политики на конец 2025 года составит 8 %. В то же время бюджетный дефицит сократится до 2,4% ВВП в первый год работы нового правительства, а курс доллара к концу 2025 года составит 42 песо.