Что прогнозирует один из крупнейших банков Латинской Америки в отношении экономики Уругвая и плебисцита

Бразильский банк Itaú Unibanco, один из крупнейших банков Латинской Америки, подготовил отчет по экономике Уругвая с прогнозами, а также прогнозами по выборам в стране и плебисциту, продвигаемому Pit-Cnt и некоторыми секторами Frente Amplio, чтобы закрепить в Конституции минимальный пенсионный возраст 60 лет (он будет постепенно повышаться до 65 лет в рамках пенсионной реформы), привести минимальные пенсии в соответствие с Национальной минимальной заработной платой и отменить AFAPs. В своем отчете для клиентов, доступном El País, Itaú понизила прогноз инфляции в Уругвае на 2024 год до 5,3% (с 5,5% в предыдущем сценарии), что отражает два последовательных более низких, чем ожидалось, показателя. В годовом исчислении базовая инфляция выросла до 5,57% в августе с 5,45% в июле, а базовая инфляция ускорилась до 4,71% с 4,58%. Банк отмечает, что оба показателя остаются в пределах целевого диапазона инфляции БЦУ (4,5% ± 1,5%). В августе БЦУ сохранил базовую процентную ставку на уровне 8,5%, стремясь закрепить процесс дезинфляции и усилить доверие к целевому уровню инфляции БЦУ (4,5%). По оценкам Itaú, реальная ставка ex ante составляет 2,4 %, что несколько ниже нейтральной реальной ставки BCU в 2,5 % (недавно обновленной с 2,4 %), в результате чего ставка денежно-кредитной политики остается на нейтральном уровне. «Поскольку ставка денежно-кредитной политики находится на нейтральном уровне, а центральный банк (BCU) сосредоточен на дальнейшем укреплении доверия к целевому уровню инфляции, мы не ожидаем дополнительных сокращений в этом году», - говорится в отчете отдела макроэкономических исследований Itaú. Даже с учетом вероятного снижения инфляции в ближайшей перспективе, банк ожидает, что ставка не изменится до конца года, так как она находится на нейтральном уровне». Следующее заседание по монетарной политике запланировано на 8 октября. Itaú также прогнозирует рост валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 3% в 2024 году и 2,5% в 2025 году. Это с учетом эффекта базы, который привел к росту ВВП во втором квартале этого года и более слабому началу третьего квартала. Банк подчеркивает, что «все внимание приковано к плебисциту в Пит-Кнте и первому туру президентских выборов, назначенному на 27 октября, поскольку опросы указывают на отказ от плебисцита и проведение второго тура, который состоится 24 ноября». Рост ВВП в третьем квартале оказался мягче, чем в предыдущем, отмечается в докладе. Во втором квартале ВВП вырос на 3,8 % в годовом исчислении (выше прогнозируемого роста на 3,4 %), что отражает нормализацию ситуации в сельскохозяйственном секторе после прошлогодней сильной засухи. По данным Центрального банка (BCU), скорректированным на сезонность, ВВП за этот период вырос на 2%, увеличиваясь последовательно четвертый квартал подряд. Таким образом, в этом году статистическое сопротивление достигло 2,6% в конце второго квартала, говорится в отчете. Что касается предложения, то рост в годовом исчислении был обеспечен в основном за счет сельского хозяйства (22,6% в годовом исчислении) и энергетического сектора (30,4% в годовом исчислении). Однако Itaú отмечает, что опережающий экономический индикатор, публикуемый компанией Ceres, в августе вырос на 0,1% с учетом сезонных колебаний, после того как в июле его значение не изменилось. Индекс диффузии (количество секторов с хорошими показателями) в августе упал до 55 % со среднего значения 72 % во втором квартале этого года. Уже в третьем квартале заметен более мягкий рост, поскольку сильное влияние засухи осталось позади. По прогнозам Itaú, обменный курс к концу 2024 года останется неизменным и составит 40,50 песо за доллар. Недавнее снижение курса уругвайской валюты, вероятно, отражает «неопределенность, связанную с президентскими выборами и, в частности, с результатами плебисцита по социальному обеспечению (которые, как уже говорилось, будут отклонены)». Кроме того, перспектива укрепления бразильского реала и увеличение разницы в процентных ставках с Федеральной резервной системой (ФРС), которая уже начала цикл смягчения, должны благоприятствовать уругвайскому песо в четвертом квартале этого года. Itaú взвешивает результаты опросов, свидетельствующие о снижении поддержки плебисцита по реформе социального обеспечения. В начале этого года опросы показывали, что поддержка одобрения была высокой (достигая 66 %, согласно опросу), но более поздние опросы показали, что в среднем 46 % намерены проголосовать «за» (для одобрения необходимо простое большинство). Такой сдвиг в предпочтениях, вероятно, отражает растущую неопределенность и несогласие с возможными последствиями одобрения плебисцита. «В июле коалиционные партии подписали обещание выступить против плебисцита, а недавно группа экономистов и экспертов из Frente Amplio подписала аналогичное обещание, что отражает широкий технический консенсус относительно негативных последствий одобрения», - отмечается в докладе.