Что произойдет с долларом в Уругвае в этом и следующем году в связи со сценарием торговой войны?

Торговая война, объявленная между США и Китаем (с эскалацией взаимных тарифов, ограничениями на определенный импорт и прочим оружием), оказывает влияние на глобальную экономику (см. отдельную статью) и, среди прочих активов, на доллар. В разгар этой неопределенности, что произойдет с обменным курсом в Уругвае к концу этого года и к концу 2026 года? Каковы различные прогнозы экономистов, консалтинговых фирм, банков, рейтинговых агентств, местных и иностранных инвестиционных фондов? С одной стороны, существует исследование экономических ожиданий, проводимое Центральным банком (BCU), а с другой - исследование FocusEconomics Consensus Forecast LatinFocus (доступ к El País). Опрос BCU показал, что по медианным оценкам (ответы располагаются в порядке от наименьшего к наибольшему, и берется средняя), аналитики предполагают, что доллар в Уругвае завершит год на отметке 44,50 песо. Ответы варьируются от минимума в 42,75 песо до максимума в 46,10 песо. В опросе, проведенном FocusEconomics, респонденты видят, что доллар завершит 2025 год в среднем на уровне 44,82 песо. Прогноз респондентов варьируется от 41 до 46,21 песо. Это означает, что местные и зарубежные аналитики сходятся во мнении, что доллар будет расти в оставшуюся часть года. По данным опроса BCU, рост составит 5,7 % по отношению к межбанковскому значению в пятницу (42,085 песо), а по данным опроса FocusEconomics - 6,5 %. Разница в том, что в опросе FocusEconomics ответы индивидуальны. В нем видно, что Barclays Capital - единственный банк, который ожидает снижения курса доллара США в Уругвае, так как он завершит год на отметке 41 песо. Среди других банков более низким его видит Oxford Economics - 44,35 песо, что все равно означает рост на 5,4% по сравнению с текущим значением. Что произойдет в 2026 году с американской валютой в Уругвае? Согласно обоим опросам, ожидается, что курс доллара США продолжит расти. В опросе BCU респонденты прогнозируют, что доллар завершит 2026 год в среднем на уровне 46,20 песо. Это означает рост на 3,8 % по сравнению с прогнозом на конец 2025 года. Ответы варьируются от минимума в 43,24 песо до максимума в 48,70 песо. Между тем, в опросе FocusEconomics респонденты прогнозируют медианную цену закрытия доллара на 2026 год на уровне 46,76. Если это так, то рост по сравнению с их прогнозом на конец 2025 года составит 4,3%. Ответы варьировались от 39 песо до 48,96 песо. Если посмотреть на отдельные ответы, то окажется, что только Barclays Capital ожидает падения доллара в 2026 году (он ожидает, что доллар закроется на уровне 39 песо, тогда как он прогнозирует 41 песо к концу 2025 года). Среди остальных самый низкий показатель у Института экономики (при Университете Республики), который прогнозирует, что 2026 год он завершит на отметке 45,50 песо (выше медианного прогноза на конец 2025 года и собственной оценки на конец этого года (44,50 песо)). Оба опроса также исследуют ожидания аналитиков относительно экономической активности и инфляции в Уругвае. В опросе BCU респонденты в среднем оценивают рост валового внутреннего продукта (ВВП) Уругвая на 2,5 % в этом году, при этом прогнозы варьируются от 1,5 до 3,3 %. В опросе FocusEconomics аналитики также в среднем прогнозируют рост ВВП на 2,5 % в этом году, при этом разброс в ответах меньше: от 1,9 до 3 %. На 2026 год прогнозы обоих опросов схожи по медиане (2,19% в опросе BCU и 2,3% в опросе FocusEconomics). Что касается инфляции, то в исследовании BCU аналитики прогнозируют медиану в 5,5 % в 2025 году (ответы варьируются от 4,97 % до 6,9 %), а в исследовании Focus медианная оценка такая же: 5,5 % (ответы варьируются от 4,3 % до 6 %). В отношении 2026 года между опросами есть различия. В то время как аналитики, ответившие на опрос BCU, считают, что инфляция ускорится до 5,84 % (при диапазоне ответов от 5,07 % до 6,7 %), аналитики, опрошенные FocusEconomics, считают, что она снизится до 5,3 % (при диапазоне прогнозов от 4,5 % до 6,2 %). Стоит напомнить, что целевой показатель БЦУ - рост цен на 4,5%, с допустимым отклонением в 1,5 пункта вверх и вниз. В любом случае, больше всего центральный банк интересует ожидание, относящееся к следующим 24 месяцам (до марта 2027 года), поскольку именно в этот период времени необходимо действовать в рамках монетарной политики. Этот вопрос не рассматривается FocusEconomics, но он присутствует в опросе BCU. Так, в апреле аналитики прогнозировали медианный уровень инфляции в 5,78% в течение следующих 24 месяцев (ответы варьировались от 5% до 6,8%). В марте медианная оценка на ближайшие 24 месяца составляла 5,75%. Другими словами, ожидания не изменились. Респонденты не видят снижения инфляции, медианный прогноз составляет 5,8% к концу 2027 года (ответы варьируются от 5% до 6,90%).