Что видит крупнейший управляющий фондами Латинской Америки в регионе после победы Дональда Трампа
Новости Уругвая
Бразильско-чилийская группа Patria - Moneda Patria Investments организовала первый «День Patria Moneda Uruguay» в отеле Sofitel, где обсуждались макроэкономические сценарии для Латинской Америки после победы Дональда Трампа на выборах в США, а также стратегии государственного и частного кредитования. По словам партнера и главы коммерческого отдела Patria в Андском регионе Альфонсо Дюваля, конгломерат Patria - Moneda Patria Investments (офисы которого расположены в Уругвае) имеет под управлением около 45 миллиардов долларов США (это крупнейший управляющий фондами в Латинской Америке), и 72% этой суммы инвестировано в Латинскую Америку. Между тем, главный экономист и глобальный инвестиционный стратег компании Эстебан Ядресич рассказал о ситуации, которая может сложиться на рынках и в Латинской Америке после победы Дональда Трампа над Камалой Харрис. В этой связи Ядресич напомнил о некоторых предвыборных предложениях Трампа, таких как снижение налогов для компаний и введение 10-процентного тарифа на импорт со всего мира и 60-процентного тарифа на импорт из Китая. «Это увеличит эффективный тариф до уровня тарифов 100-летней давности», - сказал он. Подобные меры на практике приведут к росту курса доллара, стимулированию экономики США в 2025 и 2026 годах, «которая затем будет повернута вспять протекционизмом», и скачку инфляции примерно в 2026 году, согласно консенсус-прогнозу, заявил главный экономист и глобальный инвестиционный стратег Moneda Patria Investments. Затем он упомянул об уязвимости шести крупнейших экономик Латинской Америки (Мексики, Колумбии, Перу, Чили, Аргентины и Бразилии) перед политикой Трампа. В этом смысле, по его словам, экономический рост в Мексике пострадает, а в остальных странах он будет минимальным. С точки зрения торговли Мексика также имеет высокую уязвимость, а для остальных стран она незначительна. Повышение процентной ставки (для сдерживания роста инфляции в США) сильнее бьет по странам с большим долгом, и в этом смысле, напомнил Ядресик, Бразилия имеет высокий показатель в 77,9% от ВВП, за ней следуют Колумбия и Мексика со средним показателем в 57,9% и 50,2% от ВВП соответственно. Что касается Аргентины, то, несмотря на высокий уровень задолженности (84,8 % ВВП), она не имеет доступа к рынкам и поэтому не замечает этого эффекта. Аналитик резюмировал, что «Мексика вызывает наибольшее беспокойство», поскольку ее уязвимость высока (4,8 балла по шкале от 1 до 5), за ней следуют Колумбия и Бразилия (3,8 и 3,5 балла), и меньше беспокойства в случае Чили, Перу и Аргентины (по 2 балла в каждом случае). Главный экономист и глобальный инвестиционный стратег Moneda Patria Investments проанализировал, что, согласно моделям, процентные ставки по казначейским облигациям вырастут на 40 базисных пунктов, доллар укрепится, а фондовые рынки Бразилии, Мексики и Колумбии упадут в ближайшие недели. Помимо «мягкой посадки», которая произойдет в экономике США после роста в 2025 и 2026 годах, Ядресич напомнил, что существуют важные геополитические риски, хотя «одна хорошая черта» Латинской Америки заключается в том, что она смотрит на них издалека. По этой причине он считает, что глобальный контекст представляет собой «разумный сценарий для региона». Аналитик отметил, что экономика Бразилии, Колумбии, Чили, Перу и Мексики «достаточно стабилизирована», инфляция снижается, «хотя еще есть над чем работать», а «рост не чудесный, но такой, к которому мы можем стремиться - 2,5-3 %». Он отметил, что в Бразилии, Колумбии и Чили правительства левые, но «дружественные рынку благодаря силе их демократических институтов», в то время как в Мексике они немного «обеспокоены», поскольку эти институты могут быть ослаблены реформами, предложенными новым президентом Клаудией Шейнбаум. Он также затронул фискальную проблему: государственный долг стран региона вырос, а бюджетный дефицит схож с дефицитом других развивающихся стран. Наконец, что касается инвестиций с фиксированным доходом в этих странах, Ядресик сказал, что «мы больше обеспокоены Мексикой (из-за всех упомянутых аспектов), нам больше нравятся Чили и Бразилия», а «к Перу и Колумбии мы относимся более нейтрально». Телеграм-канал "Новости Уругвая"