Динамизм уругвайской экономики, рост которой ожидается на уровне более 3%, и задачи Орси на 2025 год

Экономика Уругвая продолжила свой путь роста и восстановления перед лицом неблагоприятного 2023 года, вызванного засухой. Согласно данным отчета о национальных счетах, опубликованным вчера Центральным банком (BCU), валовой внутренний продукт вырос в третьем квартале на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 4,1% по сравнению с третьим кварталом 2023 года. В перспективе до 2025 года новому правительству Яманду Орси предстоит решить ряд проблем, связанных с развитием экономики. Кроме того, БКУ пересмотрел в сторону повышения данные за апрель-июнь (обычно это происходит из-за способа измерения ВВП). Теперь во втором квартале экономика выросла на 2,3 % по сравнению с первым (вместо первоначально предполагавшихся 2 %) и на 4 % по сравнению с апрелем-июнем 2023 года (вместо предполагавшихся ранее 3,8 %). Аналитики, с которыми консультировалась газета El País, согласились с тем, что рост был общим для всех секторов, немного повысив свои прогнозы на 2024 год (по их оценкам, от 3,3 до 3,5 %), однако 2025 год будет сложным из-за нескольких факторов. По данным за июль-сентябрь, номинальный ВВП Уругвая достиг почти 80 миллиардов долларов США (см. график). По мнению Джулиано Кантисани из CPA Ferrere, «рост в третьем квартале соответствовал ожиданиям и прогнозам ведущих индикаторов, таких как ежемесячный индикатор экономической активности (IMAE)». «Со стороны спроса выделяется увеличение экспорта и потребления (см. отдельную статью). Между тем, с точки зрения предложения, основное повышательное воздействие было оказано на сектор торговли, размещения и поставок продуктов питания и напитков, что объясняется снижением утечки потребления в Аргентину из-за более низкой разницы в относительных ценах. В то же время, положительное влияние на обрабатывающую промышленность оказало возобновление работы нефтеперерабатывающего завода Ancap после его закрытия на техобслуживание, а также электро-, газо- и водоснабжение в связи с нормализацией ситуации после засухи», - добавил он. Между тем, главный экономист KPMG Марсело Сибилле заявил, что показатели третьего квартала соответствуют ожиданиям. «Мы сохраняем прогноз роста на 3,3% в 2024 году, который мы прогнозируем с июля. Наиболее динамичным компонентом был внешний спрос: экспорт, который завершит год с ростом около 10 %, в основном за счет целлюлозы и соевых бобов, что связано с открытием UPM 2 и окончанием засухи - специфических факторов, которые не будут повторены в 2025 году. С другой стороны, потребление не показало значительного роста», - сказал он. Флоренсия Каррикьюс, партнер Exante, согласилась с ним, указав, что они ожидали более высоких темпов роста потребления домохозяйств, «а эти данные не показывают изменения темпов, несмотря на рост реальной заработной платы и занятости в последние два года». Сам показатель третьего квартала «не стал большим сюрпризом, мы прогнозировали аналогичные темпы роста», - сказал Каррикью, добавив, что пересмотр второго квартала в сторону повышения «ставит более высокую планку среднегодового роста». Хотя Exante пересматривает прогноз на этот год, он будет «ближе к 3,5%», сказал он. Что касается того, что может произойти в последнем квартале года, партнер Vixion Consultores Альдо Лема сказал, что «ведущие индикаторы ожидают дальнейшего ускорения роста ВВП Уругвая в годовом исчислении, до показателя в районе 4,5%, что уже отражено в октябрьских данных по промышленному производству». «В частности, в октябре ожидается рост IMAE почти на 4% в годовом исчислении», - написал он на своей странице X (бывший Twitter). Все это «подтверждает ожидания роста ВВП на уровне 3,5 % в 2024 году и на уровне 4,5 % в году, закончившемся в марте 2025 года», добавил он. В этой связи Кантисани отметил, что «в четвертом квартале ожидается некоторое оживление активности», так что ВВП в 2024 году наберет «рост чуть выше 3%». «Однако, учитывая недавний (повышательный) перекос в пересмотре ВВП, можно предположить, что при публикации данных за конец 2024 года произойдут дальнейшие корректировки, что может означать более высокий эффективный рост, чем ожидалось», - добавил он. Другим ключевым показателем со стороны спроса является валовое накопление капитала, которое в третьем квартале снизилось на 8,6% по сравнению с предыдущим годом, что в основном объясняется ростом запасов (за счет экспорта зерна, связанного с большим урожаем летних культур). Между тем, валовое накопление основного капитала (инвестиции) выросло на 1,4% в 3 квартале по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, при этом увеличились инвестиции в здания и другие виды строительства, такие как линии электропередач и дороги. Несмотря на снижение динамики в железнодорожных работах (из-за завершения строительства Центральной железной дороги) и тот факт, что инвестиции в машины и оборудование остались на уровне предыдущего года, инвестиции удалось увеличить.