Две трудноразрешимые проблемы уругвайской экономики, которые выборы могут усугубить

В экономике Уругвая есть две трудноразрешимые проблемы: бюджетный дефицит, который ухудшается из месяца в месяц с сентября прошлого года (по итогам июня он вырос на 1,4% от валового внутреннего продукта (ВВП)), и конкурентоспособность при плоском долларе, который отказывается восстанавливаться. В обоих случаях простого решения не видно, поскольку в оставшийся предвыборный год не планируется ни сокращать расходы, ни повышать налоги, а недостаточная конкурентоспособность, похоже, приобрела структурный характер. El País проконсультировалась с экономистом Хосе Антонио Ликандро, бывшим начальником отдела финансового регулирования в Управлении финансовых услуг Центрального банка (BCU), который сказал: "Если внимательно изучить отчеты Консультативного совета по бюджету, то структурный фискальный результат и долг за эти годы не претерпели серьезных изменений, скорее наоборот. Была проведена большая работа по удержанию структурного дефицита. В эти месяцы мы наблюдаем последствия засухи и ситуацию в Аргентине. Экономист признает, что падение налоговых поступлений выходит за рамки проведенного снижения налогов (НДФЛ и ЕСХН, которое он называет "очень незначительным"), но ситуация "не вызывает беспокойства", отмечая при этом, что государственные расходы выросли в установленных пределах. "В той мере, в какой расходы не растут больше, чем рост ВВП в трендовом выражении, это помогает удерживать структурный фискальный дефицит от увеличения", - добавил он. Габриэла Мордецки, профессор и научный сотрудник Института экономики Университета Республики (Udelar), в интервью El País согласилась с тем, что экономический рост замедлился, а дефицит увеличился из-за циклических факторов, таких как чрезвычайные расходы в связи с водным кризисом, но отметила, что на доходы также повлияло восстановление реальной заработной платы (потерянной во время пандемии) - обещание, данное правительством во время предвыборной кампании, которое оно теперь хочет выполнить из-за сложившейся политической ситуации. "Предупреждали, что сейчас не время для снижения налогов (на ИРФП и МАСС), но правительство все равно пошло на это", - сказал он. Экономист Флоренсия Каррикьюс, партнер консалтинговой фирмы Exante, в беседе с El País была более категорична, заявив, что "риск на фискальном фронте не так велик, но для государственных счетов он выглядит негативно". "Фискальная ситуация меня не беспокоит, повторяю, но я боюсь, что в 2024 г. политика возьмет верх над правилами, что фискальные правила не будут соблюдаться, потому что это год выборов", - сказал Ликандро. "Не только в Уругвае, но и в других странах правящие партии стараются делать все, чтобы быть переизбранными, а делать все - значит увеличивать расходы и упускать возможности привести в порядок бюджетные счета", - сказал он. К этому добавляется еще одно опасение: если произойдет смена правительства, то еще неизвестно, будет ли оно соблюдать фискальное правило. "Это страх, который мы все испытываем, - сказал он. В этой связи Каррикью отметил, что уже в Rendición de Cuentas целевой показатель структурного фискального дефицита в 2,5% был сдвинут на 2,7%, и что правительство попросило сделать исключение для повышения потолка долга (из-за чрезвычайных расходов на преодоление уже упомянутого водного кризиса). "Все правительства в Уругвае были более готовы к расходам в предвыборный период", - добавил он (см. отдельную статью). В любом случае, весьма вероятно, что фискальное правило будет соблюдаться (учитывая, что оно было создано нынешним министерством экономики и финансов, и было бы противоречиво и серьезно, если бы оно не соблюдалось), но, возможно, с "перфорациями", по выражению Каррикью. В свою очередь, Мордецки напомнил, что работы по созданию инфраструктуры обычно ускоряются, чтобы успеть начать их до выборов, что приводит к увеличению объема выплат. Ликандро прямо выступил против позиции экспортеров, требующих повышения курса $: "Экспортеры обычно жалуются. Когда два года назад доллар стоил 46 $, они не жаловались. Но теперь они говорят: "Инфляция снижается, но мы сами несем расходы". Так стоит ли говорить, что когда доллар был на уровне 46 $, они были победителями, а народ - проигравшим? Это не очень хорошая позиция. Он продолжил: "Полтора года назад было курсовое опережение, доллар был выше своих фундаментальных показателей, и никто об этом не говорил. В экономических модулях это нормальное явление, когда переменные смещаются вверх или вниз от равновесного значения. Некоторые люди читают его неправильно, возможно, в силу своих интересов или предубеждений. Тем, кто утверждает, что текущий дисбаланс реального обменного курса обусловлен монетарной политикой, придется это доказать". По его мнению, достаточно устойчивое снижение инфляции скорректирует реальный обменный курс, что и прогнозируется на ближайшие месяцы. Мордецки подчеркнул, что на экспорт влияют не только падение курса $, но и другие факторы, такие как снижение спроса в Китае, снижение мировых цен и сокращение внутреннего производства. В любом случае, именно Каррикью придал наибольшее значение снижению относительной стоимости $ в сочетании с низким уровнем конкурентоспособности, что может привести к росту издержек в экономической деятельности. "Снижение инфляции - это общая цель, вопрос в том, какими темпами и за счет каких средств. Возможно, БЦУ стремится к более быстрому снижению, что в итоге приводит к относительно большим издержкам конкурентоспособности, особенно когда эти усилия не сопровождаются политикой в области заработной платы и фискальной политики", - добавил Кэррикирри. "Компании могут жить в этой ситуации низкой конкурентоспособности, но только некоторое время", - заключил он. Ликандро свел вопрос конкурентоспособности к большому "must" страны: высоким внутренним издержкам, возникающим из-за неэффективности, особенно на внутренних рынках, что требует микроэкономических реформ, и особенно к вопросу открытости для мира. "Как сказал президент Аргентины (Альберто Фернандес), Mercosur - это бремя для нас, - сказал Ликандро. "Фактически за последние несколько дней Аргентина в очередной раз приняла меры, выходящие за рамки МЕРКОСУР, и никто им ничего не говорит", - сказал он, имея в виду принятое в соседней стране в конце июля решение о том, что весь импорт товаров - за редким исключением - будет облагаться 7,5%-ным "налогом PAIS" (For an Inclusive and Solidarity-based Argentina), который затрагивает экспорт из Уругвая. "Очевидно также, что Аргентина не только нарушает правила МЕРКОСУР, но и что Аргентина и Бразилия действовали так, чтобы Китай не заключил с нами двустороннее соглашение. Небезосновательно полагать, что они это сделали", - опасается он. Сейчас перед Уругваем открываются возможности Транстихоокеанского партнерства, где помимо Бразилии и Аргентины появляются другие требования, поэтому правительство продвигает патентный закон. "Вопрос о торговых соглашениях - это как танго, есть два танцора. И на данном этапе для меня очевидно, что Меркосур работает против нас, большие с нами не танцуют. Я бы скорее высказался за то, чтобы пересмотреть наше положение, изменить статус в блоке и стать ассоциированными членами, как это мирно делают Чили и Боливия", - сказал он. Отвечая на вопрос о том, что еще можно сделать для стимулирования экономики, экономист не стал заострять внимание на денежно-кредитной политике. "Что в основном движет экономикой, так это инвестиции, накопление капитала, потому что именно это создает рабочие места, богатство, приносит новые технологии и порождает прогресс", - резюмировал он.