Европейский центральный банк решил снизить процентные ставки впервые с 2019 года.

Эше Нельсон New York Times По мере того как инфляция возвращалась к целевому уровню в 2%, чиновники снизили на четверть пункта три ключевые процентные ставки, которые действуют во всех 20 странах, использующих евро. Базовая ставка по депозитам была снижена до 3,75% с 4%, что является самым высоким показателем за всю 26-летнюю историю банка, на котором ставка была установлена с сентября. «Перспективы инфляции заметно улучшились», - заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции во Франкфурте, Германия, в четверг. Сейчас уместно умерить степень ужесточения денежно-кредитной политики". Однако она не дала четкого указания на то, сколько раз и как скоро банк может снова снизить ставки. Во всем мире появляется все больше свидетельств того, что политики считают высокие процентные ставки эффективным средством замедления экономики и сдерживания инфляции. Теперь они снижают ставки, что может принести некоторое облегчение бизнесу и домохозяйствам, сделав займы дешевле. В среду Банк Канады стал первым центральным банком в альянсе Группы 7 промышленно развитых стран, который снизил ставки. Центральные банки Швейцарии и Швеции также недавно снизили ставки. В США более неохотно идут на смягчение политики, где чиновники ФРС, как ожидается, будут более уверены в том, что недавняя череда упрямых показателей инфляции закончится. Банк Англии открыл дверь для снижения ставок, и некоторые чиновники говорят, что оно может произойти этим летом. Сокращение ставки ЕЦБ в четверг, первое с сентября 2019 года, является сильным сигналом того, что худшие последствия инфляционного кризиса в Европе остались в зеркале заднего вида. К концу 2022 года средняя инфляция в еврозоне превысила 10 %, поскольку рост цен на энергоносители отразился на потребительских товарах и услугах, а работники потребовали повышения заработной платы, чтобы смягчить последствия роста цен. В последние годы ЕЦБ приступил к самому агрессивному циклу повышения ставок. Власти подняли депозитную ставку, которую банки получают за хранение денег в центральном банке на ночь, до 4 процентов в сентябре с отрицательных 0,5 процента в июле 2022 года. Это помогло снизить инфляцию в еврозоне до 2,6 процента в мае. На протяжении большей части прошлого года снижение цен на энергоносители способствовало снижению инфляции. Продовольственная инфляция замедлилась до менее 3% с более чем 12% год назад. «Денежно-кредитная политика сохраняет жесткие условия финансирования», - сказала Лагард. «Сдерживая спрос и поддерживая инфляционные ожидания, это внесло важный вклад в снижение инфляции». В четверг базовый фондовый индекс Европы вырос до рекордного максимума перед объявлением о снижении ставки, но впоследствии он утратил часть своих завоеваний на фоне признаков того, что банк будет осторожен в отношении будущих снижений ставки. Центральный банк предупредил, что все еще существуют признаки сильного ценового давления, что означает, что инфляция будет оставаться выше целевого уровня в 2 процента «в течение всего следующего года». Согласно прогнозам, базовый уровень инфляции в следующем году составит в среднем 2,2 процента, что выше прогноза, сделанного банком три месяца назад. Последние данные по инфляции оказались сильнее, чем ожидалось. Инфляция в сфере услуг, которая была особенно устойчивой, ускорилась в мае до 4,1 %, по сравнению с 3,7 % в предыдущем месяце. Власти внимательно следят за ростом заработной платы, который может подтолкнуть потребительские цены, если фирмы будут перекладывать на них более высокие расходы на оплату труда, а не поглощать их. «Рост заработной платы высок», - сказала Лагард, хотя в течение года прогнозируется его замедление. Она добавила, что пока не стала бы называть центральный банк находящимся в «фазе отступления». Вместо этого политикам, используя новые экономические данные, придется «постоянно подтверждать, что мы находимся на пути дезинфляции», каждый раз, когда они будут принимать решение о процентных ставках. Инвесторы обратили внимание на США, где инфляция оказалась сильнее, чем первоначально ожидалось, и задались вопросом, стоит ли Европе воспринимать происходящее как предупреждение о том, что может произойти дальше. Скептически оценивается и то, насколько сильно ЕЦБ может снизить ставки, пока ФРС выжидает. Повышение процентных ставок в США приведет к дальнейшему ужесточению финансовых условий как там, так и в других странах из-за глобальной роли доллара, что, в свою очередь, ослабит евро и создаст риск импорта инфляции. После более чем годовой экономической стагнации экономика региона демонстрирует некоторые признаки восстановления, что еще больше оправдывает осторожный подход ЕЦБ. В четверг сотрудники банка спрогнозировали, что экономика еврозоны вырастет на 0,9 процента в этом году, по сравнению с 0,6 процента три месяца назад. По словам Лагард, сектор услуг расширяется, обрабатывающая промышленность стабилизируется на умеренном уровне, а экспорт, как ожидается, будет расти по мере увеличения мирового спроса. В то же время сочетание более низкой инфляции и более высоких зарплат будет способствовать повышению покупательной способности потребителей. Кроме того, по мере снижения ставок денежно-кредитная политика будет меньше влиять на экономику, добавила она. Тем не менее, Лагард подчеркнула неопределенность прогноза инфляции, отметив, что рост цен будет колебаться вокруг текущего уровня до конца года и что на пути будут «препятствия». Поэтому решения по ставкам будут приниматься на каждом заседании на основе поступающих данных. «Мы не берем на себя предварительных обязательств по выбору конкретной ставки», - сказал он.