Аналитики слегка скорректировали свои прогнозы по экономике Уругвая и инфляции на 2026 и 2027 годы. Каковы их ожидания в отношении курса доллара?

Аналитики незначительно скорректировали прогнозы роста экономики Уругвая на этот и следующий год, а также слегка понизили оценки инфляции на этот год и 2027 год. С другой стороны, они понизили свои прогнозы относительно курса доллара на конец этого года, а также на 2027 и 2028 годы, согласно результатам опроса об экономических ожиданиях и опроса об инфляционных ожиданиях Центрального банка (BCU) за август, в которых приняли участие экономисты, банки, консалтинговые компании, профессиональные ассоциации, биржевые маклеры и пенсионные фонды (AFAP). Что касается валового внутреннего продукта (ВВП), опрошенные аналитики снизили медианное значение (ответы упорядочиваются от наименьшего к наибольшему, и берется значение, расположенное посередине) прогнозов роста на этот год до 1,2 % (в июле и июне они оценивали его в 1,3 %, а в мае — в 1,35 %). Прогнозы варьируются от 0,30% до 2,07%. Новая оценка правительства, включённая в законопроект об отчётности, предполагает, что экономика Уругвая вырастёт в этом году на 1,6%. В то же время на 2027 год медианный прогноз аналитиков составляет 1,7% (в июле и июне прогнозировали 1,6%, а в мае — 1,7%). Здесь ответы варьируются от 1,5% до 2,3%. По оценке группы экспертов Министерства экономики и финансов (MEF) во главе с Габриэлем Оддоне, рост ВВП в 2027 году составит 2,1%. На 2028 год аналитики в среднем прогнозируют рост ВВП на 1,90% (в июле прогнозировали 1,92%, в июне — 1,90%, а в мае — 2%). В данном случае тот, кто дал самый низкий прогноз, ожидает роста на 1,30%, а тот, кто дал самый высокий — на 2,44%. Прогноз Министерства экономики и финансов (MEF) предполагает рост ВВП на 2,4%. Экономисты, консалтинговые компании, банки и пенсионные фонды (AFAP) очень незначительно снизили свои прогнозы роста цен, оценив медиану на 2026 год в 4,70% (в июле они прогнозировали 4,77%, в июне — 4,93%, а в мае — 4,6%), при этом ответы варьируются от 3,36% (минимальное значение) до 5,10% (максимальное значение). То есть инфляция будет очень близка к целевому показателю Центрального банка в 4,5% (с диапазоном допустимых отклонений в 1,5 процентных пункта вверх и вниз). В то же время, по мнению аналитиков, в следующем году инфляция составит 4,55% (опять же, по медиане), тогда как в июле они прогнозировали 4,6%, в июне — практически тот же показатель (4,59%), а в мае — 4,5%. Ответы варьируются от 3,97% до 4,80%. В свою очередь, на следующие 24 месяца (по состоянию на июль 2028 года) респонденты в среднем прогнозируют рост цен на уровне 4,50%, что практически не изменилось по сравнению с предыдущими оценками (в июле и июне прогнозировали 4,51%, а в мае — 4,50%). Прогнозы варьируются от 4,20 % до 5 %. Прогноз на 24 месяца имеет особое значение для ЦБУ, поскольку именно он учитывается при определении уровня базовой процентной ставки, которая в настоящее время составляет 5,75 %. Фактически, в своём отчёте ЦБУ подчеркнул, что «все ответы по-прежнему находятся в пределах референтного диапазона для горизонта проведения денежно-кредитной политики». 54 % аналитиков дают прогнозы в диапазоне от минимального значения (4,2 %) до 4,5 %, при этом максимальное значение составляет 5 %». Что касается курса доллара на конец этого года, банки, экономисты, консалтинговые компании, профессиональные ассоциации, биржевые маклеры и пенсионные фонды прогнозируют, что в среднем он составит на конец 2026 года 40,60 песо (в июле они полагали, что он составит 40,80 песо, в июне — на отметке 41 песо, а в мае — на отметке 40,63 песо). Минимальный прогноз предполагает курс в 40 песо к концу года, а максимальный — 41,09 песо. Таким образом, аналитики прогнозируют, что курс доллара США вырастет на 0,68 % до конца года (вчера на межбанковском рынке он торговался в среднем по курсу 40,325 песо). Что касается конца 2027 года, аналитики оценивают, что курс доллара составит 41,63 песо (медиана), тогда как месяц назад они прогнозировали уровень 41,85 песо, в июне — 42 песо, а в мае — 41,60 песо. Ответы варьируются от 40,10 песо до 43,27 песо. По среднему прогнозу аналитиков, к концу 2028 года курс доллара составит 42,53 песо. В июле они полагали, что он составит 42,73 песо, в июне — 43 песо, а в мае считали, что к концу 2028 года он составит 42,80 песо. Ответы варьируются от 40,11 песо до 46 песо в качестве максимального значения. В этом месяце в опросах приняли участие: AEE, Альдо Лема (Vixion Consultores), AIC Economía, Balanz, BBVA, Гастон Бенгочеа (биржевой маклер), Banco Hipotecario, Banco de Seguros del Estado, BTG Pactual, Торгово-промышленная палата, CPA Ferrere, Exante, Gletir, Grant Thornton, Институт экономики, Integración AFAP, Banco Itaú, KPMG, Пабло Мойя, Puente, PwC, República AFAP, Banco Santander, Scotiabank и AFAP SURA.