Один из крупнейших банков мира относит Уругвай к числу стран, находящихся в «сложной ситуации», и выражает обеспокоенность по поводу способности страны проводить реформы

Банк Citi, один из крупнейших в мире, опубликовал отчет о ситуации в Латинской Америке — в котором есть раздел, посвященный Уругваю, — где подчеркнул, что политический цикл (который он охарактеризовал как «сложный и сложный») характеризуется «законодательными меньшинствами» и «относительно непопулярными» президентами, что затрудняет принятие необходимых реформ. В этом плане Уругвай занимает одно из последних мест в «Индексе политической стабильности», разработанном банком, из-за низкого уровня поддержки президента Яманду Орси и того факта, что «Широкий фронт» не располагает собственным большинством в парламенте (в Палате депутатов). «В Латинской Америке складывается сложный и непростой политический цикл. Этот цикл характеризуется сочетанием сильных антиправительственных настроений, глубокой социальной поляризации и политических колебаний от левых к правым, что порой приводит к появлению неустойчивых и раздробленных правительств», — отмечается в отчете банка. «По всему региону недавние избирательные циклы систематически наносили удар по правящим партиям, выдвигая на политическую арену фигур, не связанных с существующей системой, которые, несмотря на победу на президентских выборах, зачастую не имеют необходимой законодательной поддержки для эффективного управления страной». «Эта динамика создает риски политического застоя и социального недовольства, что затрудняет принятие важнейших (и зачастую непопулярных) реформ, необходимых для долгосрочной экономической стабильности, прежде всего в налоговой сфере», — говорится в отчете, подготовленном главным экономистом Citi по Латинской Америке Эрнесто Ревилья и экономистом банка по Мексике и Латинской Америке Фелипе Хункалом. Экономисты напомнили, что «недавняя история выборов подтверждает наличие сильной антиправительственной волны, когда избиратели систематически отвергают правящие партии в пользу оппозиции — эта тенденция усилилась после окончания сырьевого бума». «Хотя в 2000-е годы, благодаря буму цен на сырьевые товары, наблюдался период относительной стабильности, отмеченный значительным числом побед действующих правящих партий, период после этого бума (2015 год — настоящее время) характеризуется заметным ростом числа побед оппозиции. Такие годы, как 2015, 2018, 2019, 2021 и 2023, прошли под знаком побед оппозиции, что стало отражением всеобщего недовольства избирателей в связи с экономическим застоем, коррупционными скандалами и мерами по борьбе с пандемией COVID-19. «Это постоянное наказательное голосование является главной движущей силой фрагментированных правительств и президентов, не входящих в систему, которые сейчас определяют политический ландшафт региона», — добавили они. «Хотя эту волну недовольства в адрес действующих правителей можно было бы расценить как идеологически нейтральную, обстоятельства придали ей явную направленность. Этот «наказательный» голос совпал с завершением цикла правления левых правительств, которым пришлось решать проблемы восстановления экономики после пандемии, растущей инфляции и ухудшения ситуации с общественной безопасностью. В результате оппозиция, извлекшая выгоду из этого недовольства, в основном представляет правоцентристское и правое крыло политического спектра. «Соответственно, антисистемная тенденция не только приводит к политической фрагментации, но и стимулирует более широкую идеологическую перегруппировку во всем регионе, по мере того как маятник склоняется вправо», — отмечается в докладе. «Это глубокое антисистемное настроение объясняется, кроме того, растущим и глубоким разочарованием в самой демократической системе». Данные опроса Latinobarómetro показывают тревожную тенденцию: на протяжении большей части последних трех десятилетий большинство латиноамериканцев выражало неудовлетворенность демократией. Эта хроническая неудовлетворенность создает благодатную почву для антисистемных высказываний и постоянного поиска новых политических альтернатив. Ситуация усугубляется ослаблением традиционных политических идентичностей», — пояснили Ревилья и Хункаль. «Во многих странах значительная часть электората не идентифицирует себя ни с левыми, ни с центристами, ни с правыми, предпочитая вместо этого вариант „ни один“. Этот обширный блок избирателей, не связанных с какой-либо идеологией, отличается большей нестабильностью и восприимчивостью к привлекательности кандидатов, не входящих в систему, которые обещают порвать с традиционным политическим классом, не сумевшим добиться результатов», — добавили они. По мнению авторов, «во всём регионе вновь избранные президенты сталкиваются с одной общей проблемой: меньшинством в законодательных органах, которое затрудняет реализацию долгосрочных реформ. Правящие коалиции в таких странах, как Чили, Бразилия, Перу, Аргентина и Колумбия, контролируют менее 50 % мест в Конгрессе, что вынуждает их вести переговоры с раздробленной и зачастую враждебно настроенной оппозицией». «Эта законодательная слабость является ключевым компонентом нашего простого „Индекса политической стабильности“. Этот индекс суммирует поддержку правительства в Конгрессе и рейтинг одобрения президента, чтобы определить потенциальную способность проводить реформы. Страны с низкой поддержкой в Конгрессе и относительно непопулярными президентами, такие как Перу, Гватемала, Уругвай и Колумбия, получают низкую оценку», — отмечается в отчете. По этому показателю Уругвай опережает лишь Гватемалу и Перу и находится на уровне, схожем с Аргентиной. Лидирует в индексе Сальвадор, за ним следуют Доминиканская Республика и Мексика. «Вновь избранные президенты по всей Латинской Америке сталкиваются с проблемами управления, поскольку их мандаты, зачастую полученные с небольшим перевесом в условиях глубокой поляризации, не привели к формированию функционального большинства в Конгрессе, что создает риск законодательного паралича и постоянного политического кризиса», — предупредил банк. «Фискальная консолидация является главным политическим вызовом для многих новых правительств региона, и политическая цена необходимых мер, вероятно, подвергнет испытанию (или даже разрушит) хрупкие законодательные коалиции, которые привели их к власти», — отмечается в отчете. В отчете отмечается, что такие страны, как «Колумбия, Уругвай, Бразилия и Панама, сталкиваются с сложной комбинацией высокой политической уязвимости и значительной необходимости контролировать накопление долга. Это так называемая «зона риска», где политическая способность проводить непопулярные, но необходимые фискальные реформы минимальна». Напротив, Сальвадор и Доминиканская Республика находятся в более благоприятном положении, с меньшим политическим риском и более умеренными проблемами с долгом. Аргентина представляет собой нетипичный случай, поскольку демонстрирует сокращение валового долга, но сталкивается с высокой политической нестабильностью, что подчеркивает высокорисковый и высокодоходный характер ее текущего процесса экономической стабилизации. Эта «необходимость проведения мер по консолидации бюджета» в регионе «вступает в противоречие с политической реальностью, характеризующейся слабыми и поляризованными правительствами, что создает потенциально негативный порочный круг». Странам необходимы реформы для обеспечения устойчивости долговой нагрузки, но эти меры сложны с политической точки зрения и практически невозможно принять без широкого законодательного консенсуса», — предупредили Ревилья и Хункаль. «Неустранение бюджетных дисбалансов усилит макроэкономические риски, что еще больше подорвет и без того ограниченный политический капитал этих правительств. Поэтому процесс налоговой реформы будет внимательно отслеживаться участниками рынка для оценки перспектив этих экономик. Политический поворот вправо в Латинской Америке закладывает основу для укрепления делового доверия, но необходимые реформы и эффективное управление пока не гарантированы», — заявили они. Раздел, посвящённый Уругваю, был подготовлен главным экономистом Citi Research по Аргентине, Уругваю и Парагваю Рикардо Десси. В отчёте отмечается, что «Уругвай продолжает демонстрировать положительную динамику макроэкономических показателей: рост инфляции остаётся ниже целевого уровня, а в первом квартале наблюдается восстановление экономической активности». Однако неопределенная глобальная обстановка, вызванная конфликтом на Ближнем Востоке, в сочетании с определенными ограничениями конкурентоспособности, позволяет предположить, что не следует ожидать показателей, значительно превышающих ожидания». Что касается цен, Citi отметил, что «инфляция в мае продолжила тенденцию к росту, достигнув 3,77 % в годовом исчислении. Хотя этот показатель находится в пределах диапазона (допустимых значений), установленного Центральным банком (BCU), он по-прежнему остается ниже целевого показателя в 4,5 % на 2026 год, что означает 10 месяцев подряд, когда показатель удерживается ниже целевого уровня». Банк прогнозирует, что рост цен в 2026 году составит 4,2 %, а в 2027 году достигнет 4,5 %. Между тем Десси напомнила, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) составил 0,8% в квартальном исчислении с поправкой на сезонность и 0,9% в годовом исчислении. «Это восстановление свидетельствует о том, что экономическая активность, возможно, преодолевает стагнацию, наблюдавшуюся на протяжении большей части 2025 года», — отмечается в отчете. На этот год Citi прогнозирует рост ВВП на 1,8%, а на 2027 год — на 2%. Что касается доллара, Десси пояснила, что «курс доллара в Уругвае в последние недели вновь вырос и сейчас находится на 8 % выше минимумов, достигнутых до начала конфликта на Ближнем Востоке. Это движение соответствует более широкому глобальному укреплению доллара, обусловленному ожиданиями более жесткой политики со стороны Федеральной резервной системы». Аналогичная динамика наблюдалась в Бразилии и Аргентине, где курс доллара за последние недели вырос в среднем на 3 %. В соответствии с этими международными тенденциями уругвайский песо за этот период продемонстрировал наибольшее номинальное обесценение среди валют региона». По оценкам Citi, курс доллара в Уругвае к концу года составит 42,54 песо, а к концу 2027 года — 44,24 песо. При этом бюджетный дефицит в 2026 году составит 4,2 % ВВП, а в 2027 году снизится до 3,9 % ВВП.