Сильная поддержка со стороны рынка: «Каха Банкария» планировала привлечь 52,4 млн долларов США, а инвесторы запросили в три раза больше

В понедельник Банковский фонд пенсионного обеспечения (CJPB) разместил долговые ценные бумаги путем выпуска оборотных облигаций (ON) на сумму 317,5 млн индексированных единиц (UI), что составляет около 52,4 млн долларов США. ON, выпущенные с целью урегулирования сложной финансовой ситуации Фонда, были размещены в двух валютах и в двух траншах — конкурентном и неконкурентном, — при этом спрос со стороны инвесторов превысил предложение в три раза. Размещение конкурентного транша, осуществлённое через Электронную фондовую биржу (Bevsa), было разделено на две серии, а долговые ценные бумаги получили рейтинг AA (uy) от агентства Fix Scr. Серия A, номинированная в UI, была выпущена в объеме 222 249 999 UI, что эквивалентно 36,7 млн долларов США, при этом спрос превысил предложение почти втрое: 604 080 000 UI (около 99,7 млн долларов США). Цены представленных предложений колебались от 94,85 % до 101,74 %, а средневзвешенная цена предложения составила 99,45 % (это означает, что в среднем инвестор вкладывал 99,45 UI на каждые 100 UI облигаций ON). Серия B облигаций была номинирована в пенсионных единицах (UP), и было размещено 352 374 179 UP на сумму около 15,7 млн долларов США, при этом спрос со стороны инвесторов превысил предложение в четыре раза: 1 412 млн UP (около 63 млн долларов США). Предлагаемые цены колебались в диапазоне от 94,33 % до 100,54 %, а средневзвешенная цена составила 98,03 %. Ценовые пороги, установленные эмитентом на основе конкурентного транша, определили цены, назначенные для второго дня, когда проводился аукцион по неконкурентному траншу: 100,96 для серии A и 99,98 для серии B. Однако предложений по неконкурентному траншу не поступило, и облигации были размещены в полном объеме в рамках конкурентного транша. В целом был получен спрос на сумму 162,7 млн долларов США при суммировании траншей в валюте UI и UP, что в три раза превышает доступные 52,4 млн долларов США, как указала компания Bevsa в своём сообщении. Срок погашения ценных бумаг наступает 15 марта 2040 года, при этом погашение будет производиться тремя равными, ежегодными и последовательными платежами в течение последних трех лет (2038, 2039 и 2040). Проценты будут начисляться раз в полгода по ставке 3,2% для серии A в UI и 1,95% для серии B в UP. Программа эмиссии CJPB предусматривает выпуск облигаций на сумму не более 635 млн UI (104,8 млн американских песо), поэтому после эмиссии, состоявшейся в понедельник, у фонда остаётся половина этой суммы для размещения в будущем. Полученные средства предназначены для финансирования дефицита этого полугосударственного учреждения и были предусмотрены в рамках его реформы, утверждённой законом в 2023 году. Облигации ON обеспечены государственной гарантией на сумму до 2 625 млн UI (около 433,2 млн долларов США). Это дополняется кредитной линией от CAF — Банка развития Латинской Америки и Карибского бассейна — на сумму до 300 долларов США, а также кредитами от Банка Републики и другими источниками. Меры, утвержденные законом № 20.208 (от 2023 года), включают введение налога на пенсионеров банковского сектора, повышение пенсионного возраста и увеличение размера дополнительной выплаты от работодателя (PCP), которую выплачивают банки. Дефицит CJPB будет сохраняться до тех пор, пока демографические и трудовые характеристики сотрудников финансового сектора, а также меры, предусмотренные законом о реформе, не изменят эту тенденцию и не позволят учреждению вновь достичь серии профицитов, которые, согласно прогнозам фонда, будут расти. Агустин Гаттас, директор по операциям и рынку компании Bevsa, заявил: «Это размещение отражает способность уругвайского рынка капитала направлять финансирование через структуры, предлагающие альтернативы как эмитентам, так и инвесторам». «Высокий спрос, зафиксированный по обеим сериям, свидетельствует об интересе к такого рода инструментам и доверии к структуре, обеспеченной суверенной гарантией. В свою очередь, это подчеркивает важность наличия динамичного фондового рынка, способного удовлетворять потребности в финансировании», — добавил он. Bevsa выступит в качестве платежного агента, регистратора и представителя эмиссии, а República Negocios Fiduciarios S.A. — в качестве юридического и финансового структурирующего агента эмиссии.