Инфляция упала до самого низкого уровня почти за 18 лет, каков анализ Центрального банка и какие действия могут последовать?

В июле индекс потребительских цен (CPI) снизился второй месяц подряд, на этот раз на 0,36% (в июне он снизился на 0,46%), тогда как аналитики ожидали роста на 0,4%. Это привело к дальнейшему снижению 12-месячной инфляции с 5,98% (на конец июня) до 4,79% (на конец июля). Это самый низкий уровень 12-месячной инфляции почти за 18 лет (в ноябре 2005 года он составлял 4,77%). В свою очередь, за семь месяцев 2023 года ИПЦ увеличился на 3,4%, что является самым низким суммарным приростом за первые семь месяцев года с 2000 года (когда инфляция с января по июль составила 3,14%). Руководитель отдела экономического анализа CPA Ferrere Николас Чичевски пояснил на своей странице в Twitter, что на июльский показатель (-0,36%) "повлияло снижение цен на фрукты и овощи (-0,15 процентных пункта), доллар (производство и торговые услуги -0,19 процентных пункта) и (временное) снижение налога на минеральную воду (-0,18 процентных пункта)". Инфляция второй месяц подряд находится в пределах целевого показателя Центрального банка (ЦБ), составляющего от 3% до 6%. Как на это смотрят монетарные власти? Выступая вчера в газете El País, президент BCU Диего Лабат заявил, что такое снижение инфляции было "ожидаемым". На самом деле Лабат еще несколько недель назад заявил газете El País, что центральный банк ожидает, что инфляция останется в пределах целевого уровня в течение 24 месяцев (с июня). "Мы ожидаем, что в этом квартале инфляция снизится на одну ступень. Мы ожидаем, что август и сентябрь еще немного снизятся (поскольку это были высокие месяцы в 2022 году, когда ИПЦ вырос на 0,83% и 0,84%)", - сказал вчера Лабат. Президент BCU также ожидает дальнейшего снижения ожиданий аналитиков, что является ключевым аспектом поддержания инфляции на низком уровне. В опросах "вы видите, что ряд аналитиков бегут (вниз). Они все еще не совсем верят, но я думаю, что эти вещи (снижение июльского ИПЦ) помогают", - сказал он. "Я вполне оптимистичен в отношении того, что переговоры по заработной плате не окажут серьезного влияния, которое исказит (ожидания), что является опасением, которое иногда существует", - сказал Лабат. "Я думаю, что ожидания будут корректироваться немного быстрее", - добавил он. 15 августа БЦУ проведет заседание Комитета по монетарной политике (Copom), на котором должен будет принять решение о ставке монетарной политики (MPR). В предыдущем коопе она была снижена с 11,25% до 10,75%. Отвечая на этот вопрос, Лабат сказал, что "эти данные" о снижении инфляции "в конечном итоге повлияют, в конечном итоге частично обозначат" Копома, но "я не знаю, каким будет решение". Экономист Альдо Лема отметил на своей странице в Twitter, что "после отрицательного изменения ИПЦ в июле и дополнительного замедления инфляции рыночные ставки учитывают снижение TPM на 75 базисных пунктов, с 10,75% до 10%". Лабат отметил, что он следит за динамикой ставки по 10-летнему песо как за хорошим индикатором инфляционных ожиданий рынка, и в конце 2022 года она составляла 11%, несколько недель назад правительство разместило глобальный долг по песо под 9,75%, а вчера она была на уровне 9,12%. Это свидетельствует о том, что рынок верит в процесс снижения инфляции.