Интервью с главой миссии МВФ: «Уругвай имеет возможности для более амбициозных целей», одной «стабильности» недостаточно

До прошлой недели в Уругвае находилась техническая миссия Международного валютного фонда (МВФ) для оценки состояния экономики в рамках консультаций по статье 4 (которые проводятся со всеми странами-членами организации, независимо от того, имеют ли они кредитную программу с Фондом). Проведя две недели в стране, технический персонал МВФ выпустил заявление, в котором напомнил, что средний темп роста экономики Уругвая составил «всего 1,2%, что является недостаточным показателем для сближения с уровнем доходов стран с развитой экономикой», а также вынес рекомендации по вопросам политики в сфере образования, рынка труда, государственных предприятий, конкурентоспособности, налогово-бюджетной системы и т. д. В связи с этим газета «Эль Паис» направила анкету главе миссии МВФ в Уругвае Рафаэлю Эспинозе, который ответил на вопросы в письменной форме. — Экономика пережила несколько лет низкого роста. Что заставляет вас полагать, что в 2027 году рост составит 2,4 %? — За последнее десятилетие экономика пострадала от двух кризисов: пандемии COVID-19 в 2020–2021 годах и исторической засухи в 2023 году. Если не учитывать эти кризисы, экономика росла в среднем на 2,1 %. На протяжении нескольких лет мы в МВФ использовали этот показатель для оценки так называемого потенциального роста. В 2026 году на экономику оказала влияние засуха прошлого года, повлиявшая на объемы сельскохозяйственного производства, однако мы также наблюдаем рост потребления — на долю которого приходится 80 % валового внутреннего продукта (ВВП) — на уровне 2,5 %, что соответствует потенциальному росту. Кроме того, во втором квартале 2026 года наблюдался рост капиталовложений, которые увеличились в реальном выражении на 9,5 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и, как видно из данных Comap, рассматриваются дополнительные частные инвестиции. Денежно-кредитная политика также оставалась смягчающей, что должно способствовать достижению ВВП своего потенциала. Это означает, что в следующем году рост будет немного превышать потенциальный уровень. — Какое влияние может оказать метеорологическое явление «эль-ниньо» в конце этого года и в начале следующего? — «Эль-Ниньо» может повлиять на Уругвай в первую очередь через режим осадков, но его влияние на ВВП неопределенно и может проявиться в любом направлении. Более обильные осадки могут поддержать сельское хозяйство после недавней засухи. Однако чрезмерные осадки также могут вызвать наводнения, нарушить урожай и нанести ущерб некоторым культурам и инфраструктуре. В перспективе государственная программа орошения может способствовать расширению сельскохозяйственного производства и укреплению устойчивости к климатическим потрясениям. -Они предлагают, чтобы правительство предприняло «дополнительные усилия по увеличению первичного сальдо центрального правительства и Банка социального обеспечения (BPS) до (профицита) 0,5 % ВВП в 2029 году» — в отличие от поставленной правительством цели по первичному дефициту в 0,1 % ВВП в том же году — и указывают, что возможные меры включают «сокращение налоговых льгот, сдерживание роста затрат на заработную плату и повышение эффективности государственных расходов». Как можно было бы реализовать эти варианты? — Наши прогнозы в базовом сценарии указывают на то, что соотношение долга к ВВП останется стабильным в среднесрочной перспективе, поэтому цель нашей рекомендации — вывести долг на нисходящую траекторию. Таким образом, дополнительная корректировка могла бы осуществляться постепенно. Уругвай мог бы систематически анализировать свои налоговые стимулы, которых весьма много. Многие из них были введены десятилетия назад, и подробный анализ мог бы выявить те, которые устарели или не имеют четкой направленности. Мы также рекомендуем проводить институционализированные обзоры крупных программ расходов с целью повышения эффективности государственных расходов. — Возможно ли проводить «стратегические обзоры расходов» в сфере образования и здравоохранения в условиях, когда оба сектора требуют увеличения финансирования, а результаты в сфере образования оставляют желать лучшего? Почему? — Да, такие обзоры расходов возможны и целесообразны, особенно если результаты не так хороши, как ожидалось. Здравоохранение и образование являются наиболее важными сферами государственных расходов, однако мы также признаем, что повышение эффективности — это сложный и длительный процесс, и что прежде чем принимать решение об экономии в той или иной сфере, необходимо провести тщательный анализ ценности государственных программ, на которые могут повлиять финансовые решения. Стратегические обзоры расходов помогают выявлять дублирующиеся, устаревшие или малоэффективные программы с целью перенаправления ресурсов на более эффективные меры. Пересмотр расходов должен быть постепенным, основанным на данных и интегрированным в бюджетный процесс. —По вашему мнению, возможность — которая потребует принятия законопроекта — вернуть минимальный пенсионный возраст к отметке в 60 лет окажет незначительное влияние на устойчивость системы (согласно данным BPS); действительно ли можно осуществить такое изменение, не поставив под угрозу государственные финансы? —Реформа все еще находится на стадии законодательного процесса, и, следовательно, её окончательные параметры не определены. Актуарный анализ BPS показал, что при предлагаемой в настоящее время настройке влияние на финансовый баланс системы будет незначительным. В таком случае реформа также не окажет существенного влияния на государственные финансы. Предлагаемое изменение в индексации «Солидарной надбавки» также снизит фискальные риски. Чтобы в полной мере оценить налоговые последствия реформы, нам потребуется окончательная версия законопроекта, сопровождаемая подробными финансовыми прогнозами, включая анализы чувствительности по таким показателям, как частота выхода на пенсию в 60 лет, продолжительность жизни, занятость и неформальная занятость. — Вы отмечаете, что законопроект о конкурентоспособности направлен на устранение препятствий, выявленных предприятиями, с целью упрощения торговли, укрепления конкуренции, сокращения бюрократии и привлечения инвестиций. Бизнес-лидеры критикуют тот факт, что в законопроекте не учтены такие важные аспекты, как логистические затраты (особенно в порту) и затраты на энергию; как вы ответите на это? — В ходе нашей аналитической работы, проведенной в прошлом году, мы заметили, что количество дней, необходимое для получения лицензии на ведение деятельности или на импорт, в Уругвае значительно выше, чем в остальных странах региона. Кроме того, примерно каждая пятая компания называет доступ к финансовым услугам одним из основных препятствий для ведения бизнеса — этот показатель значительно выше, чем в странах ОЭСР. Именно эти препятствия и направлены на устранение законопроект. При этом логистика и энергетика остаются существенными вопросами, которые не затронуты в законопроекте, но включены правительством в свою повестку дня. Мы рекомендовали провести новые реформы в государственных предприятиях, такие как более тесная увязка заработной платы с производительностью труда, более эффективное распределение ресурсов и ценообразование на основе затрат, что должно способствовать снижению производственных затрат в частном секторе. — Действительно ли то, что страна нуждается в консенсусе в вопросах государственной политики — черта, которую за рубежом часто хвалят, — является препятствием для проведения необходимых реформ? Почему? — У каждой страны своя история, которая определяет специфику институционального устройства. Подход, основанный на консенсусе, может улучшить разработку реформ и сделать политику более устойчивой в течение политических циклов, тем самым укрепляя преемственность. Четкое информирование об экономических выгодах государственной политики, в частности о широкомасштабных структурных реформах, может сыграть важную роль в ускорении достижения консенсуса. На протяжении многих лет Уругвай демонстрировал способность реализовывать важные политические инициативы, что принесло значительные выгоды для макроэкономической стабильности. — Должны ли уругвайские правительства идти на больший риск — пусть даже ценой проигрыша на выборах — чтобы вывести страну на путь развития? Как? — Надежные институты и рамки государственной политики Уругвая сыграли ключевую роль в обеспечении его стабильности и должны быть сохранены. Однако стабильность сама по себе не может обеспечить рост, необходимый для поддержания экономической и социальной модели страны. В перспективе Уругвай имеет возможности для более амбициозных действий в таких сферах, как реформа государственных предприятий, энергетика, логистика, развитие финансового сектора, модернизация рынка труда и внедрение новых технологий. Это касается как государственного, так и частного секторов, которые должны проявлять амбициозность и идти на взвешенный риск, осуществляя инвестиции и реформы, при этом сохраняя финансовую дисциплину.