Уругвайская ассоциация прямых инвестиций (Urucap) представила ежегодный отчет о прямых инвестициях и опрос партнеров, проведенный консалтинговой фирмой CPA Ferrere, в котором особо отмечается участие финтех-компаний и сектора информационных технологий. На презентации, состоявшейся в аудитории CAF, Банка развития Латинской Америки и Карибского бассейна в Монтевидео, были представлены данные о динамике выплат в рамках прямых инвестиций в мире и о том, что произошло в стране. По словам Урукапа, отчет «призван укрепить предпринимательскую экосистему и предложить четкое руководство для местных и региональных инвесторов». Он также подчеркнул, что ассоциация «надеется, что эти данные позволят партнерам принимать обоснованные стратегические решения, чтобы продолжать стимулировать рост прямых инвестиций в Уругвае». В глобальном масштабе объем прямых инвестиций продолжает снижаться с 2022 года после рекордного роста в 2021 году. В 2023 году они составили 3,33 млрд долларов США, в 2022 году - 5,96 млрд долларов США, а в 2021 году - 7,28 млрд долларов США. В свою очередь, в первом квартале этого года они составили 521 млрд долларов США, согласно данным Pitchbook, упомянутым в презентации CPA u0010Ferrere. Большая часть выплат (53 % от общего объема) приходится на прямые инвестиции (инвестиции в компании, не зарегистрированные на бирже), за ними следуют венчурный капитал (капитал, предоставляемый стартапам и компаниям с потенциалом роста) и частный долг (небанковские кредиты, не проходящие через фондовую биржу). Несмотря на «обнадеживающие перспективы», текущая ситуация с падением объемов частного капитала объясняется двумя причинами: с одной стороны, ростом процентных ставок и кризисом оттока такого капитала. То есть неопределенность влияет на принятие инвестиционных решений: выбираются менее рискованные активы, а будущие денежные потоки становятся менее привлекательными. Что касается венчурного капитала, то глобальные инвестиции «выглядят стабильными», с «признаками восстановления в последние два квартала». Так, во втором квартале 2024 года он достиг 88 миллиардов долларов США, тогда как в первом квартале составлял 82 миллиарда долларов США. В течение последних трех кварталов 2023 года глобальные венчурные инвестиции не превышали 80 млрд долларов США (73 млрд долларов США в последнем квартале 2023 года, 79 млрд долларов США в третьем квартале и 75 млрд долларов США во втором квартале 2023 года). «Инвесторы предпочитают венчурные проекты на поздних стадиях», - отмечается в докладе. Частный капитал продемонстрировал снижение объемов инвестиций и количества сделок в Латинской Америке, что связано с последствиями вышеупомянутой международной обстановки. С 30,6 млрд долларов США в 1 248 сделках с прямыми инвестициями в регионе этот показатель снизился до 28,8 млрд долларов США в 1 445 сделках в 2022 году и 15,4 млрд долларов США в 1 103 сделках в 2023 году. Однако данные за первую половину этого года свидетельствуют о восстановлении: было заключено 422 сделки на сумму 14 млрд долларов США. С другой стороны, наиболее важными странами назначения в 2023 году стали Бразилия, на долю которой пришлось 43 % инвестиций, Мексика с 28 % и Колумбия, получившая 9 % капитала. Что касается предпринимательского капитала, то общая тенденция сохраняется, но предпочтение отдается предприятиям ранних стадий. Финтех - главная цель венчурных инвестиций в первой половине 2024 года с объемом 974 млн долларов США. За ним следуют IT-сектор - 148 миллионов долларов США и агротехнологии - 104 миллиона долларов США. В отличие от глобального и регионального феномена, количество сделок с прямыми инвестициями в Уругвае растет. В 2021 году было заключено 16 сделок с частным капиталом, в 2022 году - 21, а в 2023 году - 24. В свою очередь, в первом полугодии этого года уже было заключено 12 сделок. По данным CPA Ferrere, компании на ранних стадиях развития заключают больше сделок с частным капиталом, но инвестируют меньше, чем компании на продвинутых стадиях. Согласно анализу, «созревание рынка отражается в диверсификации инвестиционных стратегий» с «тенденцией к росту сделок частичного выкупа по сравнению с предыдущими годами». Однако «наиболее часто используемым типом сделок остается полное приобретение (38 %), в то время как на долю миноритарных пакетов акций приходится 31 % от общего числа». В период с 2023 по первую половину 2024 года лидером по количеству сделок с участием прямых инвестиций стали США - 26 % от общего числа сделок, за ними следуют Бразилия - 13 %, Великобритания - 9 %, Мексика и Испания - по 6 %. Что касается компаний, в которые были вложены средства, то 39 % из них были инвестированы в информационные технологии, 18 % - в финтех, 15 % - в биотехнологии, 12 % - в промышленное производство, 6 % - в розничную торговлю и т. д. В июле этого года Urucap провела опрос среди своих членов, в результате которого было отмечено более активное участие индивидуальных инвесторов (59%) по сравнению с институциональными (41%). Индивидуальные инвесторы склонны вкладывать средства в компании посевной стадии, в то время как институциональные инвесторы также предпочитают венчурный капитал. Средний размер инвестиций в посевные компании составил от 10 000 до 670 000 долларов США. 2023 год стал самым активным для опрошенных партнеров Urucap с точки зрения участия в инвестиционных раундах уругвайских предприятий: они приняли участие в общей сложности в 29 раундах. 2024 год следует этой тенденции: в первой половине года в нем приняли участие 20 компаний. Что касается типичной продолжительности инвестиций, то ни один из инвесторов Urucap не сказал, что финансирует компании с целью выхода в краткосрочной перспективе (от одного до двух лет), в то время как 52 % проявили интерес к долгосрочным инвестициям (более семи лет) и 48 % - к среднесрочным (от трех до семи лет). На мероприятии, проведенном Уругвайской ассоциацией прямых инвестиций (Urucap), состоялась панельная дискуссия, модератором которой выступил генеральный директор Genexus Николас Джодал, а соучредителем NXTP - Марта Круз, отметившая, что инвестирование средств из Латинской Америки для венчурных фондов «не является простой задачей». Круз отметил, что в ситуации, предшествовавшей пандемии, многие инвесторы делали ставку на предприятия ранних стадий. В этом смысле он напомнил, что после пандемии многие компании в технологическом секторе значительно выросли, а последний фонд, привлеченный NXTP, был создан в ноябре прошлого года с объемом 98 миллионов долларов США. Соучредитель NXTP упомянул о компаниях, которые пока не смогли добиться технологической трансформации, необходимой для новых потребителей. Кстати, Круз упомянул, что второй фонд компании предназначен для этого сектора, и добавил, что, особенно в сельском хозяйстве, технологические преобразования становятся еще более сложными. С другой стороны, уругвайский бизнесмен Пабло Гарфинкель заявил, что инвесторы в венчурный капитал делают это не только из-за процентных ставок, и объяснил, что это было вызвано приходом крупных фондов в Латинскую Америку. Говоря об Уругвае, Гарфинкель отметил, что эта страна является еще одним участником, который создает образ институциональной и экономической стабильности, «с историями успеха и стратегическими преимуществами».