Как складывается рынок слияний и поглощений в Уругвае в этом году и какое влияние могут оказать выборы?

После лета местный, региональный и международный рынок слияний и поглощений набирает обороты. По мнению экспертов в этой области, Уругвай занял место среди ведущих стран Латинской Америки в этой сфере благодаря своей правовой и политической безопасности и четким правилам игры с точки зрения инвестиций. Чего же они ожидают от начала года? Какими будут основные события? Что может произойти в этом году, поскольку начинается новый избирательный год? Фернандо Хименес де Аречага, партнер Dentons Jiménez de Aréchaga, считает, что Уругвай останется привлекательным направлением для инвестиций в целом, хотя он и не ожидает "бума" в сфере слияний и поглощений, поскольку процентные ставки остаются высокими, что препятствует притоку капитала. Тем не менее, он отметил, что первая половина 2024 года станет периодом завершения сделок, о которых было объявлено в конце прошлого года, в частности, инфраструктурных проектов, таких как PPS, продажи ветряных электростанций, агробизнеса и технологических компаний. Со своей стороны, Марсело дель Герсио, партнер компании Ernst В этой связи он подчеркнул, что "о некоторых важных сделках, безусловно, будет сообщено" в таких секторах, как агробизнес, логистика, промышленность и розничная торговля. "Есть и нетрадиционные сектора, например, индустрия программного обеспечения, которая в последние годы демонстрирует значительный рост и обладает большим потенциалом", - добавил он. Гонсало Трапп, старший юрист по слияниям и поглощениям компании Andersen, отметил, что в первой половине 2024 года они прогнозируют высокую активность на местном рынке, поскольку "в последние месяцы количество проявлений интереса увеличилось, в основном благодаря стабильности, которую Уругвай продолжает предлагать по сравнению с ближайшими странами". В этом контексте он отметил, что индустрия технологий и программного обеспечения "по-прежнему будет находиться на переднем крае", но он не исключает, что в этом году произойдут "интересные изменения" в более традиционных отраслях. С другой стороны, Николас Пьяджио, управляющий партнер компании Guyer Что касается областей, которые выделяются, он сказал, что технологии и финтех - это сектор, в котором Уругвай преуспел, поэтому они считают, что он будет оставаться привлекательным для слияний и поглощений, главным образом потому, что "есть много компаний, чей рынок - это весь мир, с большим потенциалом для роста". Партнер Ferrere Abogados Сантьяго Фонтана подчеркнул, что, несмотря на интерес инвесторов, "новых сделок не предвидится", хотя они закрывают операции, которые были запланированы на 2023 год. В любом случае, по его словам, такие сектора, как энергетика и розничная торговля, могут стать одними из самых заметных в начале 2024 года. Что касается отсутствия сделок, он пояснил, что предварительные переговоры между сторонами (для согласования цен) замедлились, поскольку между заинтересованными сторонами постоянно идет ценовой торг. В этом смысле, добавил он, "обсуждение может занять от шести месяцев до года", поскольку, помимо торгов за лучшую цену, покупатели "проникают в компанию, чтобы понять ее процессы". Между тем, Фернандо де Посадас, партнер компании Posadas, Posadas Родриго Рибейро, партнер KPMG, считает, что в первые месяцы 2024 года сделки будут заключаться, поскольку нет никаких специфических для страны факторов, которые бы вызывали отсутствие интереса к Уругваю со стороны иностранных инвесторов. При этом он отметил, что сельскохозяйственный и технологический секторы в этом году набирают обороты по сравнению с другими. Отвечая на вопрос о том, как нестабильность аргентинского рынка может повлиять на регион и, соответственно, на страну в плане слияний и поглощений, Хименес де Арчеага сказал, что "Уругвай всегда был оазисом спокойствия в сложном соседстве" и что, пока регион остается нестабильным, "Уругвай сможет продолжать использовать это конкурентное преимущество перед своими соседями". Дель Гуэрсио отметил, что текущая ситуация на аргентинском рынке - в основном связанная с ростом цен на потребление в Аргентине - оказала "значительное влияние" на продажи в последние два-три месяца в прибрежных компаниях Уругвая. По его словам, это оказало "положительное влияние" на продажи в секторе розничной торговли в Уругвае (супермаркеты, аптеки, магазины и т. д.). В результате, по его словам, повышение уровня продаж приведет к тому, что эти компании будут требовать больше персонала для ведения своей деятельности и в целом улучшат состояние внутреннего рынка. С другой стороны, Трапп отметил, что нестабильность рынка соседней страны привела к тому, что инвестиции "перенаправляются" в Уругвай, а сами аргентинцы считают его "привлекательным направлением для новых инвестиций или создания структур, дополняющих их местные операции". Пьяджио, в свою очередь, утверждает, что чем быстрее начнет развиваться Аргентина, тем "больше интереса будет проявляться к региону", что благоприятно скажется на местном рынке слияний и поглощений. В этой связи Рибейро отметил, что в регионе происходит перестройка, и Аргентина "должна улучшить свое положение в ближайшие месяцы", что позволит региону "немного выровняться" с точки зрения бизнеса.