Какие сценарии откроются для экономики и доллара в Аргентине после выборов?

В условиях растущей политической и экономической неопределенности аргентинцы вступают в последнюю неделю предвыборной кампании, сосредоточив свое внимание на следующем дне. В зависимости от исхода выборов, которые состоятся в ближайшее воскресенье, рост курса параллельных долларов, увеличение инфляции и зарождающийся отток депозитов из банков могут замедлиться или ускориться. Пока же ни один из сценариев, которые рассматриваются как наиболее вероятные, не будет способствовать спокойствию. Одно из сомнений, которое обнаружится в ближайшее воскресенье, - хватит ли той волны, которая движет либертарианским кандидатом Хавьером Милеем, чтобы определить исход выборов в первом туре. Если этого не произойдет, как предсказывают большинство опросов, то предстоит ответить на другой вопрос: придется ли Милею столкнуться во втором туре с министром экономики и проправительственным кандидатом Серхио Массой или с кандидатом от партии Juntos por el Cambio Патрисией Буллрич. "Сценарий, который может вызвать некоторое спокойствие, заключается в том, что Буллрич и Масса войдут в голосование, поскольку это будет означать победу Juntos por el Cambio, коалиции, которая считается более рациональным предложением, а также обладает парламентской силой и территориальным вооружением. Однако в настоящее время этот вариант является наименее вероятным. Остальные сценарии добавят еще больше беспокойства", - сказал El País Фернандо Баер, младший экономист компании Quantum Finanzas в Буэнос-Айресе. Хотя аналитики сходятся во мнении, что определение первого тура сократит время электоральной неопределенности, характеристики единственного кандидата, который может победить в этом случае, далеки от спокойствия. Проводя кампанию, основанную на нападках на остальное политическое руководство, которое он определяет как "касту", Милей не будет иметь стимула договариваться об упорядоченном переходе с уходящим правительством. Более того, несколько дней назад он отметил, что "чем выше цена доллара, тем легче будет провести долларизацию". Долларизация - это основная экономическая стратегия Милея, призванная, по его мнению, покончить с инфляцией в Аргентине. Эти тенденции как никогда ярко проявились в минувший понедельник, когда в разгар уже развязанного курсового скачка либертарианский кандидат рекомендовал сберегателям не продлевать срочные вклады, поскольку "песо - это валюта, выпущенная аргентинским политиком (и), следовательно, она не может стоить экскрементов". "Победа Милея в первом туре - это тот сценарий, который ускорит время. В последние несколько дней стало ясно, что для Милея скачок курса должен быть таким, какой необходим для долларизации, а это подразумевает огромный риск гиперинфляции. Я полагаю, что если он победит в первом туре, то начнет проявлять некоторую осторожность, но это тоже большой знак вопроса", - считает экономист Мария Кастильони, директор C Хотя большинство опросов показывают, что доля Милея увеличилась по сравнению с 29,86%, которые он набрал на праймериз, шансы на победу в первом туре невелики. Согласно аргентинскому избирательному законодательству, для того чтобы не проводить второй тур выборов, кандидат, набравший наибольшее количество голосов, должен получить более 45% голосов "за" или более 40% и разницу со вторым кандидатом более чем в 10 пунктов. Поскольку наиболее вероятным сценарием является второй тур 19 ноября, все указывает на то, что биржевая и финансовая волатильность будет сохраняться на высоком уровне еще как минимум четыре недели, независимо от того, кто в итоге выйдет во второй тур. "Опросы показывают, что наиболее вероятной альтернативой является выход в бюллетень Милея и Массы, и там победа будет за либертарианским кандидатом. Именно этот сценарий сегодня дисконтируется в динамике депозитов и обменного курса", - сказал Баер. Решив устранить дисбалансы в экономике в обмен на укрепление своей кандидатуры, Масса, занимая пост министра, после первичных выборов запустил ряд экстренных мер - от бонусов пенсионерам и получателям социальных программ до отмены налогов для секторов с официальной работой и высокими доходами. Однако эти заявления не являются даже краткосрочным облегчением для наиболее запущенных отраслей в условиях роста инфляции до 12,4% в августе и 12,7% в сентябре. "Меры по облегчению ситуации уже больше вычитают, чем добавляют. На самом деле, больше всего от этих мер страдает население, которое голосует за правящую партию, потому что, когда о них объявляют, они порождают еще большую инфляцию из-за того, что финансируются за счет дополнительной денежной эмиссии. Единственный инструмент, который остается у Массы, - это пугать изменениями, которые могут произойти с правительством, отличным от киршнеризма", - сказал Кастильони. В любом случае, сильное влияние курсовой разницы на цены основных товаров, зафиксированное в последние два месяца, а также возникновение ряда коррупционных скандалов, связанных с перонистскими лидерами, грозит сказаться на доле голосов Массы. Если это подтвердится на избирательных участках, то шансы Патрисии Буллрич на выход во второй тур выборов возрастут. Однако и этот сценарий не успокоит финансовые рынки, поскольку фактический отказ президента Альберто Фернандеса и вице-президента Кристины Киршнер от выполнения своих правительственных обязанностей в последние месяцы будет усугублен поражением Массы. При таком сценарии у правительства практически не останется ни политической силы, ни экономического лидерства, чтобы дотянуть до последних 50 дней своего пребывания у власти. Аргентине предстоят решающие выборы. Следующему правительству предстоит решить сложную задачу по устранению серьезных макроэкономических дисбалансов без дальнейшего разрушения социальной структуры, в которой более 40% населения имеет доходы ниже черты бедности. Однако прежде чем приступить к решению этих задач с 10 декабря, необходимо будет преодолеть пустыню переходного периода, который, как ожидается, будет очень сложным. "Впереди 50 дней, которые грозят быть очень сложными. Мы должны увидеть, что произойдет с инфляцией и, прежде всего, как будет развиваться бегство по депозитам. В зависимости от результатов выборов 22 октября я бы не исключил даже досрочной передачи власти в конституционных рамках. При таком сценарии полной неопределенности 10 декабря - это очень долгосрочная дата для Аргентины", - сказал Баер.