От повседневных покупок до инфляции: как теория потребления принесла лауреату Нобелевской премии по экономике

Экономика не функционирует исключительно на основе таких крупных показателей, как инфляция, потребление или валовой внутренний продукт (ВВП). За этими показателями стоят миллионы индивидуальных решений — от того, сколько сберегает семья и сколько тратит, до того, как устанавливает цены местный магазин. Понимание того, как эти решения взаимосвязаны и определяют результаты экономики, принесло вчера двум американским экономистам Нобелевскую премию по экономике 2026 года. Роберт Э. Холл, профессор Стэнфордского университета, и Майкл Вудфорд из Колумбийского университета были удостоены награды за вклад в развитие микроэкономических основ макроэкономической стабилизации. По мнению Шведской королевской академии наук, их исследования позволили разработать модели, которые значительно улучшили способность правительств и центральных банков проводить политику, направленную на сглаживание экономических колебаний. Традиционные кейнсианские модели основывались на предполагаемой стабильности статистических корреляций между макроэкономическими переменными, такими как инфляция, потребление или безработица: во время кризисов экономику стимулировали за счёт снижения процентных ставок и увеличения бюджетного дефицита, и наоборот. Лауреаты «заложили основы неокейнсианской парадигмы, в которой модели строятся на микроосновах, то есть по принципу «снизу вверх». «Экономические результаты являются следствием миллионов решений, принимаемых на микроуровне домохозяйствами и предприятиями. Используя модели, основанные на этом подходе, вместо того чтобы просто изучать экономику с макроэкономической точки зрения, как с высоты птичьего полета, исследования Холла и Вудфорда привели к смене парадигмы в теории стабилизационной политики», — сообщила Шведская королевская академия наук. Эта награда также является признанием трансформации в экономической теории. Во время нефтяных кризисов 1970-х годов западные экономики столкнулись с сочетанием стагнации, высокого уровня безработицы и устойчивой инфляции — явления, известного как стагфляция. Это выявило недостатки традиционных кейнсианских моделей и дало старт дискуссии о способности стабилизационной политики сдерживать кризисы, не создавая при этом новых дисбалансов. Экономисты, такие как Роберт Э. Лукас-младший (лауреат Нобелевской премии 1995 года), отмечали, что проблема этих моделей заключалась в допущении о стабильности взаимосвязей между этими макроэкономическими переменными, и предлагали включить в них также микроэкономические взаимосвязи. Именно Холл в своей статье, опубликованной в 1978 году, решил проблемы этих моделей и определил, как формируется частное потребление, положив начало новому подходу к анализу, отметила Академия. Его основная идея заключалась в том, что изменения в потреблении невозможно предсказать, поскольку они зависят от новой и, следовательно, непредсказуемой информации, что стало ключевым моментом для развития современных исследований в области потребления. В другой, более поздней статье, написанной совместно с Фредриком Мишкиным в 1982 году, Холл показал — проанализировав микроданные по ряду домохозяйств — что около 80 % принимали решения в соответствии с теорией, в то время как остальные жили от зарплаты до зарплаты. Вместе со своим коллегой из Института Гувера, Элвином Рабушкой, он разработал концептуальную основу для справедливого и эффективного налогообложения потребления. Их совместная статья 1981 года стала отправной точкой для растущего интереса к налогам на потребление. Оба автора написали книгу «The Flat Tax» («Единый налог»). В 2003 году Вудфорд представил новую кейнсианскую макромодель, основанную на микрофундаментах, которая стала прототипом последующих неокейнсианских моделей. Так, описывая, как определяется потребление, он включает результаты исследований Холла о зависимости ожиданий домохозяйств от их будущих доходов, а также показывает, как центральные банки могут стимулировать или сдерживать экономическую активность, регулируя процентные ставки, а не количество денег в обращении. Их модель также объясняет, как формируется инфляция, и помогает более эффективно реагировать на потрясения, которые могут нарушить равновесие между спросом и предложением, которое можно восстановить с помощью стабилизационной политики, направленной на сокращение или увеличение предложения. «Её простота в сочетании с высокой степенью соответствия реальности привела к тому, что она вскоре была признана лицами, ответственными за экономическую политику в центральных банках и министерствах финансов. Модель также можно доработать и адаптировать к условиям каждой конкретной страны», — пояснила Академия. По словам бывшего главного экономиста Международного валютного фонда (МВФ) Оливье Бланшара, Вудфорд написал «библию». Он разработал новое поколение динамических моделей общего равновесия, что предполагало обобщение допущения о том, что рынки не являются совершенно конкурентными, введение несовершенной конкуренции и учета задержек в корректировке как цен, так и заработной платы в экономике. Таким образом, Холл и Вудфорд внесли вклад в создание теоретической рамки, сочетающей рациональные решения домохозяйств и предприятий с существующими на рынках несовершенствами. К ним относятся ценовая жесткость и финансовые ограничения, которые не позволяют всем потребителям корректировать свои расходы одинаково. Такое сочетание позволяет изучить, почему изменение процентных ставок может оказывать влияние на потребление, производство и занятость, и почему эти последствия не всегда исчезают сразу. Вудфорд, родившийся в 1955 году в Чикопи, штат Массачусетс, является профессором политической экономии на кафедре имени Джона Бейтса Кларка в Колумбийском университете в Нью-Йорке. В свою очередь, Холл, родившийся в Пало-Альто (США) в 1943 году, является старшим научным сотрудником Института Гувера и профессором экономики на кафедре имени Роберта и Кэрол Макнил в Стэнфордском университете, после работы на экономических факультетах Массачусетского технологического института (MIT) и Калифорнийского университета, где он получил степень доктора наук и магистра. Эта премия в области экономики была учреждена в 1968 году, когда Центральный банк Швеции, приурочив это к 300-летию своего основания, решил финансировать премию, присуждаемую на тех же основаниях, что и премии в области медицины, физики, химии, литературы и мира. Лауреаты получат 12 миллионов шведских крон (1,2 миллиона долларов США), которые будут поровну разделены между ними. По материалам EFE и La Nación GDA