Лучший дождь

Помимо того, что рынки во всех областях ходят туда-сюда, дожди сегодня являются исключительной информацией в агробизнесе. Накопленные миллиметры переполняют дождеприемники, и это очень долгожданные дожди; хотя засуха уже была преодолена, запасов воды - особенно на юге - все еще не хватало, чтобы производители могли чувствовать себя спокойно. Сейчас мы находимся в стране избытка: в нескольких районах за несколько недель выпало более 100 и до 150 мм; в некоторых районах Колонии - очень пострадавших от недостатка воды в прошлом году - выпало более 200 и до 300 мм. Дожди в Уругвае идут не равномерно, а прорываются через край, осложняя работу учреждений, сельских поселений и городов; но всегда лучше дождь, чем его отсутствие. Постоянной проблемой является рациональное использование этого водного ресурса, что предполагает не только инвестиции в ирригацию - что подразумевает точные расчеты рентабельности и наличия капитала, - но и кормовые стратегии, управление посевами и даже решения о диверсификации культур и т. д.. И в таком переменчивом режиме осадков животноводство выделяется своей буферной способностью, которая, благодаря управлению стадом, позволяет снизить эту нестабильность путем управления нагрузками и резервами; конечно, это должно сопровождаться коммерческой стратегией, которая снижает неопределенность. Цель не в спекуляциях, а в стабилизации бизнеса на максимально возможном уровне рентабельности. В этом контексте План ведения хозяйства предоставляет ценную информацию, которая иллюстрирует значительное улучшение кормовой базы этим летом (и не учитывает влияние последнего ливня...). Данные Информационной сети по животноводству (RING) показывают, что всего за один год мы перешли от критической ситуации к отличной, и у нас есть такие запасы травы, каких мы не видели, по крайней мере, за последние четыре лета. В сорока процентах хозяйств средняя высота корма превышает 9 см (график). И пока пастбища растут, на рынках - как обычно - цены приходят и уходят. Но в экономике - помимо достоинств стабильности и недавнего подтверждения рейтинга Investor Grade - затраты играют против, со слабым долларом и падающим реальным обменным курсом. Дорога - это награда. Что касается направлений экспорта говядины, то доля Китая сокращается, а доля НАФТА растет, точнее, США, с бизнесом, который оказывается конкурентоспособным и позитивным. Это позволило мясной промышленности сохранить широкий диапазон размещения, при этом экспортные цены на говядину остаются выше 4 000 долларов США за тонну, хотя объемы снизились. Хорошо известно, что мясной сектор не может вечно зависеть от одного или двух направлений, и его защитой является диверсификация. Тем более в бизнесе с множеством продуктов, даже если источником всего является жирный скот, поступающий на бойню. К сожалению, Уругваю не удалось заключить значительных соглашений о свободной торговле, которые означали бы существенный прогресс в доступе на рынок, хотя были достигнуты интересные успехи, например, с Израилем, а также улучшены условия доступа в Китай с точки зрения времени пребывания в учреждении. Таким образом, нет никакой "судьбы-манифеста", а скорее путь постоянного прогресса - даже если он кажется ограниченным - является наградой. Картина была бы лучше, если бы относительные цены в экономике помогали, но сценарий прямо противоположный. Они действительно низкие. В последние месяцы цены на скот выросли, особенно на ремонтный скот из-за дождей. Цены на скот на убой также выросли, хотя рост замедлился и произошла некоторая коррекция. Как и в других областях уругвайской экономики, с начала 1990-х годов цены на скот номинируются в долларах, однако расходы местной экономики - включая стоимость жизни - устанавливаются в песо. Поэтому всегда интересно перевести цены на бычков в песо и рассчитать их реальную стоимость с учетом ИПЦ. Это не решающий подход к бизнесу, но важно видеть способность продукта покрывать местные расходы, в производстве, промышленности, сопутствующих услугах и, конечно, стоимости жизни. В этом анализе цена на бычков является самой низкой за более чем 10 лет, что не является очень обнадеживающей новостью (график). В долларах цена не является исторически плохой, но слабость американской валюты дает о себе знать, что тянет расчеты вниз. Многие затраты фермерских хозяйств также выражены в долларах, тем более при высоком уровне интенсификации с большим использованием средств производства (добавки, удобрения, засеянные пастбища и т. д.). Но другая часть затрат - местные, и именно здесь ярко выражено текущее отставание уругвайской экономики по обменному курсу, что признается даже самой экономической группой. Это цена, которую приходится платить за успешную стабилизацию инфляции в пределах целевого диапазона Центрального банка. А учитывая, что эта битва еще не выиграна и что Центральный банк хочет, чтобы ожидания (которые превышают текущий уровень инфляции) упали еще больше, он, несомненно, сохранит свою сократительную монетарную политику (высокие процентные ставки в песо), поэтому сценарий низкого доллара, вероятно, сохранится, по крайней мере, в течение этого года, если только не произойдет какого-то непредвиденного события, которое не маячит на горизонте. Поэтому - как и всегда, но особенно сейчас - необходимо наточить карандаш, сосредоточиться на производительности и хорошо управлять рисками, используя рыночные возможности. При пополнении поголовья работает экспорт живого скота, и хорошо известно, что в долгосрочной или краткосрочной перспективе это конкурентное давление для мясоперерабатывающей промышленности, которое может привести к сокращению предложения крупного рогатого скота на производственной базе. Таковы правила конкурентной игры, сложившиеся в уругвайском животноводстве на протяжении десятилетий и связанные с заметным улучшением его показателей, даже если иногда приходится страдать от того, что не удается развивать на месте больше убоя и переработки. В качестве компенсации можно отметить, что стоимость на внутреннем рынке, благодаря задержке обменного курса, стала очень привлекательной. Но свободный импорт действует и там, сдерживая местные цены. Фактически, потребительские цены на говядину в песо сейчас находятся на том же уровне или ниже, чем год назад, что в значительной степени способствует снижению инфляции (учитывая ее высокий вес в ИПЦ, 4 %). Корова бьет их и помогает им; мы должны отплатить за их усилия повышением конкурентоспособности и снижением издержек в стране.