«Золотой мост», построенный командой Майлея после выборов, может «вернуть власть правительству»

Аргентина переживает уникальный момент в своем политическом и экономическом цикле, согласно анализу Рикардо Десси, экономиста Citi Research по Аргентине, Парагваю и Уругваю. В своем вчерашнем выступлении Десси заявил, что, несмотря на общее скептическое настроение на рынках, соседняя страна сумела навести порядок на внутренней арене после промежуточных парламентских выборов в октябре, в результате чего правительство Хавьера Милеи восстановило свою способность действовать. «Мы считаем, что выборы сыграли очень важную роль в восстановлении власти правительства», — отметил он. «Они позволили (аргентинскому правительству) восстановить центральную роль и укрепить связь с обществом, которая была построена снизу вверх», — добавил он. Кроме того, специалист подчеркнул, что эта связь с обществом основана на доверии. «Впервые аргентинское правительство построило свой мандат снизу, где главным двигателем было доверие. Люди не разбираются в экономике, но они поняли, что центральной проблемой была инфляция, и правительство уделило ей приоритетное внимание», — сказал он. По мнению Десси, это стало отправной точкой для новой политической ситуации в Аргентине. «Было очень правильным решением уделить приоритетное внимание борьбе с инфляцией, потому что инфляционный налог был основным фактором обнищания в последние годы, особенно для неформальных работников», — сказал он. В свою очередь, Десси пояснил, что правительству удалось наладить контакт с этим сегментом населения, «крупнейшим рынком труда в стране», состоящим из тех, кто больше всего страдает от таких явлений, как инфляция. «Золотой мост, построенный с обществом, был возведен на неформальном рынке труда. Именно эти люди больше всего страдают от инфляции, и именно они больше всего оценили решение о ее снижении», — подчеркнул он. С другой стороны, занимая должность в Citi Research New York, экономист отстаивал свою позицию, что международный рынок отреагировал пессимизмом на ситуацию в Аргентине, даже не уловив структурные изменения, проводимые правительством Милеи. «Мы видели неправильную оценку, недооценку аргентинских активов. Был излишний пессимизм, несмотря на то, что страна переживает очень благоприятную глобальную конъюнктуру», — заявил он. В этом контексте среди факторов, которые, по его мнению, объясняют этот новый цикл, Десси выделил три основные: построение доверия, правильная диагностика структурных проблем и способность осуществлять действия. «Проблема Аргентины была не только макроэкономической, но и микроэкономической из-за нашей низкой маргинальной производительности, транспортных затрат и отсутствия предсказуемости», — добавил он. Что касается реализации действий, он сказал, что в прошлом Аргентина «имела правительства с хорошими диагнозами и сильными техническими командами», но «они никогда не реализовывали свои планы». В этом смысле он высказал мнение, что нынешнее правительство действительно выполнило свои обещания, что «породило доверие», а рынок «рассматривал результаты выборов как очень позитивный сигнал». В то же время, несмотря на то, что правящая партия не имеет парламентского большинства, Десси считает, что эта ситуация может оказаться благоприятной для устойчивости будущих реформ. «Навязанные реформы менее устойчивы. Те, которые возникают на основе консенсуса, длятся дольше. Если правительству приходится вести переговоры, тем лучше, потому что это заставляет его заключать более долгосрочные соглашения», — подчеркнул он. Аналитик также утверждает, что губернаторы провинций стали «акционерами модели», поскольку ожидаемое процветание будет сосредоточено в экономиках внутренних регионов. «Процветание Аргентины будет обеспечиваться за счет лития, меди, газа, нефти, сельского хозяйства и инфраструктуры. Все это развивается во внутренних регионах. Поэтому мы говорим, что губернаторы имеют долю в этой модели», — пояснил он. В этом контексте Десси подчеркнул возможности, которые открывает новая глобальная карта. «В мире, который деглобализуется, где страны стремятся обеспечить себя энергией и продовольствием, у Аргентины есть исключительная возможность. Но нужно стать предсказуемыми и надежными. Если компания инвестирует и сталкивается с трудовым судебным разбирательством, которое может привести к ее банкротству, цикл прерывается. Речь идет не только о привлечении инвестиций, но и о их удержании», — заявил он. Что касается предстоящих задач, экономист выделил три приоритета: утвердить бюджет, восстановить резервы и продвигаться вперед с микроэкономическими реформами. «Главная слабость Аргентины — это непредсказуемость. Управление без бюджета только усиливает ощущение произвола. Необходимо срочно утвердить бюджет», — предупредил он. Что касается резервов, он отметил, что «Центральный банк без резервов находится в чрезвычайно уязвимом положении перед лицом внешнего шока». Однако он оправдал осторожность властей: «Правительство смотрит на ситуацию в целом. После нескольких месяцев недоверия предстоит очень сильная ремонетизация. Не стоит принимать поспешных решений. В денежно-кредитной политике неопределенность хуже, чем плохое решение». Десси считает, что глобальная ситуация может сыграть на руку восстановлению, поскольку процентные ставки имеют тенденцию к снижению, а уровень погашения долга является управляемым. «В следующем году Аргентина имеет погашения, эквивалентные 2% ВВП, в то время как США сталкиваются с 30%. Это относительное преимущество, которое дает ей финансовую свободу», — подчеркнул он. В заключение Десси высоко оценил осторожность экономической команды. «Правительство, похоже, усвоило урок о терапевтической упрямстве: дело не в том, чтобы принимать больше лекарств, а в том, чтобы выбрать правильную дозу. Перед тем, как принять решение о хирургическом вмешательстве, необходимо изучить все анализы. Такая осторожность положительно воспринимается рынками», — заключил он.