МВФ предупреждает: государственный долг «хуже, чем кажется», и для его стабилизации потребуется дальнейшая фискальная корректировка

По материалам EFE Международный валютный фонд (МВФ) предупредил, что мировой государственный долг чрезмерно высок и что будущие уровни долга могут быть еще выше, чем предполагалось, что потребует гораздо более значительных фискальных корректировок, чем прогнозировалось, чтобы стабилизировать или сократить его. Об этом говорится в главе «Фискального мониторинга», опубликованной за несколько дней до проведения ежегодного заседания организации, на котором будет обнародован полный текст доклада. Это объясняется тем, что нынешний высокий уровень долга усиливает влияние ослабления роста или ужесточения финансовых условий и расширения спредов на будущие уровни долга. Для стабилизации или сокращения долга необходима совокупная фискальная корректировка в среднем на 3-4,5 процента от валового внутреннего продукта (ВВП), отмечает агентство. Размер необходимой фискальной корректировки больше, чем прогнозируется в настоящее время, и почти вдвое превышает размер корректировок в прошлом, особенно в тех странах, где стабилизация долга не прогнозируется. Согласно докладу, ожидается, что к концу этого года мировой государственный долг превысит 100 триллионов долларов США, или 93% мирового ВВП, а к 2030 году приблизится к 100% ВВП. Это на 10 процентных пунктов ВВП больше, чем до начала пандемии в 2019 году. Таким образом, глобальный долг под риском - уровень будущего долга при крайне неблагоприятном сценарии - через три года будет почти на 20 процентных пунктов ВВП выше, чем в базовых прогнозах «Перспектив развития мировой экономики» МВФ, и достигнет 115 % ВВП в 2026 году. Картина не является однородной, и ожидается, что государственный долг стабилизируется или снизится в двух третях стран. Для стран с развитой экономикой в целом трехлетний долг под риском несколько снизился после пика пандемии и оценивается в 134 % ВВП, в то время как для стран с формирующимся рынком и развивающихся экономик долг под риском вырос до 88 % ВВП. На страны, где не ожидается стабилизации долга, приходится более половины глобального долга и около двух третей глобального ВВП. МВФ также предупреждает, что высокий уровень долга и неопределенность фискальной и монетарной политики в системообразующих странах могут повысить волатильность суверенной доходности и долговые риски для других стран. «В последние десятилетия политический дискурс по бюджетным вопросам все больше смещается в сторону увеличения государственных расходов. Неопределенность фискальной политики возросла, а политические «красные линии» в области налогообложения стали более укоренившимися», - отмечает МВФ. И все это в условиях глобального ландшафта, когда возрастает давление на расходы, связанные с экологическими преобразованиями, старением населения, проблемами безопасности и давними вызовами развитию. Именно поэтому требуются гораздо более масштабные фискальные корректировки, поскольку «восстановление фискальных буферов с учетом темпов роста и сдерживание долга необходимы для обеспечения устойчивости государственных финансов и финансовой стабильности». Поскольку инфляция снижается, а центральные банки, как ожидается, смягчат денежно-кредитную политику, страны «будут иметь больше возможностей для преодоления экономических последствий фискальных корректировок». В докладе утверждается, что теперь странам следует бороться с долговыми рисками с помощью тщательно продуманной фискальной политики, направленной на защиту роста и уязвимых домохозяйств, используя при этом преимущества цикла смягчения денежно-кредитной политики.