Южная Америка

Бюджет: Ceres ставит под сомнение прогнозы министра Оддоне и предупреждает о расходах и инвестициях

Бюджет: Ceres ставит под сомнение прогнозы министра Оддоне и предупреждает о расходах и инвестициях
В данном случае, по мнению Ceres, эта тенденция подтверждает заинтересованность правительства во главе с Яманду Орси в социальной политике и здравоохранении, но вызывает вопросы о способности бюджета одновременно поддерживать экономический рост и инвестиции в инновации. В отчете содержится предупреждение о макроэкономической основе, на которой был составлен бюджет. Экономическая команда во главе с министром экономики и финансов Габриэлем Оддоне прогнозирует среднегодовой рост ВВП на 2,4% в период с 2025 по 2029 год, что более чем в два раза превышает показатель последнего десятилетия (1,1%). Ceres напомнил, что в условиях нейтральных внешних условий, таких как те, которые прогнозируются на этот пятилетний период, Уругвай смог достичь роста только на уровне 1% в год в среднем. Если экономические показатели будут аналогичны показателям последних 10 лет, общий бюджетный результат центрального правительства (включая BPS) ухудшится до -3,4% ВВП в 2029 году по сравнению с -2,6%, прогнозируемыми исполнительной властью. Конкурентоспособность является еще одним поводом для беспокойства. В отчете отмечается, что, если официальные прогнозы оправдаются, внутренние цены вырастут на 21% за пятилетие, в то время как доллар подорожает всего на 11%. Это приведет к относительному удорожанию страны и будет на 22% ниже исторического среднего показателя, что повлияет на экспортный сектор и привлекательность инвестиций. Еще одним чувствительным аспектом являются налоговые поступления. Бюджет предусматривает увеличение поступлений за счет введения новых налогов и повышения эффективности работы Главного налогового управления (DGI). Среди них — минимальный дополнительный внутренний налог (15 % от доходов освобожденных от налогообложения транснациональных корпораций), подоходный налог с прироста стоимости активов за рубежом и «налог Temu» — расширение НДС на покупки через Интернет за рубежом в режиме беспошлинной торговли, а также «норма против злоупотреблений» в области доходов и налогообложения дивидендов нерезидентов. Правительство оценивает, что эти меры принесут около 600 млн долларов США в год (0,75% ВВП). Однако Ceres предупредило, что если фактические поступления будут в два раза меньше запланированных, дефицит бюджета увеличится на 0,2 пункта ВВП в 2026 году, с дальнейшим ухудшением в последующие годы. Центральным пунктом анализа являются инвестиции. Бюджет предполагает, что валовое накопление основного капитала в среднем составит 16,6% ВВП в течение пяти лет, что ниже 17,1%, зарегистрированных в 2020-2024 годах, и далеко от 20,7%, достигнутых во время президентства Хосе «Пепе» Мухики. В этом случае в отчете, подготовленном Ceres, напоминается, что значительная часть недавнего роста была связана с исключительными инвестициями, например в возобновляемые источники энергии, и что на горизонте не предвидится проектов аналогичного масштаба. Помимо макроэкономических рисков, в отчете отмечаются структурные проблемы самого бюджета. Он подчеркивает, что почти 30 % расходов направляется через статьи без конкретных целей, такие как «Средства для повторного использования», «Субсидии и гранты» и «Различные кредиты». Ceres также поставил под сомнение — на основе представленных данных — факторы, которые будут стимулировать рост помимо инвестиций, в международном контексте, характеризующемся высоким уровнем политической, торговой и финансовой неопределенности, а также в национальном контексте относительного удорожания.