Насколько высок будет курс доллара и что произойдет с ценами, экономикой и дефицитом в Уругвае в 2024 и 2025 годах?

Экономисты, банки и АФАП скорректировали в сторону понижения свои оценки экономического роста на текущий год, сохранив при этом инфляционные ожидания, согласно данным опроса экономических ожиданий и инфляции, проведенного Центральным банком (ЦБ) и опубликованного вчера. Прогноз аналитиков по росту валового внутреннего продукта (ВВП) на 2024 год снизился с 3,3% в августе до 3% в сентябре по медиане (ответы расположены в порядке от наименьшего к наибольшему и берется средний). Ожидаемый рост ВВП в третьем квартале составляет 3,8 % (при минимуме в 1,5 % и максимуме в 5,40 %). На 2024 год вышеупомянутый рост, оцениваемый в 3 %, имеет ответы, варьирующиеся от минимума в 2,8 % до максимума в 4 %. На 2025 год аналитики прогнозируют среднее увеличение ВВП на 2,5 %, при этом ответы варьируются от 2 % до 3,8 %. Также на 2026 год они прогнозируют рост ВВП на уровне 2,5 %, при этом ответы варьируются от 1,5 % до 3,1 %. В свою очередь, по их оценкам, среднегодовое изменение темпов роста экономики через пять лет составит 2,5 % (при минимальном значении 1,75 % и максимальном - 3,9 %). Что касается прогноза инфляции, то экономисты и банки AFAP в среднем считают, что инфляция в этом году составит 5,3 %, при этом ответы варьируются между 4,6 и 5,8 %. Другими словами, все опрошенные прогнозируют, что Центральный банк будет соответствовать целевому уровню инфляции (от 3 до 6 %) второй год подряд. Медианный прогноз роста цен на 2025 год составил 5,8%, при этом ответы аналитиков варьировались от 4,9% до 6,6%. Прогнозы инфляции на 2024 и 2025 годы, составленные экономистами, банками и AFAP, не изменились по сравнению с августом. На 2026 год респонденты ожидают средний уровень инфляции в 5,8 %, при этом ответы варьируются от 4,9 % до 7,3 %. В более долгосрочной перспективе, через пять лет, медианная оценка также составляет 5,8 % (при минимуме в 4,5 % и максимуме в 7,5 %). В настоящее время базовая процентная ставка BCU составляет 8,5 %. Комитет по монетарной политике БЦУ соберется 8 октября, чтобы определить, стоит ли ее менять. Банки, экономисты и AFAP ожидают, что центральный банк сохранит ставку на уровне 8,5 % (ответы варьируются от 8,25 до 8,5 %). Таким образом, они ожидают, что в конце года ставка останется неизменной. К концу 2025 года аналитики ожидают, что базовая процентная ставка БЦУ составит 8,25 % при ответах в диапазоне от 7 до 9 %. В то же время к концу 2026 года базовая процентная ставка составит 8,10 %, согласно медианной оценке аналитиков, при этом ответы варьируются от 7 до 9,8 %. Что касается бюджетного дефицита, то банки, экономисты и AFAP прогнозируют, что в конце этого года он составит 4% ВВП, при этом ответы варьируются от 3,1% ВВП до 4,2% ВВП. В последнем выпуске Rendición de Cuentas Министерство экономики и финансов оценило фискальный дефицит на конец этого года в 3,1% ВВП. К концу 2025 года аналитики ожидают увеличения бюджетного дефицита до 3,5% ВВП, при этом ответы варьируются от 2,90% ВВП до 4% ВВП. К концу 2026 года, по средним оценкам респондентов, бюджетный дефицит останется на уровне 3,5 % ВВП, при этом ответы варьируются от 2,9 % до 4 % ВВП. Что касается стоимости доллара на конец года, то банки, экономисты и AFAP не ожидают, что она сильно изменится по сравнению с текущей (см. отдельное примечание), и в среднем оценивают, что она закроется на уровне 41,30 песо. Прогнозы варьируются от 38 до 44,10 песо. К концу 2025 года, по средним оценкам аналитиков, американская валюта закроется на отметке 43,30 песо, а прогнозы варьируются от 38 до 45,50 песо. Между тем, к концу 2026 года банки, экономисты и AFAP в среднем прогнозируют, что доллар закроется на уровне 45,50 песо, при этом ответы варьируются от 41,70 песо до 48,01 песо. В этом месяце на опрос ответили следующие организации: AEE, AFAP SURA, AIC Economía y Finanzas, Aldo Lema, Balanz, Banco Hipotecario, Banco de Seguros del Estado, Centro de Estudios para el Desarrollo, Centro de Investigaciones Económicas, Cámara de Industrias, CPA Ferrere, Instituto Cuesta Duarte, Equipos Consultores, Exante, Grant Thornton, Banco HSBC, Instituto de Economía, Integración AFAP, Banco Itaú, Javier de Haedo, KPMG, Pablo Moya, Puente, PwC, Banco Santander и Scotiabank. После трех дней снижения подряд доллар завершил неделю с отрицательным средним изменением в -0,30%. Несмотря на падение на -0,33% по сравнению с предыдущим днем, он торговался со средней стоимостью 41,554 песо и оставался выше барьера 41,00 песо. В среднем за месяц доллар вырос на 3,022%, а за год - на 6,489%. Вчера валюта колебалась между 41,400 и 41,600 песо и закрылась на отметке 41,600 песо с отклонением в 0,12% от закрытия предыдущего дня. Через экраны Электронной фондовой биржи (Bevsa) за неделю было совершено 317 операций на сумму 186,00 млн долларов США, а в эту пятницу была совершена 51 сделка на сумму 28 млн долларов США. На публичных площадках Banco República (BROU) доллар остался неизменным для покупки и вырос на десять центов для продажи, закрывшись на отметках 40,35 песо и 42,85 песо соответственно. При сравнении «конец в конец» (по отношению к значениям предыдущей пятницы) котировки на покупку и продажу упали на десять центов, а за сентябрь выросли на 1,30 песо. В Бразилии, на основном справочном валютном рынке, доллар вырос на 0,03%, закрывшись на отметке 5,4431 реала. За месяц он падает на -3,77%, а за год поднимается на 12,43%. В Аргентине официальный доллар вырос на 0,19 % и закрылся на отметке 970,58 аргентинского песо. В этом месяце он вырос на 1,86 %, а за год - на 20,05 %. [...] [...] Эта ситуация сопровождается тенденцией к росту как уругвайских облигаций, так и казначейских обязательств (облигаций США). За неделю UBI изменился на -2,3% (снижение на 2 единицы). Если в сентябре он вырос на 20 единиц (30,3%), то за год страновой риск увеличился на 16 базисных пунктов (22,9%).