Конкурентоспособность и микроэкономические реформы в Уругвае

Год назад мы анализировали стратегию, которую намеревался разработать министр Габриэль Оддоне, чтобы страна смогла значительно повысить свой незначительный темп роста последнего десятилетия (1,2 %). Одним из основных элементов этой стратегии была — почти как нечто новое — идея проведения конкретных микроэкономических реформ с целью снижения высоких «издержек страны». Этот внутренний балласт стал одной из причин низкой рентабельности любого предприятия, открывающегося в стране, и его неизбежного следствия: низкого соотношения инвестиций к ВВП, что и приводит к упомянутому выше низкому росту. Часть этих затрат связана с бесконечным количеством бюрократических процедур и ненужных требований, которые служат препятствиями для развития бизнеса, поскольку влекут за собой непродуктивное использование ресурсов. Именно в этой сфере Министерство экономики и финансов (MEF) недавно объявило о комплексе мер, принимаемых в виде декрета и направленных на «оцифровку» указанных процедур, а также о законопроекте «об улучшении конкурентоспособности», который разрабатывается с той же целью. Несомненно, эти инициативы следует оценивать положительно, поскольку они правильно ориентированы и дают обнадеживающий сигнал со стороны экономической политики после десятилетий бездействия. Аналогичную оценку следует дать заявлениям об отмене нормативных актов, которые способствовали формированию импортных монополий на товары первой необходимости, приводя к тому, что цены на внутреннем рынке в разы превышают цены в соседних странах, несмотря на то, что в рамках МЕРКОСУР уже более 20 лет не взимаются таможенные пошлины. В таких случаях ущерб наносится уровню жизни, поскольку растет стоимость потребительской корзины. Однако косвенно это также сказывается на рентабельности предприятий, поскольку такая «стоимость жизни» в конечном итоге приводит к росту требований по заработной плате, повышению национального минимального уровня заработной платы и т. д. Какая парадокс! Страна сталкивается с высокой затратностью рабочей силы для предприятий при низкой покупательной способности населения. Хуже всего то, что это выгодно лишь для получения сочных монопольных доходов, которые приносят пользу лишь немногим. Тот факт, что экономическая политика сосредоточена на микроэкономических аспектах, имеет ряд преимуществ. Первое и наиболее очевидное — она устраняет причину структурных проблем, которые повышают стоимость жизни в стране. Второе и не столь очевидное — она помогает развенчать старое представление о том, что эта стоимость связана с уровнем обменного курса и денежно-кредитной политикой. И что все можно решить путем соответствующей девальвации валюты. В последние годы, когда удалось снизить инфляцию и стабилизировать ожидания благодаря грамотно проводимой денежно-кредитной политике — включая явную плавающий курс валюты — страна научилась ценить стабильность цен и жить в условиях плавающего курса доллара без тех дорогостоящих интервенций, которые имели место в прошлом (инфляция выше целевого показателя, низкий уровень доверия, ненучное накопление международных резервов с эмиссией LRM в качестве компенсации и хронический дефицит центрального банка), укрепив у предпринимателей и политиков убеждение, что основное внимание следует уделять микроэкономическим вопросам. Кроме того, после прохождения необходимого первоначального периода сжатия экономики страна возобновила использование денежно-кредитной политики в качестве антициклического инструмента. Фактически, ЦБУ перешел к экспансионистской фазе, которая способствует экономической активности, сегодня практически находящейся в стагнации, не жертвуя при этом целевым показателем инфляции и своим авторитетом. Параллельно с этим было продемонстрировано, что возможные последствия денежно-кредитной политики для обменного курса носят временный характер (как и сами этапы денежно-кредитной политики) и имеют незначительное значение по сравнению с фундаментальными факторами, определяющими реальный обменный курс в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Как я уже говорил, фокусирование на микроуровне позволяет сосредоточить усилия на снижении высоких внутренних издержек, которые структурно мешают стране привлекать достаточные инвестиции в сектор торговли. С другой стороны, существуют факторы, на которые мы можем реально повлиять с помощью адекватной экономической политики, поскольку международные цены для нас являются данностью, а обменный курс плавает, обеспечивая устойчивость внешнего баланса и стабильность внутренних цен. Хотя объявленные меры, по всей видимости, не приведут к значительному изменению ситуации с точки зрения рентабельности, этот подход показывает, что в микроэкономической сфере есть другие вопросы, которые пока не решаются, но которые необходимо решить для достижения значимых результатов. Во-первых, очевидно, что затраты на заработную плату не могут расти без соответствующего роста производительности, а производительность является неоднородной (в зависимости от сектора, размера предприятия и его географического положения), поэтому нынешняя политика в области заработной платы должна претерпеть значительные изменения и внести свой вклад. Во-вторых, необходимо также снизить затраты на энергию, которые влияют на всю производственную цепочку как прямо, так и косвенно, повышая стоимость жизни, транспортные расходы и т. д. Это обнажает необходимость срочной реформы этих рынков — от которой правительства уклонялись — путем поощрения конкуренции и ограничения государственных монополий, которые обычно приводят к появлению неэффективных предприятий (высокие и неконкурентоспособные тарифы). И я не могу закончить, не упомянув еще один аспект, влияющий на рентабельность экспорта: высокое налоговое бремя. Не случайно значительная часть крупных инвестиций последних десятилетий осуществлялась в рамках специальных налоговых режимов (например, в свободных экономических зонах или в рамках программ субсидированного жилищного строительства). Однако, как мы упоминали в предыдущей статье, для снижения налогов без ущерба для финансовой устойчивости необходимо существенно сократить государственные расходы.