Никакого "эффекта Милея": Аргентина останется "дешевой" для уругвайцев, прогнозируют экономисты и приграничные предприятия

Унификация обменных курсов, объявленная Хавьером Милеем в рамках его экономического плана, не обязательно приведет к увеличению разрыва между Аргентиной и Уругваем, а значит, соседняя страна по-прежнему будет оставаться "дешевой" для уругвайцев. Об этом предупредил Джулиано Кантисани, экономист CPA Ferrere, который в интервью El País заявил, что официальный доллар "недооценен", в то время как параллельные доллары, скорее всего, переоценены. "Другими словами, равновесное значение свободного и единого обменного курса находилось бы где-то посередине между этими двумя курсами, возможно, ближе к параллельным курсам, которые действуют более свободно. В этом смысле не следует ожидать, что унификация обменного курса обязательно станет хорошей новостью для приграничных предприятий", - сказал он. Агустин Итурральде, исполнительный директор Centro de Estudios para el Desarrollo (CED) в диалоге с El País согласился с тем, что, помимо мер нового правительства, Аргентина по-прежнему будет дешевой для Уругвая. "Может быть, не так сильно, как сейчас, но дешевле, в силу структурной проблемы", - сказал он. Кантисани объяснил это тем, что Уругвай стал "богаче" по отношению к Аргентине. Валовой внутренний продукт на душу населения в Аргентине сегодня находится на уровне 2009 года, в то время как в Уругвае он на 30% выше, чем в тот период. Таким образом, Уругвай "относительно богаче" Аргентины, что оправдывает тот факт, что он структурно дороже. И, чтобы представить проблему в перспективе, он добавил: "Нечто подобное происходит и с Бразилией, хотя бывают периоды, когда разница в ценах увеличивается или уменьшается, в целом она структурно дешевле. Нам придется привыкать к тому, что нечто подобное происходит и с Аргентиной". Но даже в этом случае экономическая стабилизация в Аргентине и более сбалансированные цены могут означать определенный отказ от покупки в Аргентине по сравнению с текущей ситуацией. Однако если это произойдет, то на это потребуется время. Пока же, по мнению экономистов, "уругвайцы будут продолжать пересекать границу", чтобы сделать покупки на другой стороне. В лучшем случае для уругвайских приграничных магазинов, страдающих от последствий резкого падения продаж, разница в ценах станет меньше, но нет оснований полагать, что она исчезнет. Вера Фачин, президент Конфедерации уругвайских предприятий (Confederación Empresarial del Uruguay), объединяющей основные торговые центры внутренних районов страны, заявила в интервью El País, что "мы думаем, что в 2024 году мы столкнемся с теми же проблемами, что и сегодня: уругвайцы будут искать более низкие цены на другой стороне, и, следовательно, пострадают наши предприятия". Опрошенные считают, что план Милея по долларизации будет трудно осуществить, а если он и будет реализован, то это займет много времени, поскольку предварительно необходимо будет скорректировать другие параметры, начиная с того, что там нет долларов. "В конфедерации мы прислушиваемся к мнению экспертов и пытаемся рассмотреть различные сценарии. Если аргентинская экономика будет переведена на доллар, то в краткосрочной перспективе это не будет иметь никаких последствий, но в среднесрочной перспективе более стабильная валюта, такая как доллар, может привести к тому, что Аргентина станет более дорогой, а значит, изменится структура потребления", - сказал Фаччин. Однако он уточнил, что долларизация может иметь и негативные последствия, которые пока не предвидятся. "На данный момент долларизация - это загадка", - сказал Кантисани. Он подчеркнул, что для ее осуществления необходимо иметь достаточно долларов, чтобы купить все находящиеся в обращении аргентинские песо, что сегодня невозможно. Кроме того, возникает вопрос о том, по какому курсу будет проводиться операция. "В отсутствие долларов, чем больше обесценивается аргентинский песо, тем меньше долларов потребуется для покупки всей денежной базы, поэтому если будет принято решение о долларизации, то обесценивание песо, скорее всего, усилится, - сказал он. Это также повлияет на ценовой разрыв с Уругваем". Другой сценарий заключается в том, что успешная унификация обменных курсов в Аргентине может привести к отказу от "необходимости долларизации", но это еще предстоит выяснить. Итурральде настаивает на том, что Аргентине предстоит пройти долгий путь, прежде чем она перейдет мост к долларизации своей экономики. "План Милея трудно приземлить. Возможный оптимизм по поводу быстрого восстановления экономики Аргентины и положительного влияния на Уругвай угасает", - сказал Итурральде. В целом экономисты сошлись во мнении, что на устранение фискального дисбаланса, унификацию или, по крайней мере, упрощение многочисленных валютных курсов (жестокий якорь для роста) и других искажений потребуется время. Вполне вероятно, что в краткосрочной перспективе аргентинская экономика даже ухудшится по многим параметрам, по крайней мере, временно. Поэтому Уругваю не стоит ждать от Аргентины ничего хорошего в 2024 году, а если там все пойдет хорошо, то положительный эффект в виде разницы в ценах или других аспектов можно будет увидеть не раньше 2025 года. Если вообще будет.