Инфляция в Уругвае и последствия решения Центрального банка о сохранении базовой процентной ставки

Правление Центрального банка Уругвая (BCU) под председательством Гильермо Толоса во вторник приняло решение (уже на втором заседании подряд) оставить базовую процентную ставку, также известную как «цена денег», на уровне 5,75%, посчитав, что не следует торопиться с принятием решений. Кроме того, было проведено оценка ситуации с инфляцией, состоянием экономики, влиянием войны на Ближнем Востоке и другими факторами. * Из этого решения следует, что баланс рисков для прогноза инфляции слегка сместился в сторону повышения из-за высоких цен на нефть, но Уругвай сумел смягчить эти последствия. В марте этого года инфляция вышла за пределы допустимого диапазона (от 3% до 6%), но в апреле вернулась в него. ЦБУ подчеркнул в своем сообщении Комитета по денежно-кредитной политике (Copom), что он сохранил процентные ставки без изменений, в значительной степени потому, что инфляция приближается к целевым показателям, а также из-за осторожности в отношении возможного влияния международной обстановки на страну. Кроме того, теория указывает на то, что в чрезвычайных ситуациях снижение ставок денежно-кредитной политики зачастую не приводит к снижению ставок на рынках долговых обязательств, поскольку в сложные времена премии за риск, как правило, растут. В Уругвае все рыночные ставки снизились до февраля и остаются на низком уровне. С момента войны в Иране процентные ставки в стране выросли меньше, чем в США, и страна будет внимательно следить за международными тенденциями, последствия которых удалось сгладить, в первую очередь последствия роста цен на нефть, поскольку почти вся энергия в стране обеспечивается за счет возобновляемых источников. В течение некоторого времени ЦБ Уругвая стремится стимулировать кредитование в национальной валюте (с низкими процентными ставками), и данные показывают, что объем кредитов, выданных предприятиям, а также ипотечных и автокредитов, увеличился. С другой стороны, разрыв между ожиданиями инфляции и целевым показателем в 4,5% в Уругвае, по мнению аналитиков и операторов, «закрыт», и поэтому предполагается, что ЦБУ будет стремиться к тому, чтобы различные секторы экономики определяли свои цены исходя из реальной инфляции, а не на основе исторических уровней, поскольку это особенно характерно для секторов здравоохранения и образования. Хотя в этих секторах цены обычно выше, чем в других, разрыв мог бы быть гораздо меньше. Один из ключевых моментов заключается в том, что благодаря экономической устойчивости Уругвая и мерам, принятым ЦБУ в последнее время, данные показывают, что страна платила около 1 млрд долларов США в виде процентов (только по долгу Центрального банка), а теперь эта цифра снизилась до 600 млн долларов США. (*) В первоначальной версии этой статьи упоминалось, что «по оценкам ЦБ Уругвая, инфляция к концу периода может оказаться несколько выше целевого показателя в 4,5%», что не соответствует действительности. Приносим свои извинения читателям и всем заинтересованным лицам.