Moody's сохранило рейтинг Уругвая на историческом максимуме, но высказало предупреждение в связи с долгом и жесткостью государственных расходов.

Рейтинговое агентство Moody's Rating сохранило рейтинг Уругвая на уровне Baa1 (на две ступени выше минимального инвестиционного уровня) с прогнозом «стабильный», благодаря «сильным институтам, укрепляющим политическую и социальную стабильность, устойчивому росту и постоянному притоку прямых иностранных инвестиций (ПИИ), относительно обширным налоговым резервам и внешним резервам, а также надежным практикам управления активами и пассивами». Baa1 — это максимальный рейтинг, который Moody's присвоило Уругваю за всю его историю. Тем не менее, агентство подчеркнуло, что «умеренный уровень государственного долга, структурная жесткость государственных расходов и относительно высокая, хотя и снижающаяся, доля государственного долга в иностранной валюте» компенсируют упомянутые «кредитные преимущества». Кредитное агентство отметило, что «рейтинги Уругвая могут быть повышены, если дополнительные структурные и фискальные реформы приведут к значительному сокращению долга и процентной нагрузки». Кроме того, «значительно более выраженное улучшение роста по сравнению с текущими прогнозами, подкрепленное увеличением частных инвестиций в течение длительного периода, что приведет к большей диверсификации экономики и ее устойчивости к шокам, также оправдало бы повышение рейтинга». Между тем, «суверенный кредитный рейтинг может быть понижен, если реформы в области фискальной и денежно-кредитной политики будут ослаблены, что приведет к фискальному давлению и увеличению долговой нагрузки. Перспектива возвращения к устойчиво низким темпам роста также окажет понижательное давление на рейтинг Уругвая», — добавило агентство. Moody's оценило, что реальный рост валового внутреннего продукта (ВВП) замедлится до 2,8% в 2025 году по сравнению с 3,1% в 2024 году. Агентство напомнило, что Центральный банк (BCU) снизил свою денежно-кредитную политику до 9% в июле, поскольку инфляция продолжила снижаться, достигнув 4,5% в июле, что соответствует цели Центрального банка, а ожидания инфляции замедлились до 5%. Он также упомянул, что «правительство пересмотрело в сторону повышения свой прогноз дефицита бюджета на 2025 год до 4,1% ВВП по сравнению с прогнозом в 3%, опубликованным в начале года. Этот пересмотр в основном включает в себя чрезвычайные выплаты и доходы ниже ожидаемых из-за продолжающегося процесса дефляции». «К 2026 году мы прогнозируем сокращение бюджетного дефицита до 3,3% ВВП, по мере того как правительство адаптируется к условиям более низкой инфляции, что приведет к сокращению расходов в результате меньшей индексации заработной платы и меньшего объема заработной платы в государственном секторе», — добавил он. «Улучшение бюджетной динамики будет способствовать стабилизации долговой нагрузки на уровне около 65% в течение следующих двух-трех лет», — заключила рейтинговое агентство.