Четыре опасения

Аргентина переживает процесс, практически беспрецедентный в своей истории. Это этап, на котором за короткий промежуток времени хроническая инфляция достигла минимальных показателей благодаря финансовому балансу, неизвестному в последнее время, после очень длительного периода, который привел страну на грань гиперинфляции. Хотя дезинфляция привела к положительным изменениям в жизни аргентинцев, нежелательные последствия этого процесса повлияли на фундаментальные показатели экономики, такие как: уровень активности, доходов, занятости и внешнего баланса, а также сопротивление странового риска достижению приемлемых уровней. Стоит отметить, что триада «бюджетный баланс, низкая инфляция и минимальный страновой риск» является необходимым, хотя и недостаточным условием для решения эндемических проблем пострадавшей Аргентины. Страна нуждается в изменении своих низких макроэкономических показателей. В секторах с наибольшим количеством рабочих мест, таких как промышленность и строительство, безработица выросла до 7,9% в первом квартале 2025 года, уровень неформальной занятости вновь достиг 42%, а реальная заработная плата снизилась на 6% в реальном выражении, в то время как массовое потребление продолжает снижаться. (La Nación 19-7-25). Рано или поздно необходимо пробудить заснувшую экономическую активность, в основном за счет частных инвестиций, которые требуют в качестве основного ингредиента доверия и уверенности. В этом контексте страна переживает в последние месяцы бурную предвыборную политическую обстановку. Стоит напомнить, что правящая партия практически лишилась собственной законодательной силы и добилась успехов в этой области благодаря почти безоговорочной поддержке губернаторов и союзных партий, чья приверженность значительно ослабла, в значительной степени из-за откровенно конфронтационной позиции со стороны национального правительства. Эта ситуация позволила оппозиции добиться в Сенате, среди прочего, принятия законопроектов, предусматривающих повышение всех пенсий и пособий, а также продление моратория, срок которого истек в марте. Эти законы, в случае их реализации, приведут к огромному дефициту государственного бюджета, где страновой риск по-прежнему остается на уровне, несовместимом с выходом экономики из кризиса, который требует значительных инвестиций и для которого существенным условием является правовая безопасность и уверенность в будущем. Правительство сталкивается с четырьмя факторами неопределенности. Первый — это действительно важный результат сентябрьских выборов в жизненно важной провинции Буэнос-Айрес. Затем — завершение переговоров по спискам кандидатов для октябрьских выборов, которые должны неизбежно дать правящей партии большее законодательное влияние, чтобы воплотить в законах ее проект продуктивной Аргентины. Результаты правительства на октябрьских выборах являются третьим важным фактором, привлекающим внимание экономического мира в целом и потенциальных инвесторов, многие из которых желают войти в национальную экономику и в настоящее время находятся в ожидании. И, наконец, если будут достигнуты лучшие результаты на выборах, национальное правительство будет иметь достаточные оперативные возможности и необходимые человеческие ресурсы, чтобы превратить Аргентину в страну, движущуюся вперед.