Определенности и неопределенности

2025 год начался с инаугурации Дональда Трампа на пост президента Соединенных Штатов, который практически сразу же развязал торговую войну со всеми сторонами, непредсказуемую по своим последствиям. С приходом Трампа США переходят к печально известному повороту в своих торгово-экономических связях с остальным миром, протекционистскому и нацеленному на двусторонние переговоры силой, что является очень плохим сценарием для небольшой экономики, которая стремится расширить свое присутствие в мире, как в случае с Уругваем. Тем не менее, данные последних нескольких недель по основным рынкам агробизнеса в целом позитивны. Пока неясно, как и до каких пор, поскольку это кажется противоречащим вышесказанному, но реальность часто преобладает над намерениями. Несомненно то, что в мясном и молочном секторах, и даже на зерновых рынках, новости последних нескольких дней были позитивными. Экспорт говядины в январе был на 15 % выше, чем в том же месяце прошлого года, в основном за счет ценового эффекта: средняя стоимость экспорта на 20 % выше, чем год назад, а спрос укрепился. В январе основным направлением экспорта в этом секторе были США, где цены оставались близкими к историческим максимумам, а спрос был устойчивым. Китай, напротив, демонстрирует признаки повышения динамики покупок. Страны-импортеры могут придерживаться агрессивной стратегии сдерживания цен, но в конечном итоге преобладают отношения спроса и предложения, и правда заключается в том, что в мире нет большого предложения говядины. Главным действующим лицом здесь является Бразилия, которая вызвала беспокойство, когда в конце прошлого года реал якобы девальвировался, повысив ценовую конкурентоспособность наших соседей, что привело к падению мировых цен. Но, судя по всему, это продолжалось недолго: сейчас курс доллара в Бразилии упал, в том числе из-за ограничительной монетарной политики бразильского Центробанка. В Аргентине предложение также ограничено, в то время как соседняя экономика пытается закрепиться в рамках жесткой монетарной и фискальной корректировки правительства Хавьера Милея. Производственный потенциал Аргентины не оспаривается, но пока он не используется в полную силу. Этот благоприятный внешний сценарий переносится на цены на скот для убоя: бычки явно превышают 4 песо за кг и растут. Проблемы с животноводческими фондами (если их можно так назвать), споры вокруг новой инициативы Minerva по покупке мясокомбинатов Marfrig и профсоюзные конфликты в отрасли (причем участники, похоже, больше заинтересованы в их сохранении, чем в решении), однако, не влияют на общее функционирование агропромышленной цепи, которая в последние годы демонстрирует явные достоинства. Что касается молочной продукции, то цены в Новой Зеландии выросли и приблизились к многолетним максимумам (график). Это также отражается на экспортных ценах в Уругвае, и промышленность готовится передать их производителям, которые с нетерпением ждут этого. Многие фермерские хозяйства по-прежнему обременены высокой задолженностью, вызванной последней засухой и инвестициями, необходимыми для дальнейшего повышения производства и производительности. Экспорт в первый месяц года был сбалансирован по сравнению с прошлым годом, но по мере усиления ремиссии улучшение мировых цен начнет отражаться на внешних продажах. Что касается сельского хозяйства, то в последние несколько недель международные цены улучшились, оторвавшись от минимумов, до которых они опустились в конце прошлого года (график). Урожай пшеницы экспортируется хорошими темпами, и за два месяца с декабря по январь объем экспорта уже несколько превысил показатели аналогичного периода прошлого года, поскольку более высокие объемы компенсировали снижение цен. Между тем, недавние дожди улучшили положение летних посевов, которые выращиваются в разных районах страны. После весны, когда было относительно мало воды, ситуация улучшилась, и - хотя для некоторых хозяйств дожди пришли с некоторым опозданием - в целом прогноз намного лучше, чем несколько месяцев назад, и с хорошими ожиданиями относительно урожая сои, хотя цены остаются низкими, несмотря на недавнее восстановление.