Рейтинговое агентство сохраняет рейтинг Уругвая на рекордно высоком уровне, что, по вашему мнению, произойдет после выборов?

Рейтинговое агентство Standard & Poor's Хотя мы ожидаем, что дефицит останется умеренным, прогнозируемое номинальное обесценивание в сочетании со значительной долей индексированного и валютного долга, вероятно, приведет к изменению чистого долга правительства выше 5% ВВП в период с 2024 по 2027 год», - предупредил он. S Кандидат от Фронта Амплио, Яманду Орси, занял первое место, набрав почти 44% голосов, за ним следуют Альваро Дельгадо от Национальной партии (около 27%) и Андрес Охеда от Партии Колорадо (16%). Два последних кандидата входят в нынешнюю правящую коалицию». «Независимо от результата, мы не ожидаем значительного изменения направления политики, поскольку различия в экономической политике между партиями невелики, особенно по сравнению с другими латиноамериканскими странами», - отметил он. В то же время «поражение плебисцита по социальному обеспечению иллюстрирует неприятие уругвайцами экстремальной политики, а также ограниченное пространство для аутсайдеров в их устоявшейся партийной системе», - отметил он. «Плебисциты являются формой прямой демократии и могут представлять определенный риск для экономической предсказуемости, поскольку они могут изменить конституцию путем народного решения и в обход законодательной процедуры. Проект, выдвинутый профсоюзами, предлагал снизить пенсионный возраст (до 60 лет), ликвидировать частные пенсионные фонды и увеличить минимальные пособия. Хотя 40 процентов избирателей поддержали это предложение, отсутствие поддержки со стороны основных политических партий привело к его поражению», - анализирует он. По мнению рейтингового агентства, «обе политические партии разделяют консенсус по ключевым экономическим проблемам, включая необходимость устойчивой фискальной политики, микроэкономических реформ для повышения конкурентоспособности и раскрытия потенциала роста, а также расширения торговых соглашений». Предложения расходятся в видении роли и размера государственного сектора и приоритетности расходов. «При этом принятие любого закона может оказаться сложной задачей. Ни одна из основных партий или коалиций не имеет большинства в нижней палате, и хотя Фронт Амплио имеет большинство в Сенате, различные взгляды внутри партии могут затянуть разработку и реализацию экономического плана», - добавил он. «Мы ожидаем, что в 2024 году экономический рост составит 3,1 процента по сравнению с 0,4 процента в 2023 году благодаря оживлению в сельскохозяйственном и смежных секторах после прошлогодней сильной засухи. Однако в 2025-2026 годах рост замедлится до 2,4 процента, учитывая замедление инвестиций после завершения строительства целлюлозного завода и связанных с ним инфраструктурных проектов. Замедление роста населения также может повлиять на среднесрочные экономические показатели», - говорится в докладе. «Несмотря на эти проблемы, мы ожидаем, что целый ряд менее масштабных проектов в сфере недвижимости, информационных технологий и агробизнеса позволит поддерживать экономический рост на уровне аналогичных стран, находящихся на таком же уровне экономического развития», - добавил он. «ВВП на душу населения в Уругвае достигнет 23 000 долларов США в 2024-2025 годах и останется самым высоким в Латинской Америке, хотя страна сталкивается с такими проблемами, как высокая стоимость жизни и растущий уровень насилия», - сказал он. Что касается бюджетного дефицита, то S Между тем, номинальные расходные обязательства, установленные на 2022 год, а также индексация заработной платы и пассивов на уровень инфляции прошлых лет, ограничивают гибкость расходов», - задается вопросом он. «Наш основной показатель фискальной эффективности правительства - это изменение чистого долга центрального правительства, выраженное в процентах от ВВП. Этот показатель отражает не только общий дефицит, но и тенденции изменения долга. Мы ожидаем, что изменение долга центрального правительства превысит фискальный дефицит и составит в среднем 5,4% ВВП, что также отражает обесценивание уругвайского песо и инфляцию, обусловленную структурой долга страны», - проанализировал он. «Эффективное управление долгом позволило снизить риски в долговом профиле Уругвая. Однако долг в иностранной валюте по-прежнему составляет 44% от общей суммы долга, а большая часть долга, деноминированного в песо, индексируется на инфляцию», - добавил он. Для S Мы также ожидаем, что процентные платежи центрального правительства составят в среднем 8,7% от доходов центрального правительства в период с 2024 по 2027 год», - говорится в сообщении рейтингового агентства. Агентство также ожидает, что «дефицит центрального правительства останется близким к текущему уровню в 2025-2026 годах» и что «чистый долг центрального правительства должен оставаться чуть ниже 60% ВВП». S Выделение кредитов в последнее время ускорилось, но все еще остается ниже, чем в других странах, и составляет 31% ВВП», - говорится в отчете. «При этом финансовая система хорошо капитализирована и высоколиквидна. Мы относим Уругвай к группе «5» в нашей оценке странового риска банковской отрасли, или BICRA. BICRA группируются по шкале от «1» до «10», от банковских систем с наименьшим риском (группа «1») до банков с наибольшим риском (группа «10»)», - добавил он. В отчете отмечается, что «сильная внешняя позиция Уругвая остается одним из ключевых преимуществ кредитования. Восстановление экспорта сельскохозяйственной продукции после засухи в 2023 году и включение в него продукции целлюлозного завода UPM 2 приведет к увеличению профицита торгового баланса до 3,8% ВВП с 2,8% в 2023 году». S Такое развитие событий может ускорить экономический рост сверх наших базовых предположений, а более глубокая и хорошо капитализированная финансовая система будет способствовать финансовому посредничеству и усилит гибкость денежно-кредитной политики Уругвая», - добавил он. В свою очередь, мы можем «понизить рейтинги в течение следующих двух лет, если фискальные показатели неожиданно ухудшатся и правительство ослабит свои обязательства по сдерживанию бюджетного дефицита». «При таком сценарии мы ожидаем, что чистый долг центрального правительства превысит 60% ВВП. Последовательное ослабление долгосрочной траектории роста ВВП может повлиять на устойчивость экономики и привести к снижению рейтинга», - заключил он.