Рынок слияний и поглощений развивается "динамично" до 2024 года

Рынок слияний и поглощений продолжает динамично развиваться и в 2024 году, хотя высокие мировые процентные ставки сдерживают некоторые текущие сделки. Однако эксперты в этой области утверждают, что Уругвай по-прежнему выделяется среди своих региональных конкурентов благодаря стабильности, конкурентоспособности и продуктивности местного рынка. В связи с этим, какие отрасли выделяются больше всего, и что вы ожидаете в оставшейся части этого года? Фернандо Хименес де Аречага, партнер Dentons Jiménez de Aréchaga, говорит, что они заметили "интересную динамику" на рынке, в которой трансферты от национальных компаний к международным покупателям продолжают подтверждаться. При этом выделяются сектора, которые "толкали тележку больше других" в первой половине года, такие как программное обеспечение, инфраструктура, энергетика и агробизнес, хотя эксперт считает, что операции объясняются скорее "силой компаний", чем "отраслевой динамикой". "Это объясняет, почему есть важные сделки в секторах, которые не всегда в моде, таких как, например, промышленный сектор", - добавил юрист. Тем временем Сантьяго Фонтана, партнер Ferrere Abogados, отметил, что в первой половине года сохранялся "более умеренный тон, чем в предыдущие годы", хотя в конце полугодия удалось набрать обороты, так что уже заметен "более активный тон". На этот раз наиболее заметным сектором, по мнению Фонтаны, является пищевой, хотя логистика также была "относительно активна". Однако, по его словам, сдерживающим фактором для сделок M&A в этом полугодии были, в основном, высокие процентные ставки. "Рынок привык к таким ставкам, и есть ожидания, что они не будут повышаться в будущем. Поэтому компании и фонды теперь могут делать прогнозы, и в результате рынок стал более динамичным. И то, что происходит в Уругвае, происходит во всем мире", - пояснил он. Фернандо де Посадас, партнер компании Posadas, отметил, что в первой половине года наблюдался "умеренный динамизм" по сравнению с предыдущими годами. Хотя финансовые условия в целом улучшились, он отметил, что игроки на рынке слияний и поглощений по-прежнему осторожно относятся к инвестициям из-за "процентных ставок и политических проблем". Говоря о трендовых секторах за последние несколько месяцев, Посадас выделил лесное хозяйство, агробизнес, водородные проекты, энергетику и технологии. "Эти отрасли были привлекательны благодаря своей способности обеспечивать солидную доходность и стратегической важности. Эти отрасли вызывают растущий интерес в Уругвае благодаря постоянному развитию, уровню инвестиций, правовой определенности и нормативно-правовой базе, создающей очень благоприятные условия для инвестиций", - пояснил он. Между тем, Марсело дель Герсио, партнер Ernst y Young, отметил, что одним из наиболее важных событий на рынке слияний и поглощений стали отказы Комиссии по поощрению и защите конкуренции в приобретении Pagnifique компанией Grupo Bimbo и в приобретении мясокомбинатов компанией Minerva Foods. В то же время в других секторах (таких как аптеки и сети супермаркетов) Антимонопольная комиссия держит на контроле некоторые сделки по приобретению, которые в настоящее время ограничивают развитие некоторых сделок M&A на местном рынке. Отвечая на вопрос о результатах слияний и поглощений по сравнению с первой половиной 2023 года, Пабло Росселли, партнер Exante, отметил, что они аналогичны прошлогодним, поскольку Уругвай по-прежнему занимает "очень выгодное положение" в регионе, имея "зрелую промышленность и множество компаний с высокими темпами роста, с очень хорошо зарекомендовавшими себя продуктами", что делает местную промышленность "очень привлекательной" для иностранных инвестиций. С другой стороны, Николас Пьяджио, партнер компании Guyer Де Посадас рассказал El País, что региональные конкуренты, а также крупные глобальные компании, участвующие в слияниях и поглощениях, рассматривают Уругвай как рынок с "большим потенциалом роста", особенно в секторах с важными проектами, такими как, например, "зеленый водород".