Сколько будет стоить доллар в Уругвае в конце этого и в следующем году и что произойдет с экономикой?

Экономисты, банки, консалтинговые фирмы и AFAP сохранили свои оценки роста уругвайской экономики в этом году, при этом немного снизив (по сравнению с апрельскими прогнозами) свои инфляционные ожидания на ближайшие 12 и 24 месяца, чего и добивался Центральный банк (BCU). С другой стороны, аналитики изменили свои прогнозы относительно стоимости доллара в Уругвае на конец этого и следующий год. Все это следует из Обзора экономических ожиданий и Обзора инфляционных ожиданий за май, который готовит BCU и который был опубликован вчера. Что касается того, что произойдет с валовым внутренним продуктом (ВВП) в этом году, респонденты оценивают средний рост в 2,5 %, с прогнозами от 1,5 до 3,3 %. Это те же цифры, что и в апрельском опросе. Прогнозы аналитиков по росту ВВП на 2026 год совпадают с апрельским и майским опросами по медиане, хотя и с небольшим снижением (в апреле прогнозировалось 2,19 %, сейчас - 2 %). Ответы в мае варьируются между 1% и 2,8%. Между тем, на 2027 год экономисты, банки, консалтинговые компании и AFAPs в среднем оценивают рост уругвайской экономики в 2,3% (в апреле медианный прогноз составлял 2,37%), при минимальном ответе в 1% и максимальном в 2,6%. Что касается инфляции, то в опросе BCU аналитики прогнозируют медианный рост цен в 2025 году на уровне 5,36 % (при этом ответы варьируются от 4,6 до 6 %), что несколько ниже, чем 5,5 %, которые они прогнозировали в апрельском опросе. На следующие 12 месяцев (май 2025 - апрель 2026) экономисты, банки, консалтинговые компании и AFAP прогнозируют медианный рост цен на 5,5% (ответы варьируются от 4,7% до 6,2%). Это также небольшое снижение по сравнению с 5,8%, которые они прогнозировали в апреле на следующие 12 месяцев. К 2026 году инфляция составит 5,65 % (ответы варьируются от 4,78 % до 6,7 %), что немного ниже 5,84 %, которые аналитики прогнозировали в апреле. В прогнозе на следующие 24 месяца (май 2026 - апрель 2027) ожидается, что цены вырастут на 5,5% (ответы варьируются от 4,99% до 6,7%), что ниже прогноза в 5,78%, сделанного в апрельском опросе. Последний результат больше всего интересует БЦУ, так как он свидетельствует о снижении инфляционных ожиданий в течение 24 месяцев (горизонт, на котором действует монетарная политика). БЦУ повысил базовую процентную ставку с 9 % до 9,25 % 8 апреля в попытке снизить ожидания, что, хотя и не произошло в апрельском опросе (который был опубликован позже), все же произошло в мае. Комитет по монетарной политике БЦУ, который будет оценивать ситуацию, соберется в следующий вторник 27 мая. Следует напомнить, что по плану BCU рост цен должен составлять 4,5%, с допустимым отклонением в 1,5 пункта вверх и вниз. На уругвайском валютном рынке доллар в этом году пока слабеет: в мае он подешевел на 0,75 %, а в 2025 году - на 5,5 %. Что произойдет с обменным курсом в Уругвае к концу этого года? Согласно майскому опросу BCU, к концу года американская валюта будет торговаться на уровне 43,30 песо. Таков медианный ответ аналитиков (прогнозы варьируются от 42 до 46,20 песо). Это означает снижение ожиданий стоимости доллара по сравнению с апрельским опросом, когда экономисты, банки, консалтинговые фирмы и AFAP прогнозировали, что доллар будет торговаться на уровне 44,50 песо в конце года. В любом случае, 43,30 песо, которые аналитики ожидают, что доллар будет стоить к концу 2025 года, - это на 4% выше цены, по которой он торговался вчера (41,633 песо в среднем на межбанке). Что произойдет в 2026 году с американской валютой в Уругвае? Согласно опросу BCU, ожидания аналитиков сводятся к тому, что курс доллара США продолжит расти. В майском опросе респонденты в среднем прогнозировали, что доллар закончит 2026 год на уровне 45 песо. Это означает рост на 3,9 % по сравнению с прогнозом на конец 2025 года. Ответы варьируются от минимума в 42,50 песо до максимума в 48,70 песо. Однако 45 песо, которых, по прогнозам аналитиков, доллар достигнет к концу 2026 года, означает снижение ожиданий, которые они имели в апреле (когда они в среднем предполагали, что доллар завершит следующий год на уровне 46,20 песо). Между тем, на конец 2027 года, по средним оценкам экономистов, банков, консалтинговых фирм и AFAP, доллар будет торговаться на уровне 46,95 песо (ответы варьируются от 42,50 песо до 49,98 песо), тогда как месяц назад они прогнозировали его среднюю стоимость на уровне 47,78 песо. В этом месяце они ответили на оба опроса BCU (в некоторых случаях только на один из них и не на все вопросы): AEE, AFAP SURA, AIC Economía y Finanzas, Aldo Lema (Vixion Consultores), Balanz Uruguay, BBVA, Banco Hipotecario, Banco de Seguros del Estado, Centro de Estudios de Desarrollo (CED), Centro de Investigaciones Económicas (Cinve), Cámara de Industrias, CPA Ferrere, Equipos Consultores, Exante, Gletir, Grant Thornton Uruguay, Instituto de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas y de Administración, Integración AFAP, Itaú, Javier de Haedo, KPMG, Pablo Moya, Puente, PwC, República AFAP, Santander и Scotiabank.