Слияния и поглощения в Уругвае замедляются из-за высоких ставок ФРС и низкого курса доллара

Почти в конце первой половины 2023 года несколько региональных и глобальных компаний все еще находятся в гонке за заключение нескольких сделок M&A в Уругвае - рынке, признанном в регионе в различных секторах. В этой связи El País побеседовал с различными лидерами в этой области, чтобы оценить результаты рынка M&A на сегодняшний день и их перспективы на будущее. Присцилла Пелуссо, партнер компании Exante, сообщила, что на данный момент в первой половине 2024 года они заключили около 10 сделок, связанных со сменой контроля, и около 15 сделок, если включить покупку активов или приобретение миноритарных пакетов акций. Что касается наиболее вовлеченных секторов, Пелуссо назвал технологии и финтех, массовое потребление, дистрибуцию и услуги. Говоря о достигнутых на данный момент результатах, партнер Exante отметил, что после мая и июня (двух самых выдающихся месяцев первой половины 2023 года) они, вероятно, завершат полугодие «с аналогичными или даже более высокими показателями», чем в первой половине прошлого года. Фернандо де Посадас, партнер Posadas, отметил, что результаты полугодия пока «лучше, чем ожидалось», поскольку рынок в целом «очень динамичный и с большим количеством операций», особенно в агробизнесе, лесном хозяйстве, «зеленом водороде», технологиях и фармацевтике. Как и его коллега, Николя Пьяджио, партнер компании Guyer Сантьяго Фонтана, партнер Ferrere Abogados, сказал, что «год начался медленно и постепенно набирает обороты», имея в виду сделки, совершенные к настоящему времени. Несмотря на это, он признал, что рынок «все еще не достиг уровня предыдущих лет», хотя и отметил, что следует учитывать, что Уругвай «в последние три года отличается повышенной активностью» в области слияний и поглощений. «Не то чтобы активность была плохой, она просто замедлила то, что происходило очень быстро», - сказал он. По его словам, возможно, на замедление рынка повлияли упомянутые выше высокие процентные ставки и рост курса местной валюты. Что касается текущей ситуации, то, по его словам, всем игрокам было ясно, что определенные переменные (рост курса местной валюты по сравнению с падением курса в других странах и высокие процентные ставки, например) замедлят рынок. «Однако, вероятно, все мы ожидали, что инерция (предыдущего семестра) заставит нас пройти этот семестр, почти не заметив влияния этих переменных. Этого не произошло, но и не стало неожиданностью. На самом деле, почти во всем регионе произошло нечто подобное в отношении замедления темпов роста", - добавил он. Что касается секторов, в которых наблюдалась наибольшая активность, Фонтана выделил логистику, агробизнес, розничную торговлю, пищевую промышленность, энергетику и технологический сектор. Между тем Фернандо Хименес де Аречага, партнер Dentons Jiménez de Aréchaga, заявил, что в 2023 году они наблюдали «умеренный рост» слияний и поглощений. По его словам, наиболее оживленными секторами остаются те же, которые «тянули телегу» в 2023 году: технологии, инфраструктура, энергетика, агробизнес, программное обеспечение, а также проекты первого и второго поколения возобновляемых источников энергии. В то же время он добавил, что в этой части года они начали закрывать сделки, которые были завершены в 2023 году. В свою очередь, говоря о сделках в целом, Хименес де Аречага сообщил El País, что в первой половине 2023 года сделки были «немногочисленными», но на «большие суммы», в то время как в этом полугодии ситуация «выглядит наоборот», поскольку «сделок стало больше, но на несколько меньшие суммы». Наконец, Марсело дель Герсио, партнер компании Ernst Тем не менее, он отметил, что в последние годы Уругвай был одним из ведущих рынков слияний и поглощений в регионе, и эта тенденция, по его мнению, сохранится в ближайшие годы.