"Свет" и "тени" уругвайской экономики: цены, рост, доллар, занятость, "биполярный регион" и многое другое

Вчера два ключевых представителя власти - заместитель секретаря Министерства экономики и финансов (MEF) Алехандро Ирасторса и президент Центрального банка (BCU) Диего Лабат - отметили экономические достижения нынешней администрации, уделив особое внимание ситуации на глобальном, региональном и местном уровнях, которая повлияла на нее. В основном это было связано с пандемией ковид-19, войной между Россией и Украиной, сложной ситуацией в Аргентине и исторической засухой в Уругвае. "Я не требую, чтобы они это оценили", но "это правительство было озабочено одним словом: соблюдение", - сказал Лабат, защищая свою администрацию. "Мы составили абсолютно подробный план по соблюдению и демонстрации этого соблюдения. Потом всегда есть факторы, которые могут изменить результаты, не всегда получается, но то, что в конце пути мы достигли 4,11%, - это не случайность", - заметил глава BCU в связи с опубликованным во вторник последним показателем инфляции (за 12 месяцев, закончившихся в августе), который подразумевает самый низкий уровень за последние 18 лет. "Значит ли это, что мы прибыли? Нет. Мы туда не попали. Мы находимся там, где ожидали, но нам нужно закрепиться. Понятно, что это процесс, который необходимо консолидировать, но важно понимать, что был построен детальный план, все домашние задания были выполнены, мы были абсолютно строги, и они были выполнены", - подчеркнул Лабат. Признавая, что некоторые экономические проблемы, такие как улучшение показателей бедности, закрепление низкого уровня инфляции, необходимость повышения темпов роста валового внутреннего продукта (ВВП), "общая озабоченность" секторов, пострадавших от дисбаланса обменного курса, и т.д., остаются нерешенными, Лабат и Ирасторза выразили свое согласие с достигнутым прогрессом. В этой связи заместитель секретаря МЭФ отметил улучшение ситуации на рынке труда, продолжающееся восстановление заработной платы, "ответственное управление" фискальной политикой, инвестиции в инфраструктуру, снижение налогов и завершение "ключевых" структурных реформ, таких как реформа социального обеспечения. "Экономическая политика, проводимая нынешней администрацией, предполагает существенные изменения по сравнению с прошлым", - заявил вчера Ирасторса на закрытии межамериканского регионального семинара по бухгалтерскому учету, организованного Ассоциацией бухгалтеров, экономистов и администраторов Уругвая (Cceau). На встрече также присутствовали экономисты Флоренсия Каррикью (Exante), Игнасио Муньо (Ceres) и Альфонсо Капурро (CPA Ferrere), которые не только рассказали о некоторых достижениях правительства, но и уделили внимание глобальному и региональному контексту и проблемам, стоящим перед страной. В локальном плане Капурро выделил три улучшения экономической ситуации в Уругвае: хорошие показатели рынка труда и восстановление заработной платы, новая институциональная система бюджетной сферы и снижение инфляции. В отношении последнего партнер CPA Ferrere признал, что денежно-кредитная политика, проводимая БЦУ, изначально казалась "слишком амбициозной", и признал сомнения в ее "осуществимости". Однако вчера он подчеркнул, что хотя денежно-кредитная политика "не обошлась без противоречий", в конечном итоге она была "успешной". В этом смысле Капурро заявил, что хотя одним из объяснений того, что инфляция в настоящее время составляет 4,11%, является "отскок от высоких показателей прошлого года", по его словам, "есть что-то еще, какой-то перелом или структурные изменения, которые происходят". Партнер CPA Ferrere отметил, что пока рано говорить о том, что этот инфляционный спад "навсегда", но признал, что экономические аналитики "допускают большие, систематические и широко распространенные ошибки прогнозирования" в оценках цен. Это дало ему понять, что "в динамике ценообразования, возможно, что-то меняется", и поэтому он заявил, что "можно, по крайней мере, отдать должное гипотезе о том, что, возможно, эта денежно-кредитная политика оказывает влияние на способ формирования цен". Лабат ответил экономисту и заявил, что БЦУ "уверен" в том, что ему удастся "убедить" бизнесменов и экономических агентов в том, что "снижение инфляции не за горами". Помимо "огней" и достижений правительства в экономической сфере, были затронуты и некоторые "тени", с которыми сталкивается страна как на местном, так и на международном и глобальном уровнях (см. отдельную статью). По мнению Капурро, существуют три основные проблемы, связанные с падением мировых цен на экспортируемое Уругваем сырье, что в сочетании с укреплением уругвайского песо "угрожает внешнему балансу", "нестабильным" регионом, характеризующимся в основном макроэкономическими нарушениями в Аргентине, а также "отклонением цен в регионе, которое порождает бегство уругвайцев от потребления" к соседям, и необходимостью пересмотра первоначально намеченной фискальной консолидации. "В 2023 году наблюдается небольшой разворот или замедление темпов реализации плана фискальной консолидации. Задача состоит в том, чтобы восстановить это, и избирательный цикл станет проверкой на зрелость для новой фискальной институциональности", - предупредил он. Экономисты Каррикью и Муньо сосредоточили свое выступление на иллюстрации глобального и регионального экономического и финансового контекста, а также его возможных последствий для Уругвая. В международном плане партнер Exante отметил, что мировая экономическая активность "охлаждается" меньше, чем ожидалось, и что есть хорошие признаки улучшения, главным образом, со стороны США и Европы. "Инфляционный шок, имевший место в 2021-2022 годах, сходит на нет, и цикл повышения ставок подходит к концу", - сказал Каррикью, добавив в качестве положительного фактора, что "по-прежнему" цены на сырьевые товары остаются "на относительно высоких уровнях". Среди аспектов, которые выглядят более пессимистично, экономист пояснил, что ставки по доллару "останутся на относительно высоких уровнях, вероятно, надолго", что предполагает увеличение стоимости финансирования для правительств и компаний на развивающихся рынках. Он также отметил, что проблемой для Уругвая является то, что мировой доллар "остается сильным", что "еще больше усугубляет" трудности с конкурентоспособностью, с которыми сталкивается страна, и, наконец, он упомянул, что текущий сценарий снижения глобальной ликвидности, слабые показатели Китая и ослабление юаня "создают понижательные риски" для цен на сырьевые товары. В свою очередь, Муньо обратил внимание на "биполярную" экономическую ситуацию в Бразилии и Аргентине. В первом случае он подчеркнул, что после инаугурации президента Луиса Инасиу (Лулы) да Силвы "Бразилия вновь заявила о себе в мире", проведя множество встреч с мировыми лидерами, и отметил, что соседняя страна "движется вперед". Между тем, в отношении Аргентины исполнительный директор Ceres заявил, что "все происходящее" в соседней стране объясняется главным образом "кризисом доверия" к политической системе, и поэтому указал, что "ключевое значение" будет иметь фискальная корректировка, которую проведет следующий президент, чтобы начать устранять макроэкономические дисбалансы.