«Холодные душевые» о влиянии тарифов на бразильскую экономику и о том, как останется Уругвай

Главный вопрос заключается в том, насколько действительно обеспокоена Бразилия, страна, которая больше всех в мире пострадала от тарифов, введенных администрацией Дональда Трампа. На первый взгляд, 50% тарифов — это очень высокий показатель по международным меркам. Однако с течением времени бразильские экономисты «успокоили» красные сигналы тревоги о том, насколько плохое положение займет Бразилия из-за этих тарифов, учитывая, что это довольно закрытая экономика, которая не так сильно зависит от экспорта в США, как обычно утверждается. Эту позицию поддерживает, например, главный экономист банка Itaú Unibanco, бразилец Марио Мескита, который в интервью El País заявил, что внешняя торговля не так важна для Бразилии и что «США не являются основным направлением ее экспорта, а Китай», пояснил он. Правда, в некоторых секторах начинают применяться 40-процентные пошлины (на кофе и мясо), которые будут добавляться к 10-процентным пошлинам, действовавшим до сих пор, но эта 50-процентная пошлина исключает 44,6% — то есть почти половину — стоимости бразильского экспорта в США, согласно расчетам Министерства развития, промышленности, торговли и услуг (MDIC) Бразилии. По данным министерства, 64,1% бразильского экспорта будет по-прежнему конкурировать на равных условиях с продукцией других стран на рынке США (этот процент является суммой упомянутых 44,6% и 19,5% экспорта, на который распространяются специальные тарифы). Фактически, влияние надбавки не распространяется на около 700 исключений. Таким образом, можно сделать вывод, что общее экономическое воздействие на бразильскую экономику может быть умеренным, хотя его влияние будет более заметным на отраслевом уровне, особенно в секторах кофе и мяса. Как же выглядит ситуация в Бразилии с точки зрения Уругвая и каковы будут последствия для этой страны? Эти вопросы были заданы местным экономистам газетой El País. Мескита без колебаний заявил, что внутренний валовой продукт (ВВП) Бразилии снизится на 0,2 процентных пункта из-за дополнительных пошлин, что он охарактеризовал как «незначительное общее влияние», и добавил, что протекционизм (тенденция, выходящая за рамки тарифов) нанесет ущерб прежде всего странам, которые нуждаются в экспорте, таким как Уругвай. The Economist провел аналогичный анализ в статье, опубликованной 9 августа под названием «Таможенные пошлины Дональда Трампа в отношении Бразилии — это скорее угроза, чем реальность». В интервью газете El País София Харгуиндегуй, менеджер по экономическому консалтингу Grant Thronton, также отметила, что «хотя некоторые аналитики пересмотрели в сторону понижения свои прогнозы роста для Бразилии после объявления о введении тарифов США, среднее значение рыночных ожиданий не отражает значительных изменений». Харгуиндегуй отметила, что, согласно последнему опросу Центрального банка Бразилии, опубликованному 8 августа, ожидаемый рост ВВП этой страны остается на уровне 2,2% на 2025 год и 1,8% на 2026 год, что является относительно стабильным показателем за последние четыре месяца и даже превышает прогнозы, сделанные в начале года. Аналогичная картина наблюдается в прогнозах роста МВФ, который в период с апреля по июль не только не снизил их в случае Бразилии, но и пересмотрел в сторону повышения. В мае организация прогнозировала, что бразильская экономика вырастет на 2,3% в 2025 году и на 2% в 2026 году, а в июле повысила прогнозы до 2,3% и 2,1% соответственно, как будто тарифы не повлияли на ситуацию. Но на отраслевом уровне ситуация обстоит иначе. Бразильское правительство в некоторой степени признает это, объявив о мерах по смягчению секторального воздействия, таких как кредитные линии для пострадавших. Со своей стороны, Алехандро Валькорба, экономист Exante, заявил El País, что, хотя таможенные меры еще слишком свежи, чтобы оценить их окончательное влияние, первые оценки указывают на ограниченное воздействие на экономическую активность Бразилии. «Некоторые местные банки и аналитики снизили свои прогнозы роста ВВП на 0,2–0,4%», — заявил он. «В любом случае, стоит отметить, что в некоторых секторах могут быть зафиксированы значительные последствия, особенно в тех, чьи экспортные поставки сосредоточены в США», — добавил Валькорба, имея в виду кофейную промышленность, поскольку США являются основным рынком сбыта бразильского продукта, что может также повлиять на международную цену на зерно. «Еще одним сектором, который может сильно пострадать и который имеет большее значение для Уругвая, является сектор холодильных установок, поскольку с такими таможенными пошлинами Бразилия практически исключается из рынка США», — отметил он. Выиграют от этого, например, Embraer, которая не попала под действие дополнительных пошлин, а также производители апельсиновых соков по той же причине, среди прочих, на которых распространяются льготы. В 2024 году США импортировали из Бразилии около 200 000 тонн говядины, что составило около 15 % от общего объема и более чем в два раза превысило экспорт Уругвая на этот рынок (около 90 000 тонн). «Это открывает потенциально важные возможности для Уругвая, особенно с учетом того, что США Это рынок, который платит хорошие цены. Эта возможность может быть очень привлекательной для нашей страны, хотя другие страны, такие как Австралия, Новая Зеландия, Канада и Аргентина, также захотят ею воспользоваться», — отметил Валкорба. Тем не менее, экономист считает, что, хотя на отраслевом уровне для Уругвая могут существовать некоторые возможности, «не следует упускать из виду, что эскалация протекционизма имеет негативные последствия; тарифы удорожают сырье, мешают глобальным цепочкам создания стоимости и снижают эффективность». «А мир с более низкими темпами роста, безусловно, является очень плохой новостью для такой небольшой и зависимой от остального мира экономики, как Уругвай», — заключил он. Харгуиндегуй прогнозирует, что новые тарифы могут вынудить Бразилию перенаправить часть своего производства мяса и кофе на другие рынки, что может повлиять на международные цены на эти продукты, что также не будет выгодно для Уругвая. В случае замедления роста бразильской экономики менеджер Grant Thornton прогнозирует, что спрос на уругвайский экспорт в Бразилию может сократиться или возникнуть волатильность валютного курса в регионе. По поводу возможности Уругвая улучшить свое положение в конкретной нише мяса в США она отметила, что необходимо действовать «быстро и стратегически». Игнасио Бартесаги, директор Департамента международного бизнеса и интеграции Католического университета Уругвая (UCU), высказал мнение, что некоторые экономисты, вероятно, пытаются приуменьшить значение тарифов в Бразилии, стремясь защитить позицию президента Лулы да Сильвы в отношении того, как он справился с этой сложной ситуацией с США. По его мнению, введение 40-процентных тарифов в отношении Бразилии ставит правительство Лулы в невыгодное политическое положение, поскольку оно не добилось ничего существенного в своих интересах в ходе переговоров и осталось страной с самыми высокими тарифами в мире. Конечно, есть последствия, которые смягчаются исключениями, но Бартесаги настаивает, что, несмотря на это, тарифы в важных областях связаны со значительными денежными потоками, которые нельзя игнорировать или недооценивать. «Говорить, что не будет никаких последствий, неверно. Правда, оно может быть не таким значительным, потому что Бразилия сосредоточилась в основном на Китае, но нужно признать, что это все равно удар», — заявил он. «Таможенные пошлины Китая на Бразилию будут иметь решающее значение для экономики этой страны», — отметил он. В любом случае, «нужно дождаться окончания игры, потому что Бразилия будет активно конкурировать на других рынках, и может произойти девальвация бразильского реала, что изменит международную конкурентоспособность». Эффекты торговли проявляются не сразу, поэтому их последствия также нелегко измерить», – заключил Бартесаги.