Убедительные причины, по которым антимонопольная служба отказала Bimbo в поглощении Pagnifique

Комиссия по развитию и защите конкуренции - децентрализованный орган Министерства экономики и финансов - отказала мексиканской группе Bimbo в покупке компании Pagnifique. Голосование за отказ было два к одному. Члены комиссии Алехандра Джуффра и Мария Де Леон проголосовали за отклонение сделки, а член комиссии Даниэль Феррес - за ее одобрение с предложенными мерами по исправлению ситуации. Это означает, что покупка компании Pagnifique была сорвана из-за отклонения запроса на разрешение обоснованной экономической концентрации, согласно резолюции 61 2024 комиссии. Постановление датировано 8 мая, но по непонятным причинам оно было опубликовано только вчера вместе с отказом группы Minerva от покупки трех заводов группы Marfrig. Это первый случай, когда Комиссия по развитию и защите конкуренции отклонила слияние компаний с тех пор, как ей были предоставлены такие полномочия в 2020 году. Комиссия пришла к выводу, что слияние Pagnifique и Bimbo приведет к появлению на рынке, который и так является «высококонцентрированным», новой компании, которая будет занимать 70 % рынка. В пункте 4 резюме говорится, что на уругвайском рынке «существует высокая степень замещения в потреблении хлеба различных категорий» (и приводится подробная информация о них). Пункт 5 гласит, что, учитывая то, что Bimbo и Pagnifique реализуют хлеб в оптовой торговле, «необходимо проводить различие между рынками оптовой торговли и розничной торговли для конечного потребителя в зависимости от конечного назначения продукции». В этой связи в документе отмечается, что и Bimbo, и Pagnifique производят и продают хлебобулочные изделия массового спроса через дистрибьюторов или напрямую в супермаркеты и специализированные каналы (т.е. отели, рестораны, больницы). В документе упоминаются такие конкуренты, как Vintelux S.A. (производитель марок Marbella, Magno, Campestre, Pan de Molde и собственных марок супермаркетов, таких как Precio Lider, TaTa, Pan Americano), Distribuidora San José (импортер хлеба Bauducco и Visconti), Antitec (El Buen Gusto), Osverna (производитель марок La Mallorquina и Bambú), Pangiorno и Friopan и другие. В этой статье говорится, что «прогнозируемая концентрация происходит на рынке, который уже является высококонцентрированным, учитывая доли покупающей и продающей сторон на соответствующем рынке, и что „чем выше доля рынка, тем больше вероятность того, что последняя будет обладать большей рыночной властью“. Grupo Bimbo, со своей стороны, понимала, что ее доля рынка в случае покупки Pagnifique не повлияет на конкуренцию, учитывая, что это разные продукты (понимая, что Pagnifique является замороженным, а Bimbo - нет). Однако Комиссия не разделяет эту точку зрения. Слияние существенно снизит конкуренцию, позволив объединенной компании осуществлять рыночную власть в сфере сбыта промышленных хлебов в оптовом звене». Если слияние будет одобрено на условиях, предложенных Bimbo, то образовавшаяся компания укрепит свое доминирующее положение на рынке и сможет в одностороннем порядке негативно влиять на конкурентные параметры, например, повышать цены, снижать качество или ассортимент, предлагаемый клиентам, разрабатывать коммерческие стратегии или другие исключающие практики по отношению к своим конкурентам. В статье отмечается, что слияния на олигополистических рынках могут привести к исчезновению важных конкурентных ограничений. Нынешние или потенциальные конкуренты вряд ли смогут оказывать достаточное конкурентное давление на этом рынке. Комиссия добавляет, что может возникнуть «отягчающее обстоятельство» в виде сокращения числа поставщиков. В пункте 25 Комиссия считает, что приобретение Pagnifique компанией Bimbo «не является единственным способом, с помощью которого Bimbo может расширить свою деятельность в сегментах, в которых в настоящее время работает Pagnifique». В пункте 26 говорится, что меры, предложенные сторонами, «носят поведенческий характер», поскольку они «регулируют и ограничивают поведение новой компании», но «не влияют на структуру рынка» и имеют «ограниченный временной горизонт». Как и в других странах мира, комиссия четко указывает, что меры, принимаемые компаниями для устранения негативных последствий слияния, должны «устранять антиконкурентные проблемы», а их целью является «поддержание конкурентных условий на рынке», а «не механизмы регулирования рыночной власти». В экономическом отчете, рассмотренном комиссией, утверждается, что предложенные сторонами меры по смягчению последствий «не компенсируют антиконкурентные последствия предлагаемой сделки и являются недостаточными для восстановления или поддержания конкурентных условий на определенном рынке». Другие документы, такие как отчет «Приобретение Pagnifique компанией Bimbo», подготовленный Vixion Consultores, и отчет CPA Ferrere, были признаны конфиденциальными.