Уругвай 2025-2030: политические риски для экономики

Для того чтобы в стране сложился благоприятный экономический цикл, нужны хорошая политика, хорошая политика и удача. Я уже говорил о том, что удача - благоприятные внешние условия - не обязательно будет сопутствовать Уругваю во второй половине десятилетия. Но что мы можем предположить о качестве «политики» после избирательного цикла и ее последствиях для политики и экономики? Следующие выборы в Уругвае не вызовут неопределенности среди инвесторов», - часто можно услышать. Это основной сценарий, подтвержденный на данный момент различными рыночными ценами. Обменный курс колеблется в зависимости от внешних паритетов, суверенный спред («страновой риск») остается вблизи исторических минимумов, долларовые облигации продолжают расти, другие активы также подорожали. Консенсус предполагает отказ от плебисцита по социальному обеспечению и некоторую стабильность в государственной политике, основанную на остальных результатах выборов (президентских, парламентских и муниципальных). Партии, представленные на пьедестале - те, у которых есть шансы на победу, - уже руководили страной, поэтому, как часто утверждается, никаких особых сюрпризов не будет. Не предполагается никаких перестроек или радикальных изменений. Эти ожидания основаны на политической и институциональной зрелости Уругвая, качестве демократии, силе политических партий, естественности смены власти, определенной предрасположенности к соглашениям, разнообразной государственной политике и институциональной базе для направления требований. Но, следуя Марку Твену, «всякий раз, когда вы достигаете консенсуса, настает время остановиться и подумать». Могут ли следующие пять лет быть другими? Конечно, если плебисцит по социальному обеспечению будет одобрен в воскресенье 27 октября. Это станет серьезным политическим потрясением, которое полностью изменит повестку дня следующего правительства. Его серьезные экономические и социальные последствия трудно оценить, но они будут гораздо более значительными и масштабными, чем просто фискальные последствия снижения пенсионного возраста и увеличения пенсий и пособий. К ним необходимо добавить воздействие на инвестиции, человеческий капитал (эмиграция) и потенциальный рост, вызванное нарушением прав собственности, конфискацией пенсионных накоплений, разжижением активов управляющих, последующими исками против государства, повышением налогов, необходимым для их финансирования, неумолимым снижением уровня инвестиций и другими непредсказуемыми последствиями, возникающими в результате порочного круга. С экономической точки зрения это будет гораздо хуже, чем пандемия. Она будет иметь более серьезные последствия и будет носить постоянный характер. Но даже если такой плебисцит не будет утвержден, высокий уровень поддержки этого предложения, как показывают последние опросы, также станет серьезной политической проблемой для следующего правительства. PIT-CNT и партии Фронта Амплио, стоящие за этой инициативой, получат больше полномочий для противостояния и ведения переговоров о реформах и политике, которые предполагается реализовать. Это может привести к рискам управляемости и усилению социального конфликта, возможно, при любом сценарии. Если ФА победит, то из-за напряженности, которую вызовет это возможное высокое одобрение плебисцита между умеренными и радикальными секторами. Напряженность, которая может распространиться и на другие вопросы. Если победит «Многоцветная коалиция», то из-за сомнений в том, что она останется единой еще на пять лет, а также из-за усиления оппозиции, вызванной разочарованием и нетерпением социальных движений и связанных с ними партий, которые станут более заметными в рядах ФА. В то же время проблемы с управляемостью будут еще более серьезными, если пирог мало увеличится из-за низкого экономического роста и усилится определенная распределительная борьба. И именно это приводит к другому политическому риску: особенностям руководства избранного президента. На одном из деловых форумов журналист Нельсон Фернандес утверждал, что впервые за несколько десятилетий кандидаты в президенты не являются лидерами своих партий, и даже в случае с Frente Amplio он не сам вступил в президентскую гонку, а был назначен своим движением. Как это повлияет на самостоятельное определение направлений и стратегий? Насколько новый президент будет проницаем для корпоративного давления и интересов, которые стремятся захватить определенную государственную политику? Каким образом он будет осуществлять арбитраж между антагонистическими позициями внутри соответствующей коалиции? Как он будет справляться с неблагоприятной внешней средой и возможными кризисами? Короче говоря, риск - это непредвиденные обстоятельства, то есть то, что может произойти, а может и не произойти. По определению, консенсус их не предусматривает. Ни вышеупомянутые, ни другие, которые могут возникнуть в ближайшие годы, такие как усиление фрагментации, усиление крайностей, появление аутсайдеров, меньшая готовность к достижению соглашений и определенное ухудшение некоторых демократических ценностей. Все это может повлиять на экономические перспективы. Таким образом, несмотря на то, что основным сценарием качества уругвайской политики на 2025-2030 годы по-прежнему является преемственность, а не изменения в «уругвайском темпе», риски не должны переставать перечисляться и оцениваться. Появится возможность оценить вероятность их возникновения и экономические последствия.