Уругвайские экспортеры отвергают предложение правительства Милея взыскать долг с помощью облигаций

Уругвайский экспортный сектор ежедневно следит за изменениями в законодательстве Аргентины, касающимися внешнеторговых операций, и скептически относится к новому инструменту Центрального банка соседней страны (BCRA) по списанию торговой задолженности перед импортерами в стране: облигациям для реконструкции свободной Аргентины (Bopreal). Согласно официальным данным, до прошлой недели аргентинские компании зарегистрировали в Секретариате торговли и Федеральном управлении государственных доходов (AFIP) страны коммерческий долг перед поставщиками за рубежом в размере около 26 миллиардов долларов США. Регистрация этого долга в реестре была обязательной процедурой для всех тех аргентинских компаний, которые накопили долги перед зарубежными поставщиками до 13 декабря 2023 года, поскольку они не могли получить доступ к единому и свободному валютному рынку (MULC) из-за ограничений, предусмотренных BCRA. По оценкам Союза экспортеров Уругвая (UEU) и Промышленной палаты (CIU), из этой общей суммы примерно 15-20 миллионов долларов приходятся на долги, накопленные за последние 18 месяцев перед уругвайскими поставщиками. В беседе с El País президент UEU Факундо Маркес сообщил, что некоторые аргентинские компании предложили своим уругвайским поставщикам списать долг с Bopreal, но заявил, что "пока никто не согласился получить облигации в качестве формы оплаты". Профсоюз экспортеров понимает, что для уругвайцев "идеальный вариант" - получить причитающееся в долларах, а не в облигациях. Пока что экспортеры говорят им: "Я продал вам товар на определенных условиях, я жду ваших предложений по оплате, но я не принимаю облигации". Поэтому импортер будет смотреть, что делать, вести переговоры или скидывать (на рынке), что угодно, но облигации не принимаются, потому что все это очень ново и непонятно, как они работают", - сказал Маркес. В то же время президент комиссии по внешней торговле CIU Вашингтон Дуран сказал El País, что "нет желания принимать эти облигации", потому что "все еще много неопределенности в отношении того, как они работают, и, прежде всего, в отношении того, кто будет их покупать". По словам Дурана, уругвайские промышленные экспортеры "проявляют осторожность" и продолжают требовать возврата долга в долларах. "Мы должны увидеть, как начнет функционировать рынок этих облигаций, чтобы понять, какую эффективную стоимость они могут иметь или это облигации, которые будут постоянно обесцениваться. Пока что они не принимают облигации в качестве оплаты, экспортеры все еще ждут более подробной информации", - сказал он. Однако в Аргентине руководитель корпоративной группы Adcap Grupo Financiero Хавьер Соруко сообщил El País, что аргентинские импортеры "смотрят на Bopreal с монументальными ожиданиями" и что "очень просто" использовать облигации для погашения задолженности перед поставщиками за рубежом в долларах. "Мы получаем много запросов от аргентинских импортеров, которые хотят знать, как продать облигации, чтобы погасить свои долги перед поставщиками за рубежом. Вначале новость была воспринята очень хорошо, затем появилась осторожность, а теперь (у инструмента) гораздо больший потенциал", - сказал Соруко. По его мнению, хотя перед облигацией все еще стоит задача создать больший объем торгов и привлечь больше участников со стороны спроса. "Bopreal должен быть успешным, потому что в противном случае его неудача будет поддерживать успех cepo (обменного курса). Если он (BCRA) не будет успешным, он не сможет разобраться с запасом (долгов), поэтому все валютные операции и путаница с различными обменными курсами не могут быть решены, если сначала не найти решение по запасу", - объяснил финансовый советник. Bopreal - это инструмент, с помощью которого BCRA стремится поглотить песо из финансовой системы и списать долги, накопленные аргентинскими импортерами за последние 24 месяца перед иностранными поставщиками. Эти ценные бумаги могут приобрести только импортеры товаров и услуг с непогашенной коммерческой задолженностью, зарегистрированные в коммерческом реестре. Облигации подписываются в аргентинских песо по официальному оптовому обменному курсу и подлежат погашению в долларах со сроком погашения до 2027 года. С момента начала работы Bopreal BCRA провела четыре тендера (по два в неделю), и на данный момент было размещено в общей сложности 1 644 миллиона долларов США. Инструмент состоит из трех серий, из которых только первая и третья могут торговаться на вторичном рынке. Торги по первой серии завершатся в конце января, а торги по второй и третьей сериям начнутся с февраля. С этого месяца "хорошая новость заключается в том, что доступ к официальному курсу будет открыт для отмены обязательств, по которым подписка на эти ценные бумаги не была запрошена. Поэтому мы возлагаем большие надежды на будущие тендеры", - сказал Соруко. То есть импортеры могут использовать облигации и рассчитываться ими в долларах спот с ликвидацией (CCL), которые будут зачислены на счет за рубежом, и таким образом погасить свои долги.