Уругвайский песо "сильный": самый переоцененный в мире по индексу Биг-Мака

Уругвайский песо является наиболее переоцененной валютой по отношению к доллару из 53 валют, участвовавших в исследовании. Другими словами, доллар США торгуется в Уругвае ниже, чем должен, чтобы достичь своего долгосрочного "равновесного" уровня. Это нашло отражение в новом выпуске Индекса Биг-Мака, показывающего равновесную стоимость $ по отношению к различным валютам, включая уругвайский песо, который готовится британским журналом The Economist и публикуется каждые полгода. Индекс Биг-Мака был изобретен журналом The Economist в 1986 г. как легкий ориентир для определения того, находятся ли валюты на "правильном" уровне. В его основе лежит теория паритета покупательной способности, согласно которой в долгосрочной перспективе валютные курсы должны двигаться к значению, уравнивающему цены на идентичную корзину товаров и услуг. В качестве эталона взят гамбургер McDonald's, стоимость которого неизменна из года в год и ингредиенты которого мало отличаются в разных странах. С июля 2022 года журнал The Economist обновил индекс Биг-Мака и стал использовать цену, предоставляемую компанией McDonald's для США (ранее использовалась усредненная цена по четырем крупным городам США). В этой связи индекс Биг-Мака на июнь 2023 года (опубликованный журналом в четверг) показал, что знаменитый гамбургер стоит в Уругвае около 6,86 $ и 5,58 $ в США, то есть по рыночному курсу Биг-Мак стоит в Уругвае на 22,9% дороже. В случае с Уругваем, если скорректировать индекс "Биг Мак" на валовой внутренний продукт (ВВП) на душу населения, то, согласно индексу, гамбургер "Биг Мак" в этой стране "должен стоить на 16% меньше", что говорит о том, что уругвайский песо переоценен по отношению к доллару на 46,3%. По данным Big Mac Index, в Уругвае этот гамбургер стоит $259, а в США - $5,58. Таким образом, "неявный обменный курс составляет $ 46,42" (это долгосрочное равновесное значение валюты на местном рынке), поэтому "разница между ним и текущим курсом ($ 37,77) говорит о том, что уругвайский песо переоценен по отношению к доллару на 22,9%". То есть, согласно индексу Биг-Мака, доллар в Уругвае должен был бы торговаться на уровне $ 46,42, чтобы находиться на своем "равновесном" уровне. Другими словами, стоимость $, равная цене гамбургера в Уругвае и США, составляет 46,42 $ Таким образом, с поправкой на ВВП уругвайский песо оказался наиболее переоцененной валютой по отношению к доллару по сравнению с другими 52 исследуемыми валютами. За уругвайским песо наиболее переоцененной валютой по отношению к доллару оказался швейцарский франк (его курс на 39,6% выше, чем должен быть). "Индекс, скорректированный на ВВП, является ответом на критику, согласно которой можно было бы ожидать, что средние цены на гамбургеры в бедных странах будут дешевле, чем в богатых, поскольку там ниже стоимость рабочей силы. Паритет покупательной способности (ППС) показывает, куда должны двигаться валютные курсы в долгосрочной перспективе по мере роста благосостояния такой страны, как Китай, но мало что говорит о текущем равновесном обменном курсе. Взаимосвязь между ценами и ВВП на человека может быть лучшим ориентиром для определения текущей справедливой стоимости валюты", - отмечает британский журнал. После уругвайского песо и швейцарского франка наиболее переоцененными валютами оказались: аргентинское песо (33%), шри-ланкийская рупия (24,5%), норвежская крона (22,3%), коста-риканский колон (16,2%), евро (15,5%), мексиканское песо (15,2%) и шведская крона (10,1%). Переоценка колумбийского песо (7,1% по отношению к доллару США), бразильского реала (4,9%), польского злотого (4,6%), фунта стерлингов (4,5%), датской кроны (3,2%), риала Саудовской Аравии (2,3%) и канадского $ (1,4%) находилась на однозначных значениях. Остальные валюты недооценены по отношению к доллару, т.е. курс американской валюты выше, чем должен быть для достижения равновесного уровня. В этой ситуации наименее недооцененной валютой является чилийский песо (1,2% по отношению к доллару), а наиболее недооцененной - новый тайваньский доллар (56,8%). Согласно этому показателю, скорректированному на ВВП на душу населения, уругвайский песо также является наиболее переоцененной валютой по отношению к евро. Он на 26,7% выше равновесного значения. За ним следует швейцарский франк (20,9%). При этом наиболее недооцененной валютой по отношению к евро является тайваньский доллар (недооценен на 62,6% по отношению к евро). Согласно индексу Биг-Мака, скорректированному на ВВП на душу населения, уругвайский песо также является самой переоцененной валютой по отношению к фунту стерлингов, на 40% превышая его равновесное значение. То же самое произошло с японской иеной и китайским юанем. В обоих случаях наиболее переоцененной валютой, согласно индексу Big Mac, является уругвайский песо (142,8% и 96,8% соответственно).