Увеличение разрыва в ценах с Аргентиной вызывает опасения, что будет дальше?

Приграничные торговцы, которые глубоко вздохнули, когда в первые месяцы года ценовой разрыв с Аргентиной значительно сократился, теперь снова затаили дыхание перед лицом роста разницы, которая, хотя и далека от исторических 180,2%, все же порождает неуверенность и вопросы о том, что будет дальше, особенно в условиях роста синего доллара. Максимальная разница в ценах с момента разработки Индекса пограничных цен (2015 год) Католическим университетом Камус Сальто составила 180,2% (дороже Сальто, чем Конкордия) в сентябре прошлого года. С этого момента она снизилась до 157,3% в ноябре 2023 года, до 97,4% в январе 2024 года и до 50,3% в марте этого года. Последний показатель стал самым низким с апреля 2019 года (тогда он составлял 43,1%). Однако в мае Сальто был на 59 % дороже Конкордии, что увеличило ценовой разрыв. Мнение Палаты торговли и услуг - в лице ее президента Хулио Сесара Лестидо - отличается от мнения аналитиков, с которыми консультировалась El País по этому вопросу. Лестидо считает, что увеличение разрыва в ценах в мае и "синего доллара" в июне не вызывает опасений, в то время как экономист Хосе Антонио Ликандро не подливает масла в огонь в отношении того, что может произойти в Аргентине, особенно в среднесрочной или долгосрочной перспективе. По мнению Николаса Чичевски, менеджера по экономическому консультированию CPA Ferrere, Аргентина после денежной коррекции в декабре (что и привело к сокращению разрыва) прочно закрепила низкий уровень инфляции и ежемесячную девальвацию на уровне 2%, а также контроль за покупкой иностранной валюты. Тем не менее, он отметил, что есть меры, которые трудно поддерживать, и восстановление экономики соседней страны, которое прогнозируется на 2025 год, не будет плавным и окажет влияние здесь. По оценке Лестидо, 180-процентный разрыв в обменных курсах между Сальто и Конкордией вряд ли повторится, несмотря на то, что за последний месяц синий доллар вырос. "Голубой доллар не оказывает негативного влияния", - сказал он. Лестидо добавил, что потребители не смотрят постоянно на обменный курс - растет он или нет - чтобы отреагировать, поэтому продажи в приграничных уругвайских магазинах не страдают. "Сейчас это не оказывает влияния, и мы не думаем, что это будет иметь такое же влияние, как в прошлом году. Мы должны продолжать внимательно следить за экономическими мерами, но на данный момент мы не находимся в тех же условиях, что и в 2023 году, и разрыв между ними значительно сократился", - сказал он. Для Ликандро, хотя и нет непосредственного риска увеличения разрыва, "мы находимся в неустойчивом равновесии", предупредил он. Несмотря на то, что разрыв резко сократился и бизнес по эту сторону границы практически торжествовал, экономист предупредил, что "Аргентина держится на волоске", и проявил осторожность. Международные факторы, а также экономическая и монетарная политика Аргентины сыграли свою роль в увеличении разрыва в мае, и эта тенденция может сохраниться. В мире доллар вырос из-за ситуации, сложившейся под влиянием монетарной политики США, где считалось, что процентная ставка будет снижаться быстрее (чего до сих пор не произошло). "Кандидатура Джо Байдена на пост президента США, сомнения в том, останется ли он кандидатом, также подпитывают неопределенность на рынках, и в этом контексте экономические агенты укрываются в безопасных активах, таких как доллар, что толкает его цену вверх", - добавил Ликандро. Что касается Аргентины, то, по его словам, "несмотря на то, что одна из ставок заключалась в том, что после утверждения Ley Bases гэп ослабнет, этого не произошло. По его словам, это связано с тем, что монетарная часть в соседней стране "все еще приостановлена", и неясно, будет ли долларовый потолок быстро поднят. По его словам, в настоящее время эта мера подвергается сомнению в рядах либертарианцев. Правительство Аргентины, похоже, не имеет конкретных планов по отмене привязки, даже несмотря на то, что Международный валютный фонд (МВФ) настаивает на плавающем обменном курсе. Президент Аргентины Хавьер "Милей пытается избежать политических издержек, потому что его большим краткосрочным достижением стало значительное снижение инфляции, но она может снова вырасти, если он отменит cepo", - проанализировал Ликандро. Чичевски, в свою очередь, считает, что дезинфляция в Аргентине в этом году была более быстрой, чем ожидалось, но ее аналогом стала более глубокая рецессия. Он обратил внимание на то, что фискальная корректировка была "низкого качества", так как она не была устойчивой (поскольку основывалась на сокращении зарплат, пенсий и т. д.), что может измениться после утверждения Ley Bases. Экономист CPA Ferrere согласился с Ликандро в том, что выход из cepo в данный момент приведет к росту инфляции в Аргентине, в то время как все происходит с точностью до наоборот. "Центральный банк Аргентины закупает резервы в дефиците, а разрыв в обменных курсах между официальным долларом и синим действует против него. Это сложный контекст, в котором нужно выходить из cepo", - добавил он. Опрошенные экономисты также сошлись во мнении, что политические и экономические события в Аргентине чрезвычайно головокружительны, поэтому необходимо внимательно следить за ними, чтобы оценить их влияние на Уругвай.