Влияние Уругвая и уругвайцев на отток долларов из Аргентины, что усложняет задачу Милея.

Резкое повышение курса аргентинского песо по отношению к доллару способствовало росту числа путешествующих за границу аргентинцев. Только за первые два месяца этого года страну покинули 3,7 миллиона туристов, что на 1,6 миллиона больше, чем за тот же период 2024 года. Этот поток аргентинцев на пляжи Бразилии, Чили и Уругвая в течение лета отражает две стороны одной медали: с одной стороны, он показывает восстановление доходов, измеряемых в долларах, за последний год; с другой стороны, он свидетельствует о величине лага обменного курса в Аргентине. «Процесс укрепления аргентинского песо был очень резким в прошлом году, а в периоды низких реальных обменных курсов наблюдается большой отток иностранной валюты для туризма в Аргентине», - сказал El País Пабло Репетто, глава исследовательского отдела Aurum Valores в Буэнос-Айресе. «Например, до кризиса обменного курса 2018 года отток долларов через счет услуг составлял около 3,5 миллиарда долларов США в квартал. Текущая ситуация еще не достигла таких масштабов, но если такая схема обменного курса сохранится, дефицит туристического баланса, вероятно, съест значительную часть положительного сальдо торгового баланса в этом году», - добавил он. После семи лет, в течение которых постоянная девальвация аргентинского песо - и, как следствие, очень дешевые цены в долларах - способствовали массовому притоку туристов в Аргентину, при правительстве Хавьера Милея сценарий полностью изменился. Далекий от своей предвыборной речи, в которой он назвал аргентинское песо «экскрементами», Милей с самого начала своего правления ввел режим обменного курса, направленный на сдерживание девальвации аргентинской валюты в качестве стратегии замедления инфляции. С этой целью либертарианское правительство не только сохранило предельный обменный курс, но и внедрило схему фиксированной девальвации официального обменного курса на 2 % в месяц, что было значительно ниже уровня инфляции. Этот режим мини-девальваций, который с февраля прошлого года был сокращен до 1 % в месяц, отбросил стоимость доллара назад по отношению к другим ценам. Фактически, в то время как инфляция с начала прошлого года составила около 126 %, официальный обменный курс за тот же период вырос почти на 30 %. Такие разные скорости привели к стремительному росту цен в долларах в Аргентине, но в то же время наблюдался и рост доходов, измеряемых в американской валюте, особенно для зарегистрированных наемных работников частного сектора. Такой сценарий подтолкнул часть населения Аргентины к поездкам за границу. В январе и феврале 3 751 100 жителей Аргентины покинули страну в качестве туристов, что на 73,7 % больше, чем за первые два месяца 2024 года, согласно данным Национального института статистики и переписей населения (Indec). Наибольшее число путешественников пришлось на Бразилию: туда отправились 1 335 700 аргентинских туристов, что почти вдвое больше, чем за первые два месяца прошлого года. Еще одним направлением, привлекшим большое количество туристов, стало Чили. Около 810 100 путешественников пересекли горы Анды, что было обусловлено как туристическими достопримечательностями, так и разницей в ценах на одежду, обувь и электронику, среди прочих товаров, по сравнению с Аргентиной. Тенденция к росту охватила и Уругвай. За первые два месяца этого года 612 500 аргентинских туристов пересекли реку Рио-де-ла-Плата и Уругвай, что более чем на 40 % больше, чем в прошлом году. И наоборот, скачок внутренних цен в Аргентине, измеряемых в долларах, воздвиг барьер, который замедлил прибытие туристов из-за рубежа. За первые два месяца этого года число путешественников, прибывших в страну, составило 1 166 900 человек, что на 25 % меньше, чем за тот же период 2024 года. По данным Indec, за первые два месяца года 99 700 уругвайцев отправились в Аргентину, что более чем на 50 % меньше, чем в прошлом году. Пересечение тенденций между увеличением потока аргентинцев, выезжающих за границу, и резким сокращением числа въезжающих в страну имеет ряд экономических последствий. Самый прямой - это отвлечение потребления, от которого страдают туристические города Аргентины, особенно те, что находятся вблизи границ с Уругваем, Бразилией и Чили. Помимо этого влияния, изменение туристического баланса подразумевает появление нового канала, по которому иностранная валюта покидает Аргентину. Согласно данным, опубликованным Центральным банком Аргентины (BCRA), за первые два месяца этого года расходы на поездки, билеты и другие расходы, оплаченные кредитными картами за рубежом, составили 2 052 миллиона долларов США, что в четыре раза больше, чем за тот же период прошлого года. «Дефицит туристического баланса растет, и именно это вызвало наибольшую тревогу Международного валютного фонда (МВФ) в разгар переговоров с аргентинским правительством о предоставлении нового кредита», - заявил в интервью El País экономист Хорхе Колина, президент Института социального развития Аргентины (Idesa). «МВФ опасается, что доллары кредита будут потрачены на туризм за границей или бегство капитала. Именно по этой причине, несмотря на то, что Аргентина впервые обращается к фонду с выполненными фискальными показателями, соглашение затягивается. МВФ не хочет предоставлять больше долларов, если политика обменного курса не будет пересмотрена, а правительство не хочет делать это до выборов из-за возможного инфляционного воздействия», - пояснил он. Правительство Милея утверждает, что большая часть долларов, которые аргентинцы используют для оплаты туристических поездок за границу, не поступает из резервов BCRA. Каса Росада объясняет это тем, что так называемый «туристический доллар» - тот, который возникает из официального обменного курса плюс надбавка в 30% - котируется на уровне 1 423 аргентинских песо, что выше параллельных долларов. В результате в последние месяцы более половины карточных расходов оплачивалось долларами, приобретенными на рынках, альтернативных официальному, - механизм, не означающий потери резервов для Центрального банка. Однако возросший спрос на параллельные доллары для оплаты туристических расходов за рубежом привел в последние месяцы к более активному вмешательству БКРА на этих рынках, чтобы предотвратить резкий рост цен, что на практике оказывается еще одним каналом потери резервов. Каков же эффект от этого туристического «дисбаланса»? В любом случае, растущий отток иностранной валюты из туристических поездок за границу (к которому добавляется падение числа прибывающих туристов) u0010 является ключевым фактором дефицита, который был зафиксирован за последние девять месяцев в текущем валютном счете - показатель, который показывает, что в Аргентине потребляется больше долларов, чем генерируется. «Министр (экономики Луис) Капуто дал понять, что после подписания соглашения с МВФ будет принята другая система обменного курса. Нынешний режим фиксированных ежемесячных девальваций, вероятно, будет отменен и заменен другим механизмом, более гибким, чтобы предотвратить потерю долларов из кредита МВФ на защиту искусственного обменного курса или на туризм», - анализирует Репетто. «Однако все указывает на то, что произойдет переход к механизму умеренной коррекции, который позволит правительству как можно спокойнее пройти период до парламентских выборов в октябре», - добавил он. Проблема в том, что это «небольшое смягчение текущей системы обменных курсов» порождает «риск», сказал экономист. Этот риск заключается в том, что «в месяцы, предшествующие выборам, инвесторы и сберегатели могут захотеть предвидеть более глубокие изменения, которые могут быть осуществлены после выборов», - заключил он.